치과의사 피트씨의 똑똑한 배당주 투자

추천사 · 추천사를 쓰는 3가지 이유/홍춘욱 박사(이코노미스트, 『환율의 미래』 저자)
프롤로그 · 배당주 투자, 이보다 더 좋을 순 없다

1장 배당주 투자의 기초

1. 한국의 배당문화가 바뀌고 있다
배당은 주주의 당연한 권리 | 한국의 배당성향은 왜 낮을까? | 한국의 배당성향이 높아지고 있다
[배당투자 노트] 월세 받는 꿈, 배당주 투자로
2. 배당은 신호다
배당의 신호등 효과 | 주식시장의 노이즈 | 배당을 동반한 수익성은 믿을 만한 신호 | 배당은 기업의 가치와 주가를 판단하는 주요 기준
3. [알짜 배당주 선택 ①] 사업현황 파악하기
배당주 투자는 사업체를 운용하듯이 | 배당주 투자자의 사업보고서 활용법 | 기업의 개요 알아보기 | ‘사업의 내용’에서 체크해야 할 것
4. [알짜 배당주 선택 ②] 수익성과 재무건전성 체크
기업의 수익성을 보여주는 지표 | 사업보고서에서 ‘요약재무정보’ 확인하기
5. [알짜 배당주 선택 ③] 배당현황 파악하기
사업보고서에서 배당정보 파악하기
[피트씨의 한마디] 배당성향이 높은 산업, 배당성향이 낮은 산업
6. [알짜 배당주 선택 ④] 대리인 비용과 배당투자
한국 주식시장에서 흔한 대리인 비용은?
7. [알짜 배당주 선택 ⑤] 경영진의 평판과 지배구조
경영진의 평판 | 지배구조 파악하기 | 대주주의 지분율이 높은 기업
[피트씨의 한마디] 배당의 효율성과 대리인 리스크
8. [알짜 배당주 선택 ⑥] 주가 수준 판단하기
주가수익비율과 배당지표
[실전연습] 투자지표로 알짜 배당주 판단하기
[피트씨의 한마디] 어느 기업이 더 매력적인 투자일까?
9. [알짜 배당주 선택 ⑦] 우선주가 있는지 확인하자
우선주의 종류 | 현대차 우선주 들여다보기 | 우선주의 추가 배당금에 주목하라 | 우선주가 더 싼 이유 | 우선주의 주가가 상승하고 있다
[배당투자 노트] 대표 우선주 7선
[피트씨의 한마디] 중간배당을 하는 주요 기업

2장 실전 배당주 투자

1. 배당주 투자의 서막 - 한국쉘석유
[배당투자 노트] 배당의 필수 이벤트 4가지
[배당투자 노트] 배당금 발표 전에 배당락이 발생하나요?
[배당투자 노트] 배당 서프라이즈, 배당 쇼크
2. 입맛에 따라 고르는 배당주 투자법 4가지
전통적 배당투자법－단순 배당형, 배당 재투자법 | 배당가치 투자법-시가배당률법, 국채시가배당률법
3. 연금생활형 배당주 투자법－단순 배당형
[피트씨의 한마디] 연금생활형 배당주 투자의 체크 포인트
[배당투자 노트] 고액 배당수령자의 절세 투자법―배당 없는 배당투자법
4. 배당금으로 추가 매수－배당 재투자법
변동성이 적은 내수업종 | 업황이 안정적인 기업
[피트씨의 한마디] 배당 재투자법에 적합한 업종
[피트씨의 한마디] 한해 수익보다 배당금이 더 많은 ‘초과배당’
[피트씨의 한마디] 무상증자, 주식배당, 액면분할
5. 시세차익을 노리는 시가배당률법
시가배당률법으로 투자한 한국쉘석유
[배당투자 노트] 시가배당률로 매수・매도 포인트 잡기
[배당투자 노트] 시가배당률로 알짜 종목 찾는 5가지 방법
6. 유레카! 국채시가배당률 투자법의 탄생
승승장구하던 배당주 투자, 멘붕에 빠지다 | 시중금리의 변화에 주목하다 | 시중금리와 배당주의 관계 | 유레카, 국채시가배당률의 탄생 | 새로운 투자법, 테스트 성공
[배당투자 노트] 국채시가배당률 투자법의 6가지 원칙
[배당투자 노트] 왜 국채금리에 주목했을까?

