하루 만에 대박 주식 찾는 워렌 버핏의 재무제표 파헤치기

프롤로그 4

1장 워렌 버핏 투자 철학 이해하기

안전마진의 시초, 벤저민 그레이엄 13
가치 투자란 명품가방을 싸게 사는 것 15
워렌 버핏이 생각한 안전마진, 현금창출능력 17
황금알을 낳는 거위, 코카콜라 19
원금을 잃지 마라 21
분산 투자보다 집중 투자하라 22
병법의 달인 워렌 버핏 25

2장 하루 만에 마스터하는 필수 재무제표

재무제표는 뭘까? 29
재무제표 확인하는 방법 32
얼마 벌고 얼마를 썼는가? : 손익계산서 36
재산과 빚이 얼마인가? : 재무상태표 44
실제 가지고 있는 현금이 얼마인가? : 현금흐름표 66

<기본편> 10분 만에 이해하는 주식 기본
PER, PBR, 낮을수록 좋다 73
ROE, 높을수록 좋다 76
EBITDA, 실제로 버는 현금이 얼마인가? 78

<고수편> 계열사 간의 연결을 생각해야 한다
연결재무제표와 별도재무제표 83
종속기업과 관계기업의 차이 86
종속, 관계기업의 내부거래 제거하기 89

3장 워렌 버핏처럼 재무제표 고수되기

손익계산서를 의심하라 95
매출, 영업이익, 순이익이 꾸준히 증가하는 기업을 찾아라 99
손익계산서 중 조작된 부분을 찾아라 102
부도를 예고하는 신호를 찾아라 110
자본잠식, 액면분할은 알고 하자 119
증자와 감자, 그리고 피해야 할 차등감자 125
재고자산이 대박과 쪽박기업 힌트를 준다 129
재무상태표 속에 로또복권이 들어 있다 132
현금이 많은 기업을 찾아라 135
운전자본이 적게 드는 효율적인 기업인지 확인하자 138
매출채권회전율이 높은 기업을 사라 143
보유 주식, 유형자산, 부동산에서 산삼을 찾아라 149
투자, 개발비가 과도하게 들어가는 기업을 찾아라 155
감가상각을 과도하게 하는 기업을 찾아라 160

4장 적정주가 계산과 필승 투자 방법

현금흐름할인방법을 이해하자 167
모든 기업의 재무제표를 볼 필요는 없다 169
워렌 버핏의 필승 투자 3가지 방법 172
단순한 사업구조에 투자하라 180
주식의 내재가치란? 182
주주이익은 늘어나야 한다 184
재무제표 외에도 벌어질 수 있는 변수를 고려하자 188
ROE가 꾸준히 높아야 한다 189
할인율이 몇 %여야 하는가? 192
워렌 버핏의 적정주가 계산 사례 보기 194
계열사 포함해서 계산하기 197
좋은 기업을 싸게 사라 200
사야 할 때, 팔아야 할 때는 언제일까? 203

5장 워렌 버핏이 한국에 투자한다면…

한국의 코카콜라 : 롯데칠성 VS LG생활건강 209
라면의 제왕 : 농심 VS 오뚜기 221
면세점의 제왕 : 호텔신라 VS 한화갤러리아타임월드 231
검색의 제왕 : 네이버 VS 카카오 241
정유의 제왕 : S-Oil VS SK이노베이션 252
하늘의 제왕 : 진에어 VS 제주항공 262
통신의 제왕 : SK텔레콤 VS LG유플러스 271

에필로그 280

참고문헌 282

버핏의 이야기는 정말 유명해서 굳이 모두가 알고 있는 그의 이야기에 시간을 할애할 필요는 없다고 생각한다.

버핏의 투자 스타일을 제대로 보여주는 투자 사례가 코카콜라다. 가치 투자자라면 PBR 3배가 넘는 주식에 손을 못 댄다. 반면 버핏은 과감하게 코카콜라를 6.5달러에 사들인다. 이해가 되지 않겠지만 버핏은 코카콜라를 충분히 가치 투자로 생각해서 투자했고, 시간이 지난 지금은 그의 말에 모두들 고개를 끄덕인다.