고급 재무관리연습 2

07 배당정책 · 07-1
[기본 7-1] MM의 배당무관련이론 07-7
[기본 7-2] 자가배당조정 07-10
[기본 7-3] 주식배당 07-13
[기본 7-4] 배당소득세와 이자비용 손비처리 07-16
[기본 7-5] 유상증자와 신주인수권의 가치 07-18
[기본 7-6] 현금배당과 자사주 매입 07-21
[기본 7-7] 자사주매입과 현금배당 07-24
[기본 7-8] 유상증자와 주주부 07-27
[기본 7-9] 신규투자안과 배당정책 07-30
[기본 7-10] 자본조달순위이론 07-32
[심화 7-1] 주주부와 배당정책 07-34
[심화 7-2] 배당정책과 기업가치 변화 07-38
[심화 7-3] 자사주매입과 불완전시장 07-41
[심화 7-4] 항상성장모형과 배당정책 07-43

08 채권가치평가와 투자전략 · 08-1
[기본 8-1] 수익률과 프리미엄 08-20
[기본 8-2] 채권의 위험구조와 채무불이행 확률 08-23
[기본 8-3] 만기수익률과 기대수익률 08-26
[기본 8-4] 채권가치 평가와 차익거래 08-29
[기본 8-5] 선도이자율과 차익거래전략 08-33
[기본 8-6] 이표채를 이용한 차익거래 08-35
[기본 8-7] 부트스트래핑과 이표채를 이용한 차익거래 08-38
[기본 8-8] 이표채를 이용한 복제와 수익률 곡선의 특성 08-42
[기본 8-9] 만기수익률과 현물이자율 08-45
[기본 8-10] 불편기대가설과 이자율기간구조이론 08-47
[기본 8-11] 유동성선호가설과 피셔의 이자율가설 08-50
[기본 8-12] 기간구조이론과 수익률곡선타기전략 08-52
[기본 8-13] 기대가설과 유동성프리미엄 가설 비교 08-55
[기본 8-14] 유동성선호가설과 수익률곡선타기전략 08-57
[기본 8-15] 이자율 기간 구조와 특수사채 평가 08-60
[기본 8-16] 듀레이션과 목표시기 면역전략 08-63
[기본 8-17] 듀레이션과 볼록성을 이용한 채권가격변화 08-66
[기본 8-18] 채권의 위험구조와 듀레이션을 이용한 채권가격 08-70
[기본 8-19] 분기별 채권의 듀레이션과 볼록성 및 가법성 08-73
[기본 8-20] 현물이자율과 듀레이션 08-76
[기본 8-21] 부트스트래핑과 기간구조하에서 듀레이션 08-78
[기본 8-22] 채권면역전략과 한계점 08-82
[기본 8-23] 영구채의 목표시기면역전략과 볼록성 08-85
[기본 8-24] 복수시점의 면역전략 08-87
[기본 8-25] 듀레이션과 자기자본가치 08-90
[기본 8-26] 순자산가치 면역전략 08-92
[기본 8-27] 자산부채종합관리(Ⅰ) 08-94
[기본 8-28] 자산부채종합관리(Ⅱ) 08-97
[기본 8-29] 이자율변동과 순자산가치 면역전략 08-101
[기본 8-30] 반기 채권과 자산부채종합관리 08-104
[심화 8-1] 채권의 위험구조 08-107
[심화 8-2] 역변동금리채권 08-109
[심화 8-3] 채권평가와 차익거래전략 08-111
[심화 8-4] 반기별 채권과 듀레이션 08-114
[심화 8-5] Bootstrapping과 이표채를 이용한 차익거래 08-118
[심화 8-6] 이표채를 이용한 현물이자율 계산 08-122
[심화 8-7] 부트스트래핑과 금리선물 08-125
[심화 8-8] 유효듀레이션과 유효볼록성 08-129
[심화 8-9] 목표시기 면역전략의 조정과정 08-132
[심화 8-10] 재가격갭분석 08-136
[심화 8-11] 만기수익률이 다른 ALM모형 08-139
[심화 8-12] 듀레이션과 ALM모형 08-142
[심화 8-13] 바벨, 불렛, 래더 채권투자전략 08-146
[심화 8-14] 복수시점 목표시기 면역전략과 바벨 래더 전략의 볼록성 08-148

