삼성경제연구소 곽수종 박사의 경제독법

지은이의 말_공황인가? 단기불황인가?
프롤로그_한국경제, 우리에게는 늘 희망이 있다

Part 1 세계경제, 그 핵심을 말한다

1장 경제공황보다는 침체기간이 지속된다
미국발 경기불황의 의미는?
서브프라임 뇌관이 점화
징후 파악과 올바른 해석법
공황인가? 단기불황인가?
1970년대 불황과 다른 점은?
마녀 사냥하기
중국 변호하기
성장인가, 안정인가?

2장 세계금융질서, 빅뱅이 진행중이다
대영제국의 소멸과 거인 미국의 등장
달러화와 금의 태환정책
오즈의 마법사와 금본위제도
1985년 플라자 협정의 출범
워싱턴 컨센서스와 ‘글로벌화’
‘심볼 이코노미(symbol economy)’의 부상
제1차 플라자 합의와 산업구조 개편
탈냉전과 일본의 장기침체, 그리고 외환위기
일본이 플라자 합의를 할 수밖에 없었던 이유
IT산업, 금융산업의 중흥과 9·11테러
과소비, 그리고 경상수지 적자
또 다른 폭탄 터뜨리기 D-1?

Part 2 미국과 중국경제, 그 실체를 말한다

1장 미국경제 둔화는 곧 세계경제 둔화다
리먼브러더스 사태를 지켜보며
미국 경제성장률은 세계경제의 바로미터

2장 미국의 경기침체, 과거로부터 배운다
1970년 이후 모두 네 차례 경기침체 경험
1970∼1980년대 초의 경기침체
저축대부조합 사태가 부른 1990~1991년 경기침체
2001년_IT버블 붕괴와 경기둔화
침체기에 진입할 때의 공통적인 현상들

3장 미국경제, 어디로 흐르고 있는가?
2007년 12월부터 불황
오바마 정부와 의회의 주요 정책
정부, 의회, 금융기관들의 공조
향후 1~2년 이내 완전한 경기회복은 어려울 듯

4장 미국경제, 회복 시나리오를 제시한다
끊임없는 도전, 거익심언(去益甚焉)
시나리오 I_효율적 규제로 불황 극복
시나리오 II_양적완화(통화팽창)를 통한 경기회복
시나리오 III_통화 및 재정팽창에 따른 후폭풍
하이퍼인플레이션의 발생 가능성
달러화 가치 하락과 인플레이션 가능성
글로벌 통상전략의 재점검

5장 위기 후 새로운 패러다임이 출현한다
21세기 후기 산업 및 문명사회의 태동
새로운 질서와 패러다임이 만들어진다

6장 위기 후 중국경제는 부상할 것인가?
중국경제 위기론은 현실인가, 기우인가?
중국이 달러화 중심의 기축통화제도를 흔들 것인가?
위엔화의 기축통화 지위를 위해

Part 3 미래의 세계질서, 그 흐름을 예측한다

1장 보다 강력하고 근본적인 변화가 온다
근본적인 변화가 시작되었다
작은 돌이 연못에 떨어져도 파장은 점점 커져간다
중국의 부상은 한국에게는 위기이자 기회
국가의 전략은 최소한 50년 이후를 지향해야 한다

2장 미래의 세계, 그 진실을 밝힌다
중국과 인도에 주목한다
2009~2010년, 매우 중요한 ‘티핑포인트’
중국과 미국의 의도는 무엇일까?
중국의 사회개혁은 100년 과제
중국의 정치발전에 대한 미국의 입장
‘스마트 파워’를 통한 미국의 유일패권 유지
미국과 중국, 그들의 자원확보 전략

3장 세상을 바꿀 메가 트렌드 3
트렌드 1_미국의 독주는 계속된다
트렌드 2_글로벌화가 더더욱 확산된다
트렌드 3_지구환경, 에너지자원 개발이 이슈다

