겸손한 투자자

머리말
들어가며

제1부 기초 다지기
제1장 예측과 현실의 만남
제2장 시장에 관한 상아탑의 오해
제3장 불확실성의 이해

제2부 이론의 적용
제4장 주식에서 우위를 찾는 법
제5장 지리적 분산: 모든 주식시장이 다 같지 않다
제6장 사모펀드 거품
제7장 채권 투자: 수익률이 아닌 신용 추구
제8장 사모 신용: 대출은 시한폭탄인가?

제3부 시간의 시험을 견디는 투자
제9장 마켓 타이밍은 가능한가?
제10장 거품은 예측 가능한가?
제11장 위기 투자
제12장 인플레이션 살아남기
제13장 경기 역행적 자산 배분

후기
감사의 말

돈을 벌기 위해서는 여러분의 견해가 시장 합의와 달라야 합니다. 시장의 합의에 반하면서도 옳아야 합니다. 월가에서 바른 판단을 하는 가장 쉬운 방법은 우리가 모르고 예측할 수 없는 많은 것들을 정확히 파악하고, 자신 능력의 한계에 대한 인식이 덜 정확한 사람들을 상대로 베팅하는 것입니다. 사람들이 낡은 이론이나 과신에 빠진 예측으로 길을 잃을 때, 이 책은 여러분들이 놀라운 일들에 대비할 수 있게 하고, 예측할 수 없는 세상에서 우위를 점하는 방법을 위한 게임 계획을 제시할 것입니다.
- 머리말 중에서

시장을 이기기는 어렵습니다. 이유는 시장 예측에 뛰어난 예지력이 필요하기 때문이 아닙니다. 큰 시장 변동은 잦은 예측 오류의 결과물이기 때문입니다. 우리가 보다 나은 의사결정을 하기 위해서는 정도야 어떻든 미래를 정확히 예측하는 것은 거의 불가능하다는 사실을 받아들여야 합니다. 그리고 우리는 미래를 예언하는 것으로부터 과거를 연구하는 것으로 눈을 돌려야 합니다. 우리는 금융 시장이 생산한 풍부한 데이터를 통해 시장이 어떻게 작동하는지, 전략에 따라 성적이 어떻게 달라지는지 가능한 모든 것을 배워야 합니다. 계량경제학을 통해 역사의 흐름을 연구하고, 데이터 속에서 그 패턴을 포착한 뒤, 과거 지식을 체계적으로 적용하며 불확실한 상황에서도 현명한 결정을 하기 원합니다. 이 접근법은 (가능한 보편적인) 검증과 엄격한 논리를 결합하여 월가에서 제공하는 많은 함정을 피하고, 많은 전통적인 금융이론의 헛소리와 오류를 꿰뚫어 보는 데 도움이 될 것입니다. 이는 시간의 시험을 견디는 자산 배분을 구축하는 데 필수적입니다.
- 들어가며 중에서