09 선물거래 · 09-1
[기본 9-1] 일일정산과 증거금 제도 09-09
[기본 9-2] 현－선물 패러티와 보유비용 이론 09-14
[기본 9-3] 주가지선물의 균형가격과 차익거래 09-18
[기본 9-4] 보유비용과 거래비용하에 균형선물가격 09-21
[기본 9-5] 금리선물과 차익거래 09-24
[기본 9-6] 금리선물(이표채) 09-27
[기본 9-7] 만기가 다른 선물가격간의 차익거래 09-29
[기본 9-8] 상품선물 헤지 09-31
[기본 9-9] 매입헤지와 매도헤지 09-35
[기본 9-10] 선물을 이용한 헤지 09-38
[기본 9-11] 주가지수 선물과 헤지 09-42
[기본 9-12] 채권선물을 통한 스프레드 투자 09-45
[기본 9-13] 근월물과 원월물의 차익거래 09-48
[기본 9-14] 목표베타관리 09-51
[기본 9-15] 주가지수선물을 이용한 교차헤지 09-55
[기본 9-16] 현재시점헤지와 만기시점헤지 포트폴리오 09-57
[기본 9-17] 만기시점의 헤지와 현재시점의 헤지 09-60
[기본 9-18] 선물과 무위험채권의 결합 09-63
[기본 9-19] 장기금리선물과 헤지 09-65
[심화 9-1] 금리선물 09-68
[심화 9-2] 주가지수선물과 헤지전략 09-71
[심화 9-3] 배당수익률하의 주가지수선물과 교차 차익거래 09-74
[심화 9-4] 단기금리선물(T-bill) 09-77
[심화 9-5] 단기금리선물(CD 금리) 09-82
[심화 9-6] 장기금리선물(T-bond) 09-85
[심화 9-7] 장기금리선물(이표채) 09-88
[심화 9-8] 단기금리선물과 헤지(T-bill) 09-91
[심화 9-9] CD 금리선물과 매입헤지 09-94
[심화 9-10] CD 금리선물과 매도헤지 09-99
[심화 9-11] BPV를 이용한 교차헤지 09-102
[심화 9-12] 목표 듀레이션관리와 BPV헤지 09-105
[심화 9-13] 교차헤지 09-107

10 환율이론과 국제재무관리 · 10-1
[기본 10-1] 3점간 차익거래 10-8
[기본 10-2] 환율결정이론과 환위험관리 10-10
[기본 10-3] 통화선물과 차익거래 10-14
[기본 10-4] 선물환을 이용한 차익거래 10-17
[기본 10-5] 선물시장과 단기금융시장 10-19
[기본 10-6] 환위험관리 10-21
[기본 10-7] 국제자본예산 10-23
[기본 10-8] bid-ask 스프레드와 차익거래 10-25
[기본 10-9] 차입-대출 이자율 스프레드와 차익거래 10-28
[기본 10-10] 금리평가설 및 환율이론과 국제자본예산 10-30
[기본 10-11] 이자율의 기간 구조이론과 국제자본예산 10-33
[심화 10-1] 통화선물과 거래비용시 차익거래 10-36
[심화 10-2] 이항모형과 환위험 헤지 10-39
[심화 10-3] Zero Cost 통화옵션 10-42
[심화 10-4] 국제재무관리 10-44

