주식시장을 이기는 큰 비밀

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여는 말 ■ 주식투자를 하는 새로운 방법

1장 대부분의 투자자는 실패한다
투자 성공비법은 따로 있다 | 주식시장을 이기는 방법은 간단하다

2장 기업의 가치를 알면 이길 수 있다?
기업의 현재 가치를 따져보라 | 기업의 미래 수익은 불확실하다 | 기업의 가치는 할인율에 따라 변한다 | 기업의 가치는 성장률에 따라 바뀐다

3장 기업의 가치를 평가하는 방법
상대 가치를 따져보라 | 인수 가치를 감안하라 | 청산 가치를 분석하라 | SOTP 밸류에이션 하라

4장 어느 기업에 투자할 것인가?
예상 수익률이 무위험 국채 수익률보다 높아야 한다 | 다른 투자 대상의 수익률보다 높아야 한다 | 가치를 평가하기 쉬운 기업에 투자하라

5장 개인 투자자가 투자 전문가를 이기려면?
중소형 주식을 사라 | 잘 알고 있는 소수의 기업에 투자하라 | 기업분할로 발행된 주식을 찾아라 | 파산기업의 주식을 매입하라

6장 투자 전문가가 시장에서 실패하는 이유
액티브펀드의 한계 | 포트폴리오를 다양하게 구성하는 이유 | 최고의 펀드매니저란 없다 | 필요한 건 또다시 새로운 전략이다

7장 주식시장의 장애물을 제거하라
시가총액가중방식이 최선일까? | 시가총액가중방식의 구조적인 결함 | 새로운 대안, 동일가중방식 | 더 나은 대안, 펀더멘털가중방식

8장 최고의 기업을 찾아내는 방법
작년 수익률을 주시하라 | 염가에 판매되는 우량 기업을 찾아라 | 투자자금 대비 고수익을 내는 기업 | 핵심은 가치가중지수

9장 투자원칙을 끝까지 고수하는 전략
인간은 투자에 실패할 수밖에 없다 | 감정이 아닌 숫자를 바탕으로 투자하라 | 투자를 고수할 수 있는 시스템 만들기 | 개인 투자자들이 시장에서 더 유리하다

맺음말 ■ 주식시장의 비밀을 활용하는 방법
옮긴이의 글 ■ 작지만 큰 책이 나왔다

개인 투자자들이 다양한 방법으로 투자를 할 수 있는 것은 사실이다. 하지만 이런 저런 이유로 인해 대부분 좋은 투자방법이 되지 못한다. 그래서 이 책에는 내 나름대로 정리한 ‘주식시장을 이기는 투자법’에 관한 답을 담았다. 이 방법을 통해 개인 투자자뿐 아니라 기관 투자자들도 높은 투자수익을 거둘 수 있을 것이다.

대부분의 투자자들이 시장을 이기지 못하는 이유를 파악하고 나면 해결책도 금방 찾을 수 있다. 원인을 파악하기 위해서는 그에 상응하는 노력이 필요하다. 따라서 처음으로 돌아가 단계적으로 그 원인을 하나하나 살펴봐야 한다. 기업의 가치를 어디에서 발견할 수 있는지, 시장이 어떻게 움직이는지, 월가에서 무슨 일이 벌어지고 있는지를 이해하게 되면 결론에 도달할 수 있을 것이다. 또한 이를 통해 개인 투자자들도 더 좋은 투자방법을 갖게 될 것이다.

투자에 성공하고 싶다면 ‘가치’라는 단어의 의미를 정확하게 이해할 필요가 있다. 즉, 가치의 본질은 무엇이고 가치가 어디서 형성되는지 알아야 한다. 가치에 대한 이해가 중요한 것은 투자에 성공하는 방법이 매우 간단하기 때문이다. 한마디로 먼저 투자 대상의 가치를 파악한 후, 그보다 훨씬 적은 비용을 지급하여 그것을 손에 넣으면 된다. 재차 강조하자면 성공적인 투자를 위한 비밀 열쇠는 투자 대상의 가치를 파악해서 이를 염가에 사는 것이다.