파생상품의 이해와 활용

Part 01 총 설

제 1 장 금융시장의 가격변동성과 파생상품
1. 금융시장의 가격변동성 4
1.1 환율의 변동성 6
1.2 금리의 변동성 8
1.3 상품가격의 변동성 9
1.4 주가의 변동성 10
1.5 경제학자의 가격예측 실패 11
2. 파생상품 12
2.1 파생상품의 개념과 종류 13
2.2 파생상품의 위험과 수익률의 구조 15
2.3 파생상품의 도입 과정 16
요습문약 22
연습문제 24

제 2 장 파생상품의 활용과 규제
1. 파생상품의 활용 26
1.1 기업의 파생상품 활용 실태 26
1.2 기업의 파생상품 활용의 저해요인 29
2. 파생상품의 규제 31
2.1 규제 필요성 논쟁 31
2.2 세계 각국의 파생상품 규제체계 34
2.3 파생상품 위험관리 지침 36
3. 파생상품 회계 37
3.1 파생상품의 인식 38
3.2 파생상품의 평가기준 38
3.3 파생상품 평가손익의 회계처리 39
요습문약 41
연습문제 42

Part 02 선물시장의 제도와 이론

제 3 장 선물시장의 개요
1. 선물의 개념과 종류 46
1.1 선물의 개념 46
1.2 선물의 종류 49
2. 선물시장의 기능과 참가자 51
2.1 선물시장의 기능 51
2.2 선물시장의 참가자 55
3. 선물시장의 발전과 세계화 60
3.1 선물시장의 발전 60
3.2 선물시장의 세계화 67
4. 우리나라 선물시장의 장래 70
4.1 우리나라의 선도거래 70
4.2 우리나라의 해외선물거래 70
4.3 우리나라 선물시장의 장래 71
요습문약 72
연습문제 73

제 4 장 선물시장의 제도
1. 선물시장의 조직 76
1.1 선물거래소 77
1.2 청산기관 78
1.3 선물중개인 80
2. 선물계약의 표준화와 가격공시제도 82
2.1 선물계약의 표준화 82
2.2 선물가격공시제도 83
3. 증거금과 일일정산제도 86
3.1 증거금제도 86
3.2 일일정산제도 89
4. 규제제도 92
4.1 거래소와 청산회사의 규제 93
4.2 전국선물협회의 자율규제 94
4.3 상품선물거래위원회의 정부규제 95
5. 선물거래절차와 결제제도 98
5.1 계좌개설 98
5.2 증거금 납부 100
5.3 주 문 100
5.4 매매계약 체결 105
5.5 일일정산 106
5.6 반대매매를 통한 청산 107
5.7 현금결제와 실물인수도 107
요습문약 109
연습문제 110

제 5 장 선물가격결정
1. 선물가격의 개요 112
1.1 선물가격과 시간선 112
1.2 선물손익 113
1.3 선물포지션의 반대매매 117
2. 베이시스 118
2.1 베이시스의 개념 118
2.2 인도일수렴현상 119
2.3 베이시스의 변동요인 121
3. 스프레드 122
3.1 스프레드의 개념 122
3.2 스프레드의 종류 124
4. 차익거래의 개념과 종류 127
4.1 차익거래의 개념 127
4.2 차익거래의 종류 128
5. 보유비용모형과 이론선물가격의 결정 137
5.1 보유비용만 발생하는 경우 138
5.2 보유비용과 보유수익이 함께 발생하는 경우 145
6. 거래비용과 차익거래 147
6.1 거래비용의 형태 148
6.2 매수차익거래와 매도차익거래 149
7. 준차익거래와 준차익거래표 154
7.1 준차익거래의 개념 154
7.2 합성포지션의 창출 155
7.3 준차익거래표의 활용 156
요습문약 159
연습문제 160

