가치경영을 위한 재무관리

제1장 재무관리란 무엇인가? / 9
1. 재무관리의 기능 / 11
2. 기업의 목표 / 13
2.1 기업가치 극대화 / 13
2.2 주주가치 / 14
2.3 대리문제 / 17
3. 가치창조경영 / 19
3.1 CFO제도 / 22
4. 금융시장과 기업재무 / 25
4.1 직접금융과 간접금융 / 25
4.2 발행시장과 유통시장 / 27
5. 책의 구성 / 29
- 요약·용어정리 / 30
- 연습문제 / 31

제2장 재무제표와 현금흐름 / 33
1. 재무제표 / 35
1.1 재무상태표 / 35
1.2 손익계산서 / 38
2. 현금흐름 / 41
2.1 회계이익과 현금흐름 / 41
2.2 현금흐름의 측정 / 44
3. 현금흐름표 / 51
- 요약·용어정리 / 54 ·연습문제 / 55

제3장 재무분석 / 59
1. 재무분석 / 60
1.1 재무제표정보의 한계와 재무분석 / 60
1.2 재무분석의 종류 / 61
2. 재무제표의 변형 / 62
2.1 공통형 재무제표(commom-size statements) / 63
2.2 지수형 재무제표 / 64
3. 재무비율의 분석 / 65
3.1 재무비율의 종류 / 65
3.2 표준비율 / 66
3.3 비율분석의 방법 / 68
4. ROI분석 / 84
5. 비율분석의 한계 / 86
- 요약·용어정리 88 - 연습문제 89

제4장 재무계획 / 93
1. 소요자금 예측 / 95
1.1 매출액분율법 / 95
1.2 회귀분석에 의한 소요자금 예측 / 100
1.3 소요자금규모의 결정요인 / 100
2. 적정성장률 / 102
2.1 유지가능성장률 / 102
2.2 유지가능성장률의 국제비교 / 105
- 요약·용어정리 / 107 - 연습문제 / 108

제5장 화폐의 시간가치 / 111
1. 단일현금흐름의 가치계산 / 114
1.1 미래가치 / 114
1.2 현재가치 / 116
2. 연금의 가치계산 / 118
2.1 연금의 미래가치 / 118
2.2 연금의 현재가치 / 120
2.3 영구연금의 현재가치 / 124
2.4 불규칙적인 현금흐름의 현재가치 / 126
2.5 기초에 발생하는 현금흐름의 가치평가 / 127
2.6 실효이율 / 128
2.7 대출금의 상환계획 / 131
- 요약·용어정리 / 135 - 연습문제 / 136

제6장 유가증권의 가치평가 / 141
1. 채권의 가치평가 / 143
1.1 회사채의 특징 및 가치 / 144
1.2 만기수익률의 측정 / 147
1.3 금리위험 / 149
1.4 채권수익률의 구성 / 152
2. 주식의 가치평가 / 153
2.1 현금흐름할인법 / 153
2.2 상대가치법 / 163
- 요약·용어정리 / 165 - 연습문제 / 166
1. 자본예산 / 173

제7장 투자안의 평가방법 / 171
1.1 자본예산의 절차 / 174
1.2 현금흐름의 중요성 / 175
1.3 투자안의 종류 / 176
1.4 투자결정의 기본개념 / 177
2. 투자안의 분석기법 / 178
2.1 IRR과 NPV의 비교 / 187
2.2 투자분석기법의 실제적용 / 193
- 요약·용어정리 / 195 - 연습문제 / 196

제8장 투자안 현금흐름의 측정과 자본예산 / 201
1. 현금흐름의 측정 / 203
1.1 투자안관련 현금흐름측정의 원칙 / 203
1.2 기타 고려사항 / 206
1.3 투자안관련 현금흐름의 측정 / 208
1.4 투자안관련 현금흐름측정의 예 / 210
2. 자본예산의 특수 사례 / 214
2.1 경쟁입찰가격의 결정 / 214
2.2 내용년수가 다른 투자안의 평가 / 215
2.3 자본할당 / 216
- 요약·용어정리 / 220 - 연습문제 / 221

제9장 불확실성을 고려한 자본예산 / 225
1. 손익분기점 분석 / 227
1.1 고정비와 변동비 / 228
1.2 회계적 손익분기점 / 229
1.3 재무적 손익분기점 / 233
1.4 손익분기점 분석의 한계 / 234
1.5 비용분해 / 235
2. 영업레버리지 분석 / 236
3. 민감도 분석 / 240
3.1 시나리오 분석 / 240
3.2 민감도 분석 / 242
3.3 시뮬레이션 / 244
4. 실물옵션 / 244
- 요약·용어정리 / 247 - 연습문제 / 248

