실무자를 위한 금리 파생상품

part 1 금리 리스크

chapter 1 금리 리스크의 개념
1.1금리의 기초개념17
1.금리란 무엇인가?17
2.금리의 유형19
3.수익률과 채권가격29
1.2금리 리스크36
1.금리 리스크의 개념36
2.금리 리스크의 측정

chapter 2 수익률 곡선
2.1수익률곡선의 의미54
1.이표채 수익률곡선과 무이표채 수익률곡선54
2.수익률 스프레드55
2.2 무이표채 수익률곡선의 결정59
1.무이표채권59
2.부트스트랩핑 방법62
2.3수익률곡선의 형태에 관한 이론67
1.기대가설67
2.유동성선호가설69
3.시장분할가설70
2.4수익률곡선 리스크70
1.듀레이션의 한계70
2.수익률곡선 리스크의 측정

part 2 금리 파생상품

chapter 3 금리 선물
3.1금리선물이란?84
3.2단기금리선물84
1. 유로달러선물85
2. 연방기금 금리선물87
3. 통안증권 금리선물91
3.3채권선물93
1.미국 국채선물93
2.한국 국채선물109

chapter 4 금리 스왑
4.1스왑의 기본구조123
1.스왑거래의 기본 형태124
2.스왑거래의 적용금리125
4.2선도금리계약127
1.FRA의 개념127
2.FRA의 거래구조128
3.가격결정130
4.가격고시131
5.FRA와 IRS의 관계132
4.3금리스왑133
1.금리스왑의 개념133
2.금리스왑의 거래구조134
3.금리스왑의 가격결정140
4.스왑 스프레드의 결정요인146
4.4비표준형 금리스왑148
1. 선도스왑148
2. 스텝업/스텝다운 스왑149
3. 원금감소형 스왑/원금증가형 스왑150
4.Overnight Index Swap(OIS)151
5.수익률곡선 스왑: CMT/CMS 스왑153
6.이연스왑156
7.콴토스왑 또는 딥스왑158
8.취소가능스왑과 연장가능스왑161
4.5통화스왑162
1.통화스왑의 구조162
2.통화스왑의 유형164
4.6 스왑의 활용169

chapter 5 금리옵션
5.1금리옵션이란?180
5.2채권옵션180
1.채권옵션의 개념180
2.T-Bond(Note) 옵션181
3.채권옵션의 가격결정183
5.3금리선물옵션184
1.선물옵션의 개념184
2.국채 선물옵션185
3.유로달러 선물옵션 193
5.4장외 금리옵션195
1.금리캡195
2.금리플로어199
3.금리칼라200
4.금리스왑션202
5.5이색옵션207
1.디지털 옵션207
2.배리어 옵션210
3.선택자옵션215
4.래칫/클리켓옵션216
5.복합옵션218

part 3 금리파생상품 투자

chapter 6 방향성 거래전략
6.1순수 방향성 거래전략235
1.선도형 금리파생상품235
2.옵션형 금리파생상품240
3.합성선물전략242
6.2스프레드 거래전략244
1.채권선물 스프레드 거래전략244
2.금리옵션 스프레드 전략249

chapter 7 변동성 매매전략
7.1. 옵션시장과 변동성265
1.변동성의 개념과 추정방법265
2.변동성 미소268
3.변동성 콘270
7.2변동성 매매전략의 핵심273
1.변동성 매매의 개념273
2.옵션투자 이익의 원천과 변동성매매의 핵심278
3.변동성 매매전략의 선택280
7.3방향성/변동성 매매의 수정전략283
7.4옵션을 이용한 채권 포트폴리오 관리299
1.채권 포트폴리오의 듀레이션과 볼록도299
2.옵션이 채권 포트폴리오의 듀레이션과 볼록도에 미치는 효과299

chapter 8 차익거래와 상대가치거래
8.1시장의 비효율성과 차익거래307
8.2금리선물 차익거래309
1.유로달러선물 차익거래309
2.T-Bond 선물 차익거래310
3.한국 국채선물 차익거래313
8.3선물/옵션 차익거래317
1.풋-콜-선물 패리티317
2.채권선물/옵션 차익거래의 논리318
3.채권선물/옵션 차익거래 예제320
8.4상대가치거래321
1.상대가치거래의 개념321
2.국채선물과 금리스왑의 상대가치거래323
3.채권과 통화스왑의 상대가치거래326
4.채권/스왑 스프레드 전략329
5.신용 스프레드 거래전략332

part 4 금리 리스크관리 및 구조화 금융

chapter 9 금리 리스크관리 전략과 기법
9.1금리 리스크관리337
1.금리 리스크관리의 개념337
2.금리 리스크관리와 기업가치338
9.2금리 리스크관리 전략341
1.리스크관리 목표의 설정341
2.금리전망과 리스크관리전략의 선택346
9.3금리 리스크 관리기법350
1.선도형 금리파생상품을 활용한 리스크 관리350
2.옵션형 금리파생상품을 활용한 리스크관리367

chapter 10 금리 파생상품을 활용한 구조화 금융
10.1 구조화금융의 개념과 유형377
10.2 선도금리를 이용380
1.변동금리채권380
2.역변동금리채권383
10.3 수익률곡선의 기울기를 이용387
1.CMT FRN387
2.Late LIBOR FRN389
3.이중변동금리채권390
4.콴토채권391
10.4 금리옵션을 이용393
1.수의상환채권 / 변제요구채권393
2.수의상환 변동채권399
3.금리상하한 변동금리채권400
4.참여약정402
5.레인지 채권404
6.레인지 어크루얼 채권406
10.5 기타 유형408
1.KTB Swap408
2.파워스프레드채권411
3.변동성 채권413

part 5 금리파생상품의 가격결정

chapter 11 리스크 중립적 가격결정
11.1 무차익거래논리421
1.상태가격의 개념422
2.무차익거래논리와 채권가격결정425
3.상태가격과 무차익거래논리의 관계426
11.2 리스크 중립적 가격결정의 논리427
1. 리스크중립적 확률427
2. 상태가격과 리스크중립적 확률의 관계428
3. 리스크중립적 옵션가격결정429
11.3 리스크중립적 가격결정의 일반화443
1. 리스크의 시장가격444
2. 마팅게일과 측도445
3. 동등마팅게일측도449
4. 리스크중립적 가격결정: 마팅게일 방법론454

chapter 12 금리파생상품의 가격결정:기간구조모형
12.1 금리기간구조의 기초개념487
12.2 금리기간구조490
1.이항과정을 이용한 금리기간구조 도출491
2.평균복귀 이항과정을 이용한 금리기간구조 도출495
3.수익률곡선을 이용한 단기금리 과정도출498
12.3 금리기간구조를 이용한 금리옵션의 가격결정505
1.트리를 이용한 금리옵션의 가격결정505
2.균형모형510
3.무차익거래 모형517