3장 배당주 투자사례

1. 배당성장주 투자―스노우볼형 강소기업 리노공업
강소기업의 사업 내용 확인하기 | 리노공업에 관심을 가진 이유 | 지분구조 살펴보기 | 증권사의 보고서 살펴보기 | 주식업무 담당자와 통화하다 | 주가의 저평가 여부 확인하기 | 스노우볼 기업의 매수 결정－비싸지 않으면 사자 | 스노우볼 기업의 매도 타이밍 잡기 | 리노공업의 투자 정리와 반성
[피트씨의 한마디] 국민연금의 지분 공시 완화
2. 국채시가배당률 투자의 정석―소형 고배당주 진양화학
소형 고배당 기업의 사업 내용 보기 | 진양화학에 관심을 가진 이유 | 적정 주가 산출 및 주식 매수 | 고배당 소형주의 매도 타이밍 잡기
3. 멸치를 고래로 만든 배당주 투자―메리츠종금증권
고배당 증권주의 사업 내용 파악하기 | 고배당 증권주에 관심을 가진 이유 | 고배당 증권주의 기업 분석하기 | 고배당 증권주의 가격평가, 매수 및 매도 | 고배당 증권주의 투자를 마치며
4. 유가 상승에 투자하는 배당주―S-Oil우
정유회사의 사업 내용 파악하기 | 국제 유가의 반등 가능성에 주목 | 한국의 정유산업 이해하기 | 왜 S-Oil 우선주를 선택했을까? | 정유주 우선주의 매수 타이밍 잡기 | 정유사 배당주 투자를 마치며
[배당투자 노트] 원유선물ETF 투자의 장단점
5. 금수저의 상속 밥상에 흙수저 얹기―진로발효
유상감자 이벤트 | 주가가 싸진 이유 | 피터 린치의 ‘투자하기 좋은 기업’ | 금수저의 상속세와 유상감자 이벤트 | 가격평가와 주식 매수 | 매도 타이밍 잡기| 상속, 유상감자 이벤트 투자를 마치며
[피트씨의 한마디] 유상감자를 보는 또 다른 시각
[배당투자 노트] 삼성그룹의 개편을 배당주 투자에 접목하기
6. 배당주 투자에서 피해야 할 사례―안 좋은 놈, 나쁜 놈, 이상한 놈
내 돈은 내 돈이고, 네 돈도 내 돈인 A사 | 소통 없는 빅배스를 강행한 B사 | 신주인수권으로는 성에 안 차는 C사 | 증여.상속이 진행 중인 D사 | ‘사랑과 전쟁’의 실사판 E사
[배당투자 노트] 고배당주에 투자할 때 조심해야 할 4가지 함정
7. 배당주 성과와 이후의 기대
배당이 다시 늘어나고 있다 | 배당주의 강세 현상이 두드러졌다 | 국채금리가 하락하면 배당주에 좋다 | 배당의 효과는 지속적이다 | 앞으로 배당성향이 높아질 것이다
8. 배당소득증대세제 활용하기
배당이 증가한 기업의 주가상승률이 좋다 | 배당에 우호적인 기업은 지속성이 있다 | 배당소득증대세제 대상 종목에 주목하라 | 배당 증가율 10%에 주목하라| 대주주의 지분율을 확인하자
9. 배당주 투자의 대안, 배당주 ETF
주식형 ETF는 모듬회다 | Arirang고배당ETF-대형 경기민감형 배당주 ETF | Tiger코스피고배당ETF-방어형 배당주 ETF | Kodex배당성장ETF-공격형 배당주 ETF | 배당주 ETF에 대한 맹신이 위험한 이유
[피트씨의 한마디] 배당주 ETF의 분배금

4장 보조지표를 활용한 배당주 투자

1. 배당주 투자자가 왜 거시경제를 공부해야 할까?
탑다운 투자 vs. 바텀업 투자 | 배당주 투자와 금융위기 | 배당주 투자를 위한 거시경제 보조지표
2. 금리는 시간과 신용의 합이다
3. 경기과열에 대한 경고―신용스프레드, 장단기 금리 스프레드
시간비용은 경기에 따라 달라진다 | 신용 스프레드, 불황기에는 금리가 양극화된다 | 장단기 금리 스프레드
[피트씨의 한마디] 양적완화
4. 경제위기의 빨간 불―장단기 금리 역전 현상
[피트씨의 한마디] 장단기 금리 역전 현상 | 장단기 금리 스프레드의 기준
[배당투자 노트] 한국은행 경제통계시스템 이용하기
5. 불경기의 위험 경고―신용잔고 추이
파티는 민스키 씨가 오기 전까지－민스키 모멘트 | 신용잔고 오실레이터로 위험신호를 찾자
[피트씨의 한마디] 신용잔고 확인하기
6. 짝패: 배당주 투자와 달러 자산
배당주 투자자의 포트폴리오에 달러를 담는 의미 | 미국의 정크본드 스프레드

에필로그 · 이겨 놓고 싸우는 투자, 배당주 투자

“배당주 투자? 겨우 몇 퍼센트의 배당금을 모아서 큰 수익이 날까?”
라고 의문을 표할지도 모르겠다. 정말 그럴까? 필자는 운 좋게 2009년부터 배당주 투자에 집중하기 시작했고 그 결과 높은 수익을 얻을 수 있었다. 2013년 1월부터는 보유 중인 종목들을 분석과 함께 매달 블로그에 공개하기 시작했는데, 3년 7개월 만에 원금이 6.5배로 불어났다.

이즈음은 시세차익은 차치하고, 예상 배당금만도 웬만한 월급보다 높아서 세금에 대해서도 신경을 써야 하는 상황이 되었다. 게다가 시세차익은 배당금 수익률보다 훨씬 높았다. “건물주가 되어 월세를 받자”는 재테크가 한때 유행이었는데, 배당금이 더 낫지 않나 싶은 생각도 든다.

2009년 8월 유명한 고배당주였던 한국쉘석유는 주가는 꽤 떨어진 상태였는데, 필자는 9만원 선에서 사서 평균 21만원에 매도했다. 이 투자를 마무리하며, 머릿속에 강렬하게 남은 메시지가 하나 있었다.
“안정적이라고 알려진 배당주에 투자해서 지금과 같은 수익률을 낼 수 있다면, 굳이 이해하기 어려운 업종의 신생기업의 주식에 투자할 필요가 있을까?”