화폐 이야기

프롤로그

1장 화폐와 함께 떠나는 역사 산책
돌고 도는 화폐 15 | 화폐란 무엇인가 18 | 상품 화폐와 금속 화폐의 탄생 21 | 금속 화폐의 진화 25 | 비정형적인 괴에서 주조 화폐로 27 | 화폐의 암흑기, 그 빛을 잃다 33 | 화폐의 빛이 되살아나다 35 | 금세공인들의 약속 어음에서 시작된 지폐 38 | 법정 지폐의 발행 40 | 예금 화폐의 등장 44 | 신용 화폐의 시대 45 | 우리나라 화폐의 어제와 오늘 48 | 미래의 화폐를 상상한다 57

2장 금화와 은화의 아바타, 지폐의 홀로서기
황금에 대한 이중적 인식 67 | 어떻게 귀금속이 돈이 되었나 71 | 금속 화폐의 작은 도둑 큰 도둑 74 | 신대륙의 금과 은은 축복인가 재앙인가 78 | 금속 화폐의 위조와 변조를 막아라 83 | 지폐의 등장 85 | 지폐, 새로운 문제를 낳다 90 | 금속 화폐의 아바타로서 지폐 93 | 금 본위제를 종식시킨 대공황 96 | 지폐의 홀로서기 99 | 화폐의 남발을 억제할 수 있는 메커니즘 102

3장 금융의 빛과 그림자
금융을 따라다니는 운명적인 주홍글씨 109 | 빌리고 빌려 주는 것은 기본적인 경제 활동 113 | 중세의 금융, 윤리와 종교의 그림자에 가리다 117 | 대부업에서 은행업으로 진화한 메디치 가문 123 | 금융 혁신의 삼두마차 암스테르담, 스톡홀름, 런던 126 | 채권과 주식, 금융의 또 다른 진화 133 | 19세기 유럽의 지배자 로스차일드 가문 139 | 미국 금융 제도와 금융 산업의 설계자, JP모건 145 | 금융은 인간의 탐욕 수단일 뿐인가 152

4장 영란은행, 중앙은행의 살아 있는 역사
화폐와 국가 권력 161 | 영란은행 탄생 전야 165 | '민간 은행'으로서 영란은행 170 | '정부의 은행'으로서 영란은행 173 | '독점적 화폐 발행 은행'으로서 영란은행 177 | '은행의 최종 대부자'로서 영란은행 181 | 금 본위 제도의 지휘자 영란은행 186 | 전 세계에 수출된 영란은행표 중앙은행 191 | 오늘날 영란은행의 변신은 무죄? 196

5장 기축 통화, 파운드와 달러의 각축
세계 최고의 화폐, '기축 통화' 207 | 기축 통화의 특혜는 공짜가 아니다 212 | 인류 역사상 최초의 기축 통화로 부상한 파운드화 215 | 파운드, 금과 같은 반열에 오르다 220 | 전쟁의 상흔이 파운드화를 흔들다 225 | 달러, 새로운 슈퍼머니로 등극하다 233 | 달러 파워, 국제 통화 체제를 장악하다 242 | 그들에게는 여전히 소중한 조국의 얼굴 248 | 국제 통화 제도는 대립 아닌 공조의 역사 252

6장 애덤 스미스에게 배우는 화폐의 기본
'화폐는 분업과 교역을 촉진해 국부를 창출한다' 263 | '금과 은의 실질 가격이 개별 상품의 가격과 물가를 결정한다' 267 | '금은 복본위제는 성립하기 어려우니 금이 화폐의 기본이 되어야 한다' 271 | '금화와 은화는 물가 안정 측면에서 성공적인 화폐였다' 276 | '소중한 귀금속을 화폐로 사용하는 것은 어리석다' 279 | '과도한 지폐 발행을 경계해야 한다' 283 | '은행의 지폐 발행과 대출은 신중해야 한다' 287 | '지폐가 금화와 은화를 완전히 대체할 수도 없고 대체해서도 안 된다' 292 | 『국부론』을 덮으며 294