제 6 장 선물헤지
1. 선물헤지의 개요 162
1.1 선물헤지의 개념 162
1.2 가격위험의 원천 164
1.3 선물헤지의 종류 168
2. 완전헤지와 불완전헤지 169
2.1 완전헤지의 조건 169
2.2 완전매수헤지 170
2.3 완전매도헤지 172
2.4 완전헤지의 한계점 173
3. 직접헤지와 교차헤지 175
3.1 직접헤지와 교차헤지의 개념 175
3.2 헤지비율과 교차헤지방정식 176
3.3 교차헤지와 베이시스위험 180
3.4 헤지비율의 측정 184
4. 단순헤지와 복합헤지 188
5. 헤지비용과 헤지효과 190
5.1 헤지비용 190
5.2 헤지효과 192
5.3 효율적 헤지와 최적헤지 192
6. 기업의 선물헤지 동기 193
6.1 완전자본시장에서의 선물헤지 193
6.2 불완전자본시장에서의 선물헤지 194
요습문약 196
연습문제 197

Part 03 금융선물과 상품선물

제 7 장 주가지수선물
1. 주식시장의 동향과 주가지수 202
1.1 주식시장의 동향 202
1.2 주가지수 203
2. 주가지수선물의 발전과 주요 주가지수선물 208
2.1 주가지수선물의 개념 208
2.2 주가지수선물의 발전 209
2.3 주요 주가지수선물 210
3. 지수차익거래와 주식시장의 변동성 216
3.1 지수차익거래 216
3.2 지수차익거래와 주식시장의 변동성 221
4. 주가지수선물을 이용한 포트폴리오관리전략 224
4.1 주가지수선물을 이용한 마켓타이밍전략 224
4.2 주가지수선물을 이용한 종목선택전략 229
요습문약 230
연습문제 231

제 8 장 금리선물
1. 금리선물의 개요 234
1.1 금리선물의 개념 234
1.2 금리선물의 발전 235
2. 채권의 기초지식 237
2.1 채권의 만기수익률 238
2.2 채권의 가격결정이론 240
2.3 채권의 거래가격 242
2.4 채권의 듀레이션과 볼록성 243
2.5 채권수익률의 기간구조와 채무불이행위험구조 250
3. 유러달러선물 256
3.1 유로달러선물의 개념 256
3.2 유로달러선물시세표 259
3.3 유로달러선물의 가격결정과 차익거래 261
3.4 유로달러선물헤지 264
4. T-bond 선물 270
4.1 T-bond 선물의 개념 270
4.2 T-bond 선물의 명세와 인도조건 271
4.3 T-bond 선물시세표 274
4.4 NOB와 MOB 스프레드 275
요습문약 277
연습문제 279

제 9 장 통화선물
1. 외환시장 282
1.1 외환시장의 의의 282
1.2 환율 고시제도 284
2. 선도환시장과 통화선물시장 289
2.1 선도환시장 289
2.2 통화선물시장 293
3. 통화선물의 가격결정과 차익거래 298
3.1 매수차익거래 298
3.2 매도차익거래 300
3.3 커버드 금리패러티와 통화선물의 가격결정 301
3.4 커버드 금리패러티의 실증적 증거 303
4. 통화선물헤지와 자연헤지 304
4.1 통화선물헤지 304
4.2 자연헤지 306
4.3 통화선물헤지와 자연헤지의 비교 307
요습문약 309
연습문제 310

제10장 상품선물
1. 상품선물의 개요 312
1.1 상품선물의 개념 312
1.2 상품선물가격 314
1.3 차익거래 315
2. 금속선물 317
2.1 현물시장 317
2.2 선물시장 319
3. 에너지선물 321
3.1 현물시장 321
3.2 선물시장 323
3.3 크랙 스프레드 헤지 329
4. 곡물선물 331
4.1 현물시장 331
4.2 선물시장 334
5. 대두제품선물 337
5.1 현물시장과 선물시장 337
5.2 크러쉬 스프레드 헤지 339
6. 가축선물 342
6.1 현물시장 342
6.2 선물시장 344
6.3 가축선물의 가격결정 346
6.4 가축선물헤지 347
요습문약 347
연습문제 348

