주식시장의 불편한 진실

머리말: 거짓말로 가득찬 주식시장에서 살아남기

1장 주식시장에서 벌어지는 이상한 일들
- 주식은 정말 재미있는 물건
- 이해할 수 없는 일들
- 그들은 왜 돈을 빌려주는가?

2장 주가차트와 분석지표의 불편한 진실
- 주가차트 분석은 이런 것
- 주가차트 분석은 시작부터 엉터리
- 패턴과 추세로 주가를 예측한다?
- 이동평균선을 믿을 수 있을까?
- 가격을 구워삶은 지표들
- 거래량을 구워삶은 지표들
- 주가를 구속하려드는 엔벨로프와 볼린저 밴드
- 이런 지표들이 상투를 알려준다?
- 이런 조짐들로 상투를 판단한다?
- 주가지수를 분석할 수 있을까?
- 매물대 분석과 수급 분석은 엉터리
- 갭을 분석하면 주가흐름이 보인다?
- 자동으로 돈을 벌어주는 사랑스러운 기계

3장 재무제표의 불편한 진실
- 재무제표의 한계
- 재고자산의 흐름으로 경기와 주가흐름을 예측한다?
- 재무비율로 저평가 기업을 찾을 수 있을까?
- 왜 투자자가 분식회계를 찾아내야 하나
- 실적과 주가는 도대체 무슨 관계일까
- 적정주가라는 것을 정말 구할 수 있을까?
- 가치투자?장기투자를 하면 결국엔 돈을 벌 수 있다?
- 자산주에 투자하면 안전한가?
- 기업탐방의 한계
- 역사는 승자의 것

4장 신뢰할 수 없는 말들
- 생선의 머리와 꼬리는 고양이에게 줘라?
- 개인투자자의 98%가 공부를 안 해서 실패한다?
- 투자자는 기업의 주인이다?
- 코카콜라 사먹을 돈으로 코카콜라 주식에 투자했으면 모두 백만장자?
- 맨해튼 섬을 판 돈으로 복리투자를 하지 않은 인디언들은 바보?
- 남들에게도 똑같이 공개되는 정보를 빠르게 입수해야 투자에 성공한다?
- 부자는 우리와 뭔가 다르다. 부자의 시각으로 돈의 흐름을 읽어라?
- 본 자료는 참고자료일 뿐이며, 투자의 책임은 투자자 본인에게 있다?
- 주식투자는 플러스섬 게임이다?
- 단기투자를 하면 투자위험을 줄일 수 있다?
- 장세를 파악하고 주도주를 잡아라?
- 투자자들의 심리를 분석하라?
- 좋은 주식을 사서 자식에게 물려줘라?

5장 주식시장의 판타지 소설가들
- 찰스 헨리 다우
- 랠프 엘리어트
- 일목산인
- 존 버 윌리엄스
- 해리 마코위츠
- 피터 오펜하이머
- 윌리엄 갠
- 조셉 그랜빌
- 판타지 소설의 애독자들

6장 개인투자자는 봉
- 개인투자자는 왜 개미인가?
- 외국인의, 외국인에 의한, 외국인을 위한 거래소
- 개인투자자들의 영원한 로망, 작전세력
- 반복주입의 효과

7장 책임감을 기대할 수 없는 사람들
- 맞으면 좋고 아니면 말고
- 앞뒤가 안 맞는 이야기
- 이래서야 믿을 수 있겠는가?
- 분석보고서는 별것 아니다.

8장 당신을 노리는 복잡한 거짓말
- 복잡한 거짓말의 표본, 보험
- 하이 리스크 하이 리턴?
- 적립식 펀드는 누구를 위한 상품일까?
- 뭔지도 모르고 서로 사고파는 ELS
- 어설픈 잣대로 남을 평가하는 사람들

9장 경제지표의 불편한 진실
- 모든 것을 숫자로
- 경제지표로 환율과 유가 흐름을 예측한다?
- 경제지표로 재무설계를 한다?
- 경제지표로 경기흐름을 예측한다?
- 경제지표로 주가흐름을 예측한다?