11 옵션가치평가와 응용 · 11-1
[기본 11-1] 옵션투자전략 11-26
[기본 11-2] 옵션투자전략의 만기일 손익 11-29
[기본 11-3] 수직스프레드 전략과 박스스프레드 전략 11-31
[기본 11-4] 박스스프레드 전략과 나비스프레드 전략 11-35
[기본 11-5] 옵션투자전략(콤비네이션전략-스트랭글, 스프레드 전략-강세 스프레드) 11-38
[기본 11-6] 옵션의 가격범위와 차익거래 11-41
[기본 11-7] 옵션의 가격범위와 풋-콜 패러티 11-43
[기본 11-8] 풋콜패러티와 컬러전략 11-46
[기본 11-9] 미국형 옵션과 유럽형 옵션 / 스트랭글 전략 11-48
[기본 11-10] 풋-콜-선물 패러티와 선물합성 11-51
[기본 11-11] 옵션을 이용한 합성선물과 합성무위험채권 11-53
[기본 11-12] 헤지모형과 옵션가치 11-55
[기본 11-13] 위험중립모형 11-58
[기본 11-14] 이항모형옵션평가 11-62
[기본 11-15] 헤지모형과 복제포트폴리오 11-65
[기본 11-16] 유럽형 옵션과 미국형 옵션 11-69
[기본 11-17] 유럽형 옵션과 미국형 옵션 비교 11-71
[기본 11-18] 선물헤지 가치 11-76
[기본 11-19] 옵션프리미엄을 이용한 파생상품 가치 11-78
[기본 11-20] 금융상품평가 11-80
[기본 11-21] 옵션을 이용한 금융상품평가 11-82
[기본 11-22] 금융상품 가치평가 11-85
[기본 11-23] 이항모형을 통한 금융상품평가 11-88
[기본 11-24] 위험중립모형과 배당하의 콜가치 11-92
[기본 11-25] 배당수익률하의 옵션의 가치와 풋-콜 패러티 11-96
[기본 11-26] 이항모형과 중간 배당하의 옵션가격결정모형 11-102
[기본 11-27] 선물가격과 옵션가치평가 11-106
[기본 11-28] 선도가격, 선물환과 통화옵션을 이용한 헤지 11-110
[기본 11-29] 통화옵션과 풋-콜 등가식 11-112
[기본 11-30] 통화옵션과 통화선물, 풋-콜 등가식 11-114
[기본 11-31] 옵션가치와 차익거래 11-116
[기본 11-32] 세 가지 경우의 옵션평가 11-118
[기본 11-33] 위험중립모형과 삼항옵션 11-121
[기본 11-34] 상황선호이론과 위험중립모형 11-124
[기본 11-35] 상태선호이론 11-126
[기본 11-36] 옵션을 이용한 헤지 11-128
[기본 11-37] 이항모형의 옵션 평가 및 옵션전략 11-132
[기본 11-38] 포트폴리오 보험과 동적자산 배분전략 11-135
[기본 11-39] 동적자산배분전략과 델타헷징 11-138
[기본 11-40] 포트폴리오 보험 전략 11-141
[기본 11-41] 주식과 채권의 복제포트폴리오 11-144
[기본 11-42] 이원옵션 상품 평가와 BS모형 11-147
[기본 11-43] 델타 헤지포트폴리오와 감마헤지 11-149
[기본 11-44] 옵션을 이용한 헤지 11-152
[기본 11-45] 주가지수 옵션을 이용한 헤지 11-155
[기본 11-46] 옵션을 이용한 자기자본가치평가 11-158
[기본 11-47] 옵션을 이용한 기업가치평가와 대리비용 11-161
[기본 11-48] 파산비용과 옵션을 이용한 기업가치평가 11-164
[기본 11-49] 자기자본가치와 부채의 대리비용 11-166
[기본 11-50] 정부보조의 가치와 풋옵션 11-169
[기본 11-51] BS모형과 기업가치평가 11-171
[기본 11-52] 옵션응용-담보부 대출과 지급보증 11-173
[기본 11-53] 옵션부사채평가 11-176
[기본 11-54] 전환사채평가 11-179
[기본 11-55] 옵션모형을 통한 전환사채 가치평가 11-181
[기본 11-56] 신주인수권과 전환권의 이항모형가치 평가 11-184
[기본 11-57] 이항모형과 신주인수권가치 11-187
[기본 11-58] 전환사채가치평가와 위험중립옵션모형 11-191
[기본 11-59] 실물옵션(Ⅰ) 11-195
[기본 11-60] 실물옵션(Ⅱ) 11-197
[기본 11-61] 실물옵션(Ⅲ) 11-202
[기본 11-62] 확장옵션과 포기옵션(실물옵션Ⅳ) 11-205
[기본 11-63] 처분옵션 11-208
[기본 11-64] 연기옵션(Ⅰ) 11-210
[기본 11-65] 연기옵션(Ⅱ) 11-214
[기본 11-66] 실물옵션의 평가 11-217
[기본 11-67] 연기가 가능한 투자안의 평가와 연기옵션의 가치 11-220
[기본 11-68] 투자안의 평가와 옵션응용(연기옵션 Ⅲ) 11-223
[기본 11-69] 확실성등가법과 실물옵션(연기옵션 Ⅳ) 11-226
[기본 11-70] 후속투자안의 연기가능성(연기옵션 Ⅴ) 11-229
[기본 11-71] 추가비용이 수반되는 연기옵션 11-231
[기본 11-72] 시기선택권의 가치와 조정현가법 11-234
[기본 11-73] 연기옵션(Ⅵ) 11-237
[기본 11-74] 폐쇄옵션과 연기옵션(Ⅶ) 11-239
[기본 11-75] 채무불이행 옵션 11-243
[기본 11-76] 실물옵션과 선도계약 11-245
[기본 11-77] 블랙숄즈모형을 이용한 실물옵션 11-247
[기본 11-78] 배당이 있는 경우의 실물옵션 11-249
[기본 11-79] 선물옵션 11-251
[심화 11-1] 옵션을 이용한 합성선물과 차익거래 11-254
[심화 11-2] 기간구조하의 이항모형 11-258
[심화 11-3] 이항모형과 확실성등가를 이용한 선도가격 11-261
[심화 11-4] 삼항옵션 11-264
[심화 11-5] 위험중립모형과 투자안의 평가 11-267
[심화 11-6] 옵션 및 선물을 이용한 동적자산 배분전략 11-272
[심화 11-7] 이항모형을 통한 수의상환권과 상환청구권의 평가 11-276
[심화 11-8] 영구채로 구성된 수의상환사채 평가 11-279
[심화 11-9] 전환사채와 수의상환사채의 평가 11-281
[심화 11-10] 전환사채와 수의상환부 전환사채 평가 11-285
[심화 11-11] 신주인수권의 가치와 B-S모형 11-289
[심화 11-12] 상태(상황)선호이론과 투자안의 평가 11-292
[심화 11-13] 풋-콜 패러티와 실물옵션 11-296
[심화 11-14] 실물옵션을 이용한 권리의 가치평가 11-298
[심화 11-15] 연기가능성과 시기선택권하의 자본예산 11-300
[심화 11-16] 보유수익이 있는 경우의 연기옵션 11-305
[심화 11-17] 이항모형과 풋백옵션(put back option) 11-307
[심화 11-18] 보호적 풋전략의 복제포트폴리오 11-310
[심화 11-19] 선도옵션 11-313
[심화 11-20] 이자율옵션과 캡, 플로어, 칼러 11-317
[심화 11-21] 금리옵션과 캡상품 비교 11-319
[심화 11-22] 총수익스왑(TotalReturnSwap)과 배당하의 옵션 11-322
[심화 11-23] 스왑션 11-328
[심화 11-24] 주가연계상품 가치평가 11-330
[심화 11-25] Knock in-Knock out 상품 구조 11-333
[심화 11-26] 결합된 실물옵션 평가 11-336

