[큰글자책] 토큰증권

토큰증권 제도화, 기대와 우려
01 토큰증권의 의의
02 비유동성 자산시장과 온체인 자산토큰화
03 우리나라의 토큰증권 제도
04 증권성 판단
05 토큰증권의 발행시장과 유통시장
06 소액공모제도
07 분산원장과 중앙증권예탁기구
08 퍼블릭 블록체인과 토큰증권 템플릿
09 해외사례 : 주식과 채권
10 해외사례 : 수익증권과 부동산

토큰증권은 현실 세계의 자산(RWA)을 토큰화 한 것이다. 디지털자산은 디지털화 된 자산이며, 원래부터 디지털파일 형태인 자산과 RWA를 토큰화한 자산을 포괄한다. 디지털화는 RWA의 소유권을 데이터베이스에 등록하여 실물의 인도 대신 데이터베이스상의 기록 변경을 통해 이전할 수 있게 만드는 과정이다.
01_“토큰증권의 의의” 중에서

이더리움 네트워크상에서 ERC-20 표준을 이용해서 손쉽게 토큰을 발행할 수 있게 되자 ICO가 가상자산 생태계의 신규 프로젝트 자금조달 수단으로 큰 인기를 끌게 되었다. 발행자 및 프로젝트 진행 상황에 대한 검증 과정이 없다는 치명적 약점에도 불구하고 일확천금을 기대한 투자자들이 몰려들었다.
03_“우리나라의 토큰증권 제도” 중에서

가이드라인은 토큰증권의 발행시장과 유통시장을 분리하는 것을 원칙으로 정했다. 토큰증권의 유통시장은 기존의 전자증권과 다른 시장구조를 적용한다. 발행시장에서 분산원장기술을 적용하는 경우 증권의 매매시스템을 전자증권과 조금 다른 방식으로 운영할 필요가 있기 때문이다.
05_“토큰증권의 발행시장과 유통시장” 중에서