10장 주식 전문가와 성공한 투자자의 불편한 진실
- 종목 상담을 하는 이유가 무엇인가?
- 주식 전문가로 살아남기 위한 10가지 비법
- 주식시장의 사이비 종교 집단
- 이 종목의 주가는 올라갑니다. 하지만 저는 매수하지 않겠습니다
- 성공한 투자자의 비법을 배울 수 있을까?
- 그들은 당신을 가르칠 만큼 잘 아는가?

11장 펀드의 불편한 진실
- 펀드는 뭔가 좀 이상하다
- 펀드 수수료는 더 이상하다
- 펀드는 안전하고 수익률이 높다?
- 펀드는 당신의 생각만큼 대단하지 않다
- 해외펀드를 믿을 수 있는가?
- 소름끼치는 펀드 상품들
- 당신의 돈을 불려드립니다. 하지만 저는 투자하지 않겠습니다
- 주인님, 왜 머슴에게 꾸지람을 들으십니까!

12장 파생상품 시장의 불편한 진실
- 실전을 이론에 끼워맞추는 비정상적 시장
- 만기 1개월짜리 인생역전 도박
- 선물옵션을 위험헤지 수단으로 사용한다?
- 외환시장이 활성화되면 선진국이다?
- 어설픈 바람잡이들

13장 투자를 권할 수 없는 환경
- 당신 주변에 있는 퇴폐업소들
- 도박장이 거래소이고 거래소가 도박장
- 국가공인 전국 도박대회
- 눈 뜬 장님의 대표주자
- 해보지도 않고 말하는 사람들
- 풋백옵션은 최소한의 책임이다
- 차익거래는 사라져야 한다
- 정상적인 투자환경을 위한 5가지 변화

14장 투자자를 꿈꾸는 사람들
- 사람들이 주식투자에 매료되는 이유
- 전업투자자 앞에 펼쳐지는 가시밭길
- 아무도 그들에게 사과하지 않는다
- 빙판 위의 투자자
- 주식투자 수익률의 허상

15장 길을 잃은 당신에게
- 반드시 주식시장에 투자하고 싶다면
- 굳이 주식시장에 투자하지 않아도 좋다면

맺음말 : 현명한 투자자가 되고 싶다면

이 책을 통해 주식시장을 분석하는 데 사용되는 주가 차트와 각종 분석지표 및 재무제표, 경제지표의 한계점을 철저하게 규명하고자 노력했다. 또한 펀드, 파생상품과 같은 투자상품들의 구조적인 문제점을 비롯해 기존의 투자상식, 투자전문가, 투자환경의 어두운 면을 집중적으로 조명했다. 시야가 한쪽으로만 고정되어 있는 사람은 눈 먼 사람과 다를 바 없듯이, 주식시장의 밝은 면만을 계속 바라보는 사람도 눈 먼 사람에 가깝다.

주식 전문가들은 지나간 차트를 가지고 설명할 때 "주가가 추세선을 살짝 이탈한 후 재진입하였다"고 언급하곤 한다. 하지만 그것은 지나간 후에 보니까 그렇지 당시에는 주가가 추세선을 살짝 이탈한 것인지 왕창 이탈한 것인지 전혀 알 수가 없다. 주가가 추세선을 이탈하는 것을 보고 주식을 매도했는데 주가가 다시 상승하면 당신은 '주가가 추세선을 살짝 이탈했을 뿐인데 그게 무서워서 주식을 내던져버린 소심한 투자자'가 되고, 주가가 그대로 하락하면 당신은 '추세에 순응할 줄 아는 매매의 달인'이 되는 것이다. 문제는 이 추세선이라는 것이 순전히 긋는 사람 마음대로라는 데에 있다.

증권사 지점장들이 아침 시황방송에 출연해서 제시하는 투자전략이란 이렇다. "섣부른 예측보다는 시장대응이 중요한 장이므로 주식과 현금 비중을 적절히 조절하며 유연하게 대응할 것을 주문합니다." "금일은 장중 저가매수 관점을 제시하며, 반등 시 고가매도 관점을 유지합니다." 정말 환상적인 투자전략이다. 그런 투자전략대로만 할 수 있다면 당신은 머지않아 세계 최고의 갑부가 될 수 있기 때문이다. '주식과 현금 비중을 적절히 조절하며 유연하게 대응할 수 있는 투자자'와 '장중 저가매수를 해서 반등 시 고가에 매도할 수 있는 투자자'가 뭐 하러 아침 시황방송을 보고 앉아있을까?