12 스 왑 · 12-1
[기본 12-1] 스왑의 구조 12-8
[기본 12-2] 고정금리간 통화스왑 12-11
[기본 12-3] 통화스왑과 환헤징 12-13
[기본 12-4] 스왑의 가치 12-16
[기본 12-5] 통화스왑의 가치평가 12-18
[기본 12-6] 스왑구조와 스왑 가치평가 12-21
[기본 12-7] 스왑데이트와 스왑가치 12-24
[심화 12-1] 스왑가치와 듀레이션 12-26
[심화 12-2] 금리스왑과 선도계약(FRA) 12-29
[심화 12-3] 스왑가치평가와 FRA 12-31
[심화 12-4] 자산담보부증권 12-34

13 M&A(합병과 취득) · 13-1
[기본 13-1] 주식합병과 주당순이익 13-10
[기본 13-2] 주식교환비율의 범위 13-12
[기본 13-3] 합병의 평가와 합병의사결정 13-15
[기본 13-4] 주가기준 교환비율 합병 13-18
[기본 13-5] CAPM과 합병평가 13-20
[기본 13-6] 구조조정합병과 교환비율 13-23
[기본 13-7] 증분현금흐름과 합병의 NPV 13-26
[기본 13-8] 합병의사결정과 PER 13-29
[기본 13-9] 합병과 증분현금흐름의 할인율 13-31
[기본 13-10] 합병가치평가와 주식교환비율 13-34
[기본 13-11] 적대적 공격에 대한 포이즌 필 방어전략 13-37
[기본 13-12] 현금합병과 주식합병 13-40
[기본 13-13] 차입매수를 이용한 공개매수 13-43
[기본 13-14] 합병 조건과 합병에 대한 의사결정 13-46
[기본 13-15] 무부채기업간 합병의 평가 13-49
[기본 13-16] 부채기업간 합병의 평가 13-51
[기본 13-17] 목표자본구조하의 합병평가 13-53
[심화 13-1] 주주증분현금흐름과 합병가치평가 13-57
[심화 13-2] 합병과 교환비율 13-60
[심화 13-3] 시너지효과와 합병평가 13-63
[심화 13-4] 합병평가 13-67
[심화 13-5] 합병과 부의 이전 13-70
[심화 13-6] 합병과 공동보험효과 13-72
[심화 13-7] 블랙숄즈모형과 공동보험효과 13-75
[심화 13-8] 합병의 NPV 13-77

14 리스와 VAR · 14-1
[기본 14-1] VaR의 개념 14-9
[기본 14-2] 평균 VaR & 절대 VaR 14-11
[기본 14-3] 포트폴리오 VaR 14-14
[기본 14-4] 리스평가와 부채대체효과 14-16
[기본 14-5] 리스회사의 의사결정 14-19
[심화 14-1] VaR를 이용한 포트폴리오 효과 14-21
[심화 14-2] 리스평가 14-23
[심화 14-3] 운용리스의 중도해지 권리와 옵션모형 14-27

부록 · 1725
[부표 1] 현재가치계수(PVIF) 2
[부표 2] 연금의 현재가치계수(PVIFA) 3
[부표 3] 미래가치계수(CVIF) 4
[부표 4] 연금의 미래가치계수(CVIFA) 5
[부표 5] 표준정규분포표(0에서 Z까지의 누적확률) 6
[부표 6] 누적정규분포표 7