Part 04 옵 션

제11장 옵션시장의 개요
1. 옵션의 개념과 종류 354
1.1 옵션의 개념 354
1.2 옵션의 종류 356
2. 옵션의 기능과 시장참가자 359
2.1 옵션의 기능 359
2.2 시장참가자 361
3. 옵션시장의 발전과 세계화 364
3.1 옵션시장의 발전 364
3.2 옵션시장의 세계화 365
4. 옵션시장의 주요 제도 370
4.1 옵션시장의 조직 371
4.2 옵션계약의 표준화 372
4.3 옵션가격공시제도 377
4.4 옵션의 증거금 제도 378
4.5 옵션의 권리행사와 결제제도 379
요습문약 383
연습문제 385

제12장 옵션의 투자전략과 이론
1. 옵션의 내재가치와 시간가치 388
1.1 내가격옵션, 등가격옵션 및 외가격옵션 388
1.2 옵션의 내재가치와 시간가치 389
2. 옵션의 손익분석 392
2.1 주식포지션 393
2.2 옵션포지션 393
3. 옵션의 결합 398
3.1 옵션 스프레드 399
3.2 콜옵션과 풋옵션의 결합 406
4. 합성옵션과 합성선물 408
4.1 합성옵션 408
4.2 합성선물 409
5. 옵션과 선물투자 및 포트폴리오보험 전략 412
5.1 CME의 옵션과 선물 투자전략 413
5.2 Edwards-Ma의 옵션과 선물 투자전략 414
5.3 포트폴리오보험 전략 418
6. 옵션의 가격결정이론 424
6.1 옵션의 가격결정요인 424
6.2 옵션의 가격결정 범위와 풋․콜 패러티 426
6.3 블랙․숄즈의 옵션가격결정모형 428
6.4 블랙․숄즈 옵션가격결정모형의 확장모형 431
7. 옵션차익거래와 옵션헤지 437
7.1 옵션차익거래 437
7.2 옵션헤지 440
요습문약 443
연습문제 445

제13장 장외옵션과 이색옵션
1. 금리캡 448
1.1 금리캡의 개념 448
1.2 금리캡의 손익선 451
1.3 금리캡의 용도 455
1.4 금리캡스왑 456
2. 금리플로어 457
2.1 금리플로어의 개념 457
2.2 금리플로어의 손익선 458
2.3 금리플로어의 용도 460
3. 금리칼러와 칼러스왑 461
3.1 금리칼러의 개념 461
3.2 금리칼러의 손익선 463
3.3 금리칼러의 용도 464
3.4 칼러스왑의 창출 465
4. 캡션과 스왑션 466
4.1 캡왑션 466
4.2 스왑션 467
5. 이색옵션 469
5.1 계약조건 변형 옵션 469
5.2 경로종속옵션 470
5.3 다중기초자산옵션 470
6. 복합옵션 471
요습문약 472
연습문제 473

Part 05 스왑과 혼성증권

제14장 스 왑
1. 스왑의 발전 478
1.1 스왑의 기원 478
1.2 스왑의 탄생과 발전 480
1.3 스왑의 표준화 483
2. 스왑의 구조와 기능 484
2.1 스왑의 구조 484
2.2 스왑의 특성 486
2.3 스왑의 기능 487
3. 금리스왑 489
3.1 표준형 금리스왑 489
3.2 비표준형 금리스왑 494
4. 통화스왑 496
4.1 표준형 통화스왑 496
4.2 비표준형 통화스왑 500
5. 상품스왑 502
요습문약 504
연습문제 504

제15장 혼성증권
1. 혼성증권의 개념과 발전 506
1.1 혼성증권의 개념 506
1.2 혼성증권의 개발 507
1.3 혼성증권의 발전 508
2. 혼성증권의 종류 510
2.1 채권․통화 혼성증권 510
2.2 채권․주식 혼성증권 511
2.3 채권․상품 혼성증권 512
2.4 통화․상품 혼성증권 513
2.5 채권․파생상품 혼성증권 513
2.6 주식․파생상품 혼성증권 516
2.7 채권상품간 혼성증권 517
3. 혼성증권의 투자동기와 발행동기 520
3.1 혼성증권의 투자동기 520
3.2 혼성증권의 발행동기 522
요습문약 523
연습문제 524

국문색인 525
영문색인 530