7장 화폐 이론과 화폐 정책의 달인 케인스
케인스와 화폐 301
-『화폐 개혁론(A Tract on Monetary Reform)』(1923)
'인플레이션은 정의롭지 않고 디플레이션은 이롭지 못하다' 304 | '인플레이션으로 정부의 곳간을 채우지 마라' 308 | '물가는 화폐량과 일대일 관계는 아니지만 화폐로 관리할 수 있다' 311 | '화폐적 변동 요인은 환율과 구매력 비율을 같은 방향으로 움직인다' 314 | '금 본위제 복귀는 우리의 운명을 야만 시대의 유물에 맡기는 꼴이다' 317
-『화폐론(A treatise on Money)』(1930)
'저축이 미덕이 아니고 소비가 미덕이다' 323 | '금화의 공급이 반드시 국부를 증가시키지는 않는다' 325 | '영국의 금 본위제로의 환원과 금융 긴축은 잘못된 선택이었다' 330 | '금 본위제는 각국 중앙은행들이 협력해야 유지된다' 333 | '대공황은 고금리가 원인이다. 영란은행과 미국 연준은 금리를 낮추라' 336 | '화폐는 현재와 미래를 잇는 다리다' 338

8장 화폐를 다스리는 지혜와 절제
안정된 화폐와 경제적 번영 345 | 자유로워진 그러나 더 위험해진 화폐 349 | 화폐와 경제 이론 354 | 케인스주의 대 통화주의 358 | 모두가 환영할 만한 화폐 제도는 있을까 363 | 금의 귀환은 왕의 귀환? 369 | 화폐가 할 수 있는 일, 할 수 없는 일 375

에필로그
화폐의 역사가 가르쳐 주는 몇 가지 교훈 384

주 392 | 참고 문헌 410 | 사진 저작권 414

미국 독립 전쟁(1775~1783) 당시 식민지를 대표하던 대륙 회의(Continental Congress)에서도 전비 조달을 위해 최초의 연방 어음인 콘티넨털(continental)이라는 화폐를 발행했다. 그러나 이 화폐 역시 견제 장치 없이 정부 신용에만 근거해 과도하게 발행함으로써 지폐의 가치를 크게 떨어뜨렸다. 정말 아무런 가치도 없다는 의미로 쓰이는 "한 푼의 값어치도 없는(not worth a continental)"이라는 표현도 여기에서 유래했다. 이러한 지폐 가치의 하락 및 인플레이션의 상처와 고통 때문에 미국에서는 1862년 남북 전쟁 중에 북부 연방 정부가 전비 지출을 위해 그린백(greenback)을 발행할 때까지 연방 정부의 지폐 발행이 철저하게 금지되었다.

오늘날 대부분의 국가에서 화폐는 불환 지폐이다. 다시 말해 금속이나 주화 등으로 교환이 불가능하고 단지 정부의 강제력에 의해 법적 지불 수단으로 받아들여지는 시스템으로 바뀌었다. 이로써 지폐는 일정 액수를 나타내는 하나의 표시에 불과하며, 많은 사람들이 '그것이 가치 있다'고 생각하는 그 사실로부터 가치가 발생한다.

화학 기호로 Au로 표시하는 금은 화학적으로 불활성이라 광채가 영원할 뿐 아니라 자연의 파괴력이나 변덕스런 날씨도 이겨 낼 수 있는 것으로 알려져 있다. 또 금은 밀도가 매우 높아(1세제곱피트의 무게가 0.5톤이나 된다) 유연성이 탁월하므로 아주 적은 양으로도 큰 액수의 화폐 역할을 할 수 있다. 장식품 이외의 용도로는 대체로 쓸모가 없었다는 사실도 금이 화폐의 재료가 된 배경이다.