Part 4 위기 저편에 떠오르는 기회를 주목하라

1장 또 다른 기회의 미래가 열린다
위기는 곧 또 다른 미래의 시작이다
혁명적 변화, 산업 트렌드를 바꾼다
한국만의 프리미엄에 주목하라
50년 후 세계 1_발명의 시대
50년 후 세계 2_변혁의 시대

2장 한국의 미래, 핑크빛 희망이 있다
우리를 둘러싼 환경 변화에 주목하라
미래 지향적 글로벌 전략을 세워라
한국의 대내외 정책을 살펴보자
우리 기업이 풀어야 할 과제
카오스, 창조적 파괴와 신질서에 혁신으로 대응하라
대한민국, 새로운 정체성이 필요하다

3장 엄청난 기회의 창, 녹색 한국을 위하여
대박산업, 그 길을 찾아라
‘녹색’, 최고의 신성장동력산업
녹색산업의 3대 핵심 분야
산업구조 재편의 필요성
오바마 정부의 미래 친환경 전략
탄소배출권 시장현황과 관련 상품의 도입 타당성
한국 탄소배출권 거래시장의 도입 타당성
녹색성장을 위한 시스템을 구축하라

4장 위기 속의 기업경영, 그 노하우를 밝힌다
과감히 버려라
전략적으로 비용을 관리하라
불황은 기업 이미지 제고의 기회다
CEO는 미래비전과 목표를 제시하라

참고 문헌

서브프라임 모기지 사태의 부실 규모는 ‘그림자 부실’이라 그 규모를 아무도 알지 못한다. 1970년대 불황이 부분적 불황이라면 최근의 상황은 미래마저 불투명한 총체적 불황이라고 할 수 있다. 과연 미국경제는 코마(coma) 상태로 악화될 것인가? 여기에 대한 해답은 유로화가 국제 유동성에 달러화를 얼마나 지원할 수 있으며, 중국이 국제공조에 얼마나 협조할 것인지에 달렸다. 즉 향후 금융과 실물경제에 있어 글로벌 공조가 얼마나 잘 이루어지는가가 핵심이다. 그 전조로서 중국 정부가 위안화의 평가절상을 언제쯤 실시할지 지켜봐야 한다. 결국 열쇠는 중국이 쥐고 있는 셈이다.

금본위제의 브레튼 우즈체제가 붕괴하면서 달러화의 기축통화 지위가 강화되었듯이 향후 미국 달러화의 경제적 지배력이 약화될 것이지만, 그렇다고 이를 대체할 통화가 없다는 점으로 미루어봤을 때 미국 달러화의 지위 약화가 불가피하지만 완전 가치 소멸은 어려울 것으로 보인다. 중국 위안화를 달러화에 미리 연동시켜 놓을 경우, 경쟁통화인 유로화와 함께 향후 적어도 G3체제(미국·EU·중국) 또는 G2체제(미국·중국)를 대비할 수 있다는 점이다. 한 국가의 통화가 기축통화로 세계경제의 우산이 되기 위해서는 국가 경제력, 즉 건전성 또는 국가채무 비중이 낮아야 한다. 이번 위기에 재정팽창 및 양적완화정책으로 미국과 유럽의 국가채무가 급등할 것으로 예상되는 가운데, 향후 중국 위안화의 지위 상승을 전망할 수 있다.

서브프라임 부실 사태 이후 세계경제질서의 구조적 변화가 시작되었다. 사실 서브프라임 부실이 표출되기 이전까지 세계경제질서는 기후변화, 테러 및 전쟁과 같은 경제외적 요인에 도전을 받고 있었다. 하지만 서브프라임 부실 사태가 터진 이후에는 글로벌 자본이동의 제약 및 통상정책의 불확실성 증대로 기존의 경제질서에 변화와 도전, 위기와 기회요인이 동시에 발생하고 있다. 기업은 경영환경의 변동성 확대에 따른 위험에 별다른 헤징수단 없이 그대로 노출되고 있다. 금융기관은 자기자본 강화 요구로 인해 자금운용, 구조개혁 등에 제약을 받게 되고 수익률도 점차 악화될 전망이다.