대한민국 경제학 토크쇼

프롤로그
- 자산운용의 첫걸음

제1장 자산관리 편
자산운용에서는 왜 근본원리를 강조할까?
부동산보다 높은 금융상품의 수익률
경제원론이 답이다 1 - 사례로 본 1929년 대공황
경제원론이 답이다 2 - 사례로 본 2008년 금융위기

자산 가격의 추세와 속성, 그리고 자금의 형태
추세적으로 낮아지는 자산 수익률
권불십년 화무십일홍의 자산시장
경기 추이에 따른 사잔 가격의 속성
바람에 날리는 갈대와 같은 자금
세계적으로 동조화되는 자산 가격

왜 미국은 세계 경제에서 절대적인 영향력을 발휘할까?
절대적인 미국의 영향력 1 - 실물경제 부문
절대적인 미국의 영향력 2 - 금융 부문
국제협력을 통한 세계 경제 난국 극복은 가능할까?
정기적으로 분권화될 세계 경제 구도

우리 경제, 자산관리 관점에서 안전한가?
잠재성장률 하향이 꼭 자산 수익률 하락은 아니다
젊은층일수록 더 필요한 노후준비
자산 가격의 동인, 국가경쟁력 강화로 가는 길
우리의 경제 주체별 자산구조는 안전한가?

투자에 앞서 개인적으로 고려할 사안
명확한 목적과 목표 설정하기
객관적으로 본인의 투자성향 평가하기
연령을 감안한 투자 대상 선정
수익성, 안전성, 환금성을 기초로 한 투자 대상 선정
자산운용 대상 균형 배분하기
시차를 두고 분할 투자하기

제2장 금리 편
금리 변동에 영향을 주는 요인
금리란 무엇인가?
경기와 금리의 관계
경기 확장기 후반의 금리 상승 이유
경기 침체기의 금리 하락 이유
물가와 성장률 대비 적정 금리 수준

금리상품 투자 전략
금리 변동기에 따른 금리상품 가입 요령
금리상품 투자, 이론과 현실은 다르다
효율적인 금리상품 운용법 1 - 경기 전환기 활용
효율적인 금리상품 운용법 2 - 미국 금리 추이 활용
효율적인 금리상품 운용법 3 - 한국은행 기준 금리 추이 활용

주목해야 할 금리 금융상품
비과세, 세금우대, 소득공제 대상 금융상품
저축 기간별 금융상품 금리


제3장 주식 편
기회이자 위험일 수 있는 주식 관련 상품
주식이란 무엇인가?
기회이자 위험, 선물과 옵션
널리 알려지고 다양해진 펀드
까다로운 ELS, 그러나 개선 중

주식, 이것만큼은 알고 시작하라
주식과 관련하여 꼭 알아둘 지표
주가에 영향을 끼치는 요인들
애널리스트의 리포트 어디까지 믿어야 하나
정보에 목매지 마라
왜 분산투자를 해야 하는가
루머에 대처하는 방법

톱다운 방식에 의한 접근은 어떻게 하나?
주식 투자, 초반부터 잘해야 한다
투자 판단에 유용한 지표 1 - 물가
투자 판단에 유용한 지표2 - 기업 이익
투자 판단에 유용한 지표 3 - 성장률 방향
투자 판단에 유용한 지표 4 - 금리와 PER 간 비교

바텀업 관련 종목 선정에서 감안할 사안은?
영원한 기업은 없다
우량주의 정의와 선정 기준
장기 투자에서 위력을 발휘하는 PER 투자
주식시장의 상황에 따라 바뀌는 투자 지표
적자에서 흑자로 전환한 업체를 주목하라
시장 선도주와 후발주 간 관계는?

우리 시장에서의 외국인 매매
우리 주식시장에서 외국인의 영향력
해외시장 동향과 함께 움직이는 우리 시장에서의 외국인 매매
금리 추이에 따라 매매하는 외국인
외국인이 선호하는 종목


제4장 환율 편
달러 가치는 어떻게 형성되나?
국제적 위기 상황에서의 달러 가치
환율 전망에까지 영향을 미치는 금리
트리펜 딜레마에 빠진 기축통화로서의 달러

원화 가치는 어떻게 형성되나?
환율에 영향을 끼치는 국제수지
환율 가격 결정력은 낮으나 달러 수급 요인으로 작용하는 금리
원화 변동 폭이 큰 이유


제5장 부동산 편
용도별, 지역별, 종류별 부동산 가격 추이
높은 수익률을 올린 녹지 부문
지역별 부동산 가격 추이
재테크 수단으로 급부상한 독보적인 아파트 상승률

부동산 가격은 무엇에 의해 형성되나?
부동산 가격에 영향을 끼치는 요인 1 - 금리
부동산 가격에 영향을 끼치는 요인 2 - 물가
부동산 가격에 영향을 끼치는 요인 3 - 소득
부동산 가격에 영향을 끼치는 요인 4 - 인구
부동산 가격에 영향을 끼치는 요인 5 - 주택 공급과 주택 보급률
주택 가격의 세계적 동조화
투자 측면에서 유리한 주택
부동산 투기 규제를 하는 이유

내 집 마련은 어떻게 할까?
주택 구입까지의 소요 기간과 방법
보다 저렴하게 주택을 마련하는 방법
주택 관련 금융상품

우리는 1990년대 이후만 해도 외환위기, 2001년 9?11테러, 2008년 미국 발 국제적 금융위기 등의 대형사건을 겪었다. 이러한 큰 사건이 발생하면 대개 국민들은 공포로 인해 정부가 온갖 경기부양책을 마련해도 미래를 회의적으로 보는 경향이 있다. 하지만 결과를 놓고 보면, 시간이 걸리기는 했지만 정부의 원론적 대응에 의해 안정을 되찾았고, 자산 가격도 회복되었다. 그래서 경제가 어려울수록 더욱 원론에 입각하여 상황을 판단하고 투자해야 하는 것이다.

자산 수익률의 큰 기복은 투자자들을 혼란에 빠뜨린다. 단적인 예가 외환위기 때의 경우인데 1997년 말 회사채 수익률은 30%를 넘어섰다. 문제는 당시 높은 금리가 향후에도 지속될 것이라 예상하고 생활 계획을 세운 점이다. 그런데 예상과 달리 1998년 말 회사채 수익률은 외환위기 발생 이전의 12~13%대보다 훨씬 낮은 8%대로 떨어져 가계에 심한 타격을 입혔다.
반면 1998년 말 이후 주택 가격은 상승하고, 주가는 불과 1년 만에 바닥 대비 4배 가까이 폭등하여 자산 가격 체계가 완전히 뒤바뀌었다. 그 결과 큰 이익을 얻은 사람도 많았지만 다른 한편에서는 어려움을 겪었다. 이처럼 모든 자산 가격은 1년 단위로도 크게 바뀐다. 따라서 자산 가격의 변동 속성을 인지하고 자산운용 계획을 세워야 한다.

세계화의 중요성은 자산시장에서도 적용된다. 예를 들어 미국의 주가가 상승하면 일본의 주가도 상승한다. 이어 유럽의 주가도 상승하는데, 주가뿐만 아니라 부동산?금리?환율 등 모든 자산 영역에서 비슷한 현상이 발생하고 있다. 때문에 우리 자산도 전 세계 모든 자산의 일부라는 관점에서 다루어야 한다. 물론 등락 방향의 전환 시점이 정확하게 일치하지는 않지만, 크게 보면 동일 시간대의 등락 방향은 거의 비슷하다. 바야흐로 세계 자산시장을 모르면 성과를 얻을 수 없는 시대다.