기업성장단계 주식투자

^^프롤로그^^ 기업성장단계는 경영과 투자의 솔루션이다

^^1장 성장단계가 왜 중요한가^^
1. 기업성장의 방향을 파악하게 한다 / 2. 경영문제의 발견과 해결에 도움을 준다 /
3. 경영에 접목하여 지속가능경영에 기여한다 / 4. 컨설팅업계 경영전략 도구로 사용된다 / 5. 기업의 성장단계별 경영특성 연구에 프레임을 제공한다 / 6. 성장단계에 따라 기업가치를 정확하게 평가한다 / 7. 매매시점 판단과 저평가/고평가 분석으로 성공적인 주식투자를 이끈다 / 8. 각 나라의 국가성장단계 비교와 추이를 파악할 수 있다

^^2장 성장단계란 무엇인가^^
1. 성장단계의 개념 / 2. 매출, 이익, 기업가치, 성장단계의 관계 / 3. 성장단계 투자와 성장단계 경영 / 4. 기업 장기생존의 비결 / 핵심 요약

^^3장 성장단계는 어디에 나타나는가^^
1. 경제재 성장단계(기술 사이클, 제품 사이클, 서비스 사이클, 사업 사이클, 소비사이클, 소득 사이클, 자산 사이클) / 2. 조직체 성장단계(기업 사이클, 산업 사이클, 국가 사이클, 경기 사이클) / 핵심 요약

^^4장 성장단계의 진화요인에는 어떤 것이 있는가
1. 제품의 진화요인(기업구성원의 타성, 소비자 구매의사의 변화, 기술 독점성의 변화) / 2. 기업의 진화요인(에릭 & 이본느, 무어, 이지우, 신용보증기금) / 3. 산업의 진화요인 / 4. 국가와 경기의 진화요인 / 핵심 요약

^^5장 기업성장경로를 바꾸는 힘은 무엇인가^^
1. 기업성장경로의 방향을 결정하는 힘(부정적인 진화의 힘, 긍정적인 진화의 힘) /
2. 기업성장경로의 이동속도를 결정하는 힘 / 3. 기업성장경로의 변경 절차(전략적 상황 분석, 성장전략 수립 및 실행, 성장동력 확보) / 핵심 요약

^^6장 전통적인 기업성장단계의 성장통과 성공과제^^
1. BCG의 기업성장 4단계 / 2. Doyle의 기업성장 4단계 / 3. Churchill & Lewis의 기업성장 5단계 / 4. Miller & Friesen의 기업성장 5단계 / 5. Anthony & Ramech의 기업성장 3단계 / 6. A. T. Kearney의 기업성장 4단계 / 7. Sheth & Sisodia의 기업성장 3단계 / 8. Ralph Scheuss의 기업성장 4단계 / 9. McKinsey의 기업성장 4단계 / 10. Jim Collins의 기업몰락 5단계 / 11. 중소기업연구원의 기업성장 5단계 / 12. 전통적인 성장단계의 경영특성과 성공과제 / 핵심 요약

^^7장 혁신적인 기업성장 6단계 분류법의 개발^^
1. 기업성장 6단계법의 개념 / 2. 기업성장 6단계법의 구성요소(기업이익, EPS, ROE의 개념, 미래EPS의 개념, PBR, PER, ROE의 이론적 관계) / 3. 기업성장 6단계 분류법의 산출과정(현재 초과이익과 미래초과이익의 개념, 구역별 현재이익과 미래이익의 부등호 관계 파악, 구역별 현재이익, 미래이익, 정상이익의 부등호 관계 추론, 구역별 현재ROE, 미래ROE, 정상ROE의 부등호 관계 결정) / 4. 기업성장 6단계별 핵심역량과 특징 / 핵심 요약

^^8장 주식투자와 기업성장단계^^
1. 기업성장단계와 주주수익과의 관계 / 2. IBM의 기업성장단계별 총주주수익률 /
3. McKinsey의 기업성장단계별 총주주수익률(1) / 4. McKinsey의 기업성장단계별
총주주수익률(2) / 핵심 요약

