AI 버블, 반도체 실전 투자법

이 책을 향한 찬사 04
프롤로그 버블 이후의 세계는 어떻게 될까 08

CHAPTER 1 세계 질서는 AI 중심으로 재편
패권 전쟁의 시작 20
흔들리는 왕좌, 달러와 금리의 역학 26
자본의 이동과 AI 버블의 태동 35
버블 시대의 투자 문법 44
한국 경제와 반도체의 현재 57
대한민국의 기회와 구조적 과제 71
자본 시장의 대전환 78
세계 경제의 양극화와 미래 지도 92

CHAPTER 2 빅테크의 AI 생존 경쟁, 몸값 높아진 한국
패러다임의 전환: 컴퓨팅의 대이주 103
빅테크의 실리콘 전쟁 109
추론의 시대와 메모리 패권 118
소프트웨어 질서의 붕괴 124
중국의 반격과 기술 전쟁의 실상 131
아신의 투자 노트 기업 분석: 빅테크 143

CHAPTER 3 메모리 슈퍼사이클
슈퍼사이클의 본질 156
슈퍼사이클을 끝낼 수 있는가: 중국의 도전과 한계 164
HBM 제국의 탄생 174
패키징 기술 전쟁 185
범용 메모리의 블랙홀 194
왕좌의 게임: 삼성전자 vs SK하이닉스 209
낸드의 반란 232
투자 전략: 정답지를 아는 자의 행동 지침 239
아신의 투자 노트 기업 분석: 빅테크 246

CHAPTER 4 파운드리: 실리콘 쉴드를 뚫어라
철옹성의 설계자: TSMC의 독주 251
패키징: 나노를 넘어선 새로운 전장 263
도전자의 반격: 삼성의 서사 274
지정학: 기술 경쟁에서 지정학 경쟁으로 283
아신의 투자 노트 기업 분석: 빅테크 290

CHAPTER 5 AI 네트워크와 기판
혈관의 첫 번째 위기: AI 트래픽의 폭발 300
혈관의 두 번째 진화: 구리에서 빛으로 304
혈관의 세 번째 진화: 기판의 슈퍼사이클 314
아신의 투자 노트 광통신 생태계: 빛의 시대를 지배하는 기업들 321
아신의 투자 노트 기판 생태계: 혈관을 만드는 기업들 331

CHAPTER 6 피지컬 AI: 지능이 육체를 입다
대반전: 공장이 성지가 되는 날 340
테슬라: 피지컬 AI 제국의 설계자 344
현대차 그룹: K-피지컬 AI의 요새 354
자율주행: 도로 위의 피지컬 AI, 지능이 도로로 걸어 나오다 360
K-피지컬 AI: 대한민국의 독자 전략 366
피지컬 AI의 공통 인프라: 배터리 368
아신의 투자 노트 피지컬 AI 전쟁의 플레이어들 372

CHAPTER 7 전력 인프라: 전기가 흐르는 곳에 미래가 있다
지능의 원료: 전력이 AI의 병목이 되다 380
초고전압과 전력망의 진화 387
원전의 귀환: 40년 만의 건설 사이클 391
아신의 투자 노트 기업 분석: 전력기기 394
아신의 투자 노트 기업 분석: 원전 401

CHAPTER 8 반도체 소부장 투자
Part I. 반도체 산업 구조의 이해 410
투자하기 전에 반드시 알아야 할 산업의 문법
Part II. 반도체 전공정: 웨이퍼 위에 지능을 새기다 415
미세화의 한계를 향해 달리는 공정들
아신의 투자 노트 기업 분석: 전공정 장비 422
아신의 투자 노트 기업 분석: 반도체 케미컬 433
Part III. 반도체 후공정: 칩을 쌓고 연결하고 검증하다 438
전공정의 한계를 넘어서는 후공정의 역습
아신의 투자 노트 후공정 장비 시장에서 주목할 기업 443
아신의 투자 노트 기업 분석: OSAT 450
Part IV. 차세대 기술: 다음 사이클을 설계하는 기술들 454
하이브리드 본딩이 오지만, 생각보다 빠르지 않다
Part V. 파츠와 테스트: AI 수혜의 알짜 463
공장이 돌아가는 매 순간 돈을 버는 기업들
아신의 투자 노트 기업 분석: 반도체 파츠 468
아신의 투자 노트 기업 분석: 테스터 479
아신의 투자 노트 기업 분석: 테스트 소켓 485
Part VI. 투자 전략: 사이클을 읽고 알짜를 고르다 492
숫자보다 방향이다
아신의 투자 노트 글로벌 장비 기업 분석 503

CHAPTER 9 AI 버블에서 부상할 산업
우주: 지능이 궤도에 오르다 513
아신의 투자 노트 기업 분석: 우주 522
데이터센터: 지능의 공장을 짓는 기업들 524
아신의 투자 노트 주목할 만한 네오클라우드 기업 527
아신의 투자 노트 기업 분석: 데이터센터 529
증권: 코리아 프리미엄의 서막 533
아신의 투자 노트 기업 분석: 증권주 536

에필로그 AI 버블 이후의 시대? 사라진 사다리와 성장의 온기 541