제10장 위험과 수익률 / 251
1. 위험에 대한 태도 / 253
2. 위험과 기대수익률의 관계 / 257
2.1 개별자산의 위험과 기대수익률 / 257
2.2 포트폴리오의 위험과 기대수익률 / 260
3. 위험분산효과와 체계적 위험 / 265
3.1 위험분산효과 / 265
3.2 체계적 위험과 비체계적 위험 / 266
3.3 베타계수 / 268
4. 증권시장선 / 271
5. 증권시장선의 활용 / 274
5.1 과소평가 및 기대평가 / 274
5.2 자본비용의 측정과 자본예산 / 277
5.3 투자성과 평가 / 277
- 요약·용어정리 / 278 - 연습문제 279

제11장 자본비용 / 285
1. 자본비용의 개념 / 287
2. 타인자본조달 / 289
2.1 단기자금 / 289
2.2 장기자금 / 290
2.3 타인자본비용 / 291
3. 자기자본조달 / 293
3.1 내부유보이익(이익잉여금) / 293
3.2 주식발행 / 294
3.3 자기자본비용(보통주 자본비용) / 294
3.4 우선주 자본비용 / 297
4. 가중평균자본비용 / 298
5. 발행비용의 고려 / 303
- 요약·용어정리 / 305 - 연습문제 / 306

제12장 자본구조정책 / 311
1. 재무레버리지 효과 / 313
2. 자본구조와 기업가치의 관계 / 318
2.1 MM의 무관련이론 / 319
2.2 법인세를 고려한 MM이론 / 323
2.3 파산비용과 자본구조 / 328
3. 자본구조정책의 결정요인 / 329
3.1 부채를 선호하게 하는 요인 / 330
3.2 부채를 기피하게 하는 요인 / 331
3.3 기타 고려요인 / 333
4. 국내기업의 자본구조정책 / 336
- 부록 / 340 - 요약·용어정리 / 341
- 연습문제 / 342

제13장 배당정책 / 347
1. 배당정책과 주주가치 / 349
1.1 베당무관련이론 / 349
1.2 시장의 불완전성 / 350
2. 최적배당정책 / 354
2.1 배당정책 / 354
2.2 배당결정의 현실적 고려요인 / 356
2.3 배당금 지급절차 / 358
2.4 한국기업의 배당정책 / 359
3. 현금배당 이외의 배당 / 361
3.1 주식배당 / 361
3.2 자사주매입 / 363
- 요약·용어정리 / 365 - 연습문제 / 366

제14장 기업합병 및 인수 / 369
1. M&A의 기본지식 / 371
1.1 M&A의 종류 / 372
1.2 M&A의 회계처리 / 374
2. M&A의 동기와 기대효과 / 375
2.1 시너지 동기 / 375
2.2 대리문제 / 378
2.3 기타 동기 / 379
2.4 M&A의 동기에 관한 오해 / 380
3. M&A의 가치평가 / 382
3.1 상대가치법 / 382
3.2 현금흐름할인법 / 384
4. M&A의 가치창출 조건 / 384
5. M&A 방어전략 / 388
6. M&A효과의 실증적 검토 / 390
- 요약·용어정리 393 - 연습문제 394
- 부록 398

제15장 국제재무관리 / 407
1. 환율과 환위험 / 409
1.1 외환시장과 환율 / 409
1.2 환율결정이론 / 411
1.3 환위험 / 416
1.4 환위험관리 / 418
2. 국제자본예산 / 421
2.1 국가위험이 없을 경우의 NPV / 423
2.2 국가위험읠 고려한 NPV / 424
- 요약·용어정리 / 426 - 연습문제 / 427

제16장 가치창조경영으로의 길 / 429
1. 새로운 가치척도 : MVA / 431
1.1 투하자본 / 431
1.2 시장부가가치 / 433
2. 기업가치창출의 요인 / 434
2.1 초과이익 / 434
2.2 초과이익과 기업가치 / 436
3. 경영성과평가 사례 / 439
4. 한국기업의 실질적 경영성과 / 441
5. 가치창조경영을 위한 재무전략 / 443
- 요약·용어정리 / 447 - 연습문제 / 448
- 부록 / 449
- 연습문제 풀이 / 458
- 찾아보기 / 492