^^9장 한국상장주식시장에 적용한 기업성장 6단계법^^
1. 상장주식의 기업성장 6단계 분포 / 2. 상장주식의 기업성장 6단계 지표분석(PER 분포, PBR 분포, 기업성장단계별 시장평균PER과 시장평균PBR, ROE 분포, 매출액증가율, 종업원증가율, 유형자산증가율, 배당성향증가율, 부채비율 분포, 기업성장단계별 3대 ROE와 초과ROE 분포) / 핵심 요약

^^10장 기업성장 6단계법을 활용한 주식분석과 저평가기업 선별방법^^
1. 보유주식의 성장단계 분류 및 저평가·고평가 분석 사례(초기단계기업 주식분석 :
엘지화학. 성장단계기업 주식분석 : 셀트리온. 성숙단계기업 주식분석 : 엘지유플러스. 쇠퇴단계기업 주식분석 : 삼성증권. 말기단계기업 주식분석 : 삼성카드. 재기단계기업 주식분석 : 현대제철) / 2. 기업성장단계를 활용한 주식투자의 초과수익률 검증 /
3. HTS에 기업성장단계 및 저평가·고평가 괴리율 표시하기(HTS에 기업 성장단계 표시하기, HTS에 저평가·고평가 괴리율 표시하기, HTS에 성장단계 관련 보조 재무지표 표시하기) / 핵심 요약

^^부록 한국상장법인의 성장단계 일람표^^
1. 부록 읽기 가이드(용어설명, 기업성장단계 활용 참고사항, 기업성장단계 구분 색상) / 2. 한국상장법인의 성장단계와 재무지표(코스피 상장법인, 코스닥 상장법인)

기업가치는 기업의 이익으로 계산한다. 일반적으로 매출액이 증가하면 단위당 고정비용을 감소시키기 때문에 기업의 순이익이 증가한다. 그리고 순이익의 증가는 기업가치 증가로 이어진다. 그러나 매출액의 성장이 곧 기업가치의 증가를 의미하지는 않는다. 따라서 기업가치를 결정하기 위해서는 외형적 매출성장의 방향과 이익성장의 방향을 함께 살펴보아야 한다.
기업성장 기준을 정함에 있어 매출성장과 이익성장 중 한 가지 기준만을 선택해야 한다면 무엇이 더 적합한 것일까? 기업의 존립 목적이 매출인지, 이익인지를 생각하면 명확해진다. 이익을 얻기 위하여 매출을 하는 것이므로 이익의 증가가 더 중요한 측정기준이라 할 수 있다.
- 2장 중에서

기업은 성장단계를 변경시키기 위해 6가지 절차를 밟아야 한다. 첫째, 성장 의지를 가져야 한다. 둘째, 기업의 성장단계를 파악해야 한다. 셋째, 기업 내부 및 외부의 전략적 상황을 분석해야 한다. 넷째, 기업의 전략적 상황에 맞는 성장목표를 설정한다. 다섯째, 성장전략 수립 및 실행을 한다. 여섯째, 기업의 전략적 상황에 맞는 성장동력을 선택하여 시장에서 승부해야 한다.
- 5장 중에서

주식투자에 있어서 PER과 PBR 정보는 매우 광범위하게 활용되고 있다. 따라서 저PER과 고PER, 저PBR과, 고PBR은 주식평가시 가장 많이 언급되는 용어이다. 이 개념은 미국의 펜만 교수가 PER-PBR 매트릭스에서 체계를 잡은 개념으로서 이 매트릭스 9개 영역을 11개 영역으로 확장하고, 이중에서 6개의 영역을 추출하여 기업성장 6단계를 만들었다. 먼저 초기단계의 경우 미래ROE›정상ROE›현재ROE의 부등호를 형성하고, 기업의 이익 성장에 따라 미래ROE›현재ROE›정상ROE를 성장단계, 현재ROE›미래ROE›정상ROE을 성숙단계, 현재ROE›정상ROE›미래ROE를 쇠퇴단계, 정상ROE›현재ROE›미래ROE를 말기단계, 정상ROE›미래ROE›현재ROE를 재기단계로 설정하였다.
- 7장 중에서