알짜 종목 투자하기

머리말 _ 4

제1장 주식투자를 위한 재무 기초지식

01. 회사 분류와 주식회사 _ 16
1. 법인과 회사 분류 _ 16
2. 주식회사 _ 18

02. 재무제표 개요 _ 23
1. 재무제표에서 알 수 있는 내용들 _ 24
2. 회계재무 정보 _ 26
3. 주식투자 시 재무제표를 왜 알아야 하는가 _ 27
4. 재무제표 공시와 감사보고서 · 사업보고서 _ 28
5. 연결재무제표 · 개별재무제표 · 별도재무제표 _ 35

03. 재무제표는 기업회계기준으로 작성한다 _ 39
1. 일반적으로 인정된 회계원칙(GAAP) _ 39
2. 세 가지 기업회계기준 _ 40
3. 우리나라 기업회계기준은 어떻게 변화되었는가 _ 41

04. 우리나라 증권시장 _ 44
1. 발행시장과 유통시장 _ 44
2. 주식시장 구분 _ 45
3. 주식과 채권은 어떻게 다른가 _ 46
4. 채권이란 무엇인가 _ 47

05. 유가증권 분석 _ 50
1. 경제현상 분석 _ 50
2. 산업 분석 _ 52
3. 기업 분석 _ 53

06. 주식거래의 기본사항 _ 57
1. 주식매매와 수도결제 _ 57
2. 주식매매는 언제 이루어지는가 _ 58
3. 거래호가 단위와 가격제한폭 _ 60
4. 종합주가지수는 어떻게 산정되는가 _ 61
5. 주식매매는 어떤 유형이 있는가 _ 62
6. 투자자와 스튜어드십 코드(수탁자 책임원칙) _ 63

07. 주식 분류와 기업가치(주가) _ 65
1. 보통주와 우선주는 어떻게 다른가 _ 65
2. 자기주식(자사주)과 유통주식 _ 65
3. 경기민감주/경기방어주, 성장주/가치주(자산주) _ 66
4. 내재가치는 어떤 지표로 평가하는가 _ 67
5. 시장배수평가지표들 _ 68

제2장 기업 재무제표와 주요 계정과목

01. 재무상태표 _ 72
1. 자산 · 부채 · 자본의 재무적 특성 _ 72
2. 재무상태표 분류 _ 77
3. 재무상태표는 어떻게 볼 것인가 _ 81

02. 포괄손익계산서 _ 84
1. 수익과 비용 _ 84
2. 손익계산서 구성 요소 _ 86
3. 포괄손익(Comprehensive income) _ 89
4. 포괄손익계산서에서 알 수 있는 내용 _ 91
5. 포괄손익계산서 보는 법 _ 94

03. 자본변동표 _ 97

04. 현금흐름표 _ 98
1. 발생기준과 현금기준 _ 98
2. 활동별 현금흐름 _ 99
3. 현금증감액과 증감원천 _ 100
4. 현금흐름의 질적 구조 _ 101

05. 주요계정과목 _ 104
1. 현금및현금성자산(Cash & cash equivalents) _ 104
2. 매출채권과 대손충당금 _ 106
3. 판매목적 재고자산 _ 109
4. 유가증권 _ 112
5. 공정가치평가손익과 지분법손익 _ 114
6. 유형자산의 감가상각비 _ 115
7. 영업권 _ 117
8. 이연법인세(Deferred taxes) _ 118
9. 매입채무(Trade payable) _ 120
10. 단기차입금 _ 121
11. 회사채 _ 123
12. 자본 _ 124
13. 주요 비용 _ 126

제3장 재무제표 분석

01. 재무제표 분석 용어 _ 130
1. 재무분석 판단 요소 _ 130
2. 재무제표 분석 시 알아야 할 용어 _ 131

02. 수익성 분석 _ 132
1. 자본수익성 _ 132
2. 매출수익성 _ 135
3. 자산활동성 분석 _ 137

03. 재무구조 분석 _ 141
1. 재무구조 안정성 _ 141
2. 재무구조 유동성 _ 143

04. 성장성 분석 _ 146
1. 양적 성장성 _ 146
2. 질적 성장성 _ 147

05. 기업가치 분석 _ 149
1. 장부가치(BV, Book-value) _ 149
2. 시장가치(MV, Market-value) _ 150
3. 시장배수에 의한 기업가치 평가예시 _ 153

제4장 재테크를 위한 화폐가치와 세금

01. 화폐의 시간적 가치 _ 156
1. 지금 돈이 좋은가, 나중 돈이 좋은가 _ 156
2. 미래가치와 현재가치 _ 157
3. 미래가치와 현재가치 계산 _ 160
4. 미래금액과 현재금액 계산 예시 _ 161
5. 편리하게 계산하는 방법 _ 162

02. 미래가치와 현재가치 활용사례 _ 167
1. 미래현금흐름 분류 _ 167
2. 이자율과 화폐가치 _ 168
3. 연금의 미래가치와 현재가치 _ 169

03. 투자할 것인가, 말 것인가 _ 172
1. 투자 판단기준 _ 172
2. 투자할 것인가의 판단 _ 173

04. 알아야 할 세금 관련 지식 _ 175
1. 일상생활에서 발생하는 세금 _ 175
2. 우리나라에는 어떤 세금이 있는가 _ 176
3. 법인세와 소득세 _ 177
4. 부가가치세 _ 186
5. 증권 관련 세금 _ 188
6. 증여세 계산과 절세전략 _ 190
7. 상속세 계산과 절세전략 _ 192
8. 누진세율에 의한 세액 계산(예시) _ 194

제5장 주식투자를 위한 재무관리 이슈

01. 기업가치 평가 _ 196
1. 기업가치 평가 목적 _ 196
2. 평가방법과 예시 _ 197

02. 기업 가중평균자본비용(WACC) 개념 _ 206
1. 기업 가중평균자본비용 _ 206
2. 타인자본비용 _ 207
3. 자기자본비용 _ 208

03. 기업위험과 β계수 _ 210
1. 기업위험 _ 210
2. β계수 _ 211

04. 액면가액의 진실 : 황제주와 동전주 _ 213
1. 주가의 상대비교 _ 213
2. 액면변경 _ 214
3. 황제주와 동전주 _ 215
4. 액면가액 결정 _ 216

05. 이익에 대한 배당금 _ 217
1. 배당가능이익과 배당 관련 지표들 _ 217
2. 배당금 분류와 배당기준일 _ 219
3. 2020년 삼성전자 배당금 예시 _ 220

06. 자본금 변동 : 증자와 감자 _ 222
1. 유상증자/무상증자 _ 222
2. 증자는 독일까 약일까 _ 224
3. 감자 _ 226

07. 자본잠식과 결손보전 _ 228
1. 주주자본 구조 _ 228
2. 자본잠식 _ 230
3. 결손보전 _ 231
4. 아시아나항공(4,210원)과 SK하이닉스(135원) 감자 사례 _ 233

08. 권리부주가와 권리락주가 계산 _ 236

09. 투자수익률 계산 _ 238

10. 사업결합과 기업분할 _ 240
1. 사업결합과 영업권 _ 240
2. 기업분할 _ 242

11. 지분법 평가 _ 245
1. 관계기업 _ 245
2. 지분법 _ 245

12. 주식투자 재무 레버리지 효과 _ 247
1. 투자손익 레버리지 _ 247
2. 영업손익 레버리지 _ 248

13. 기회비용과 매몰비용(목표수익률과 손절매) _ 250
1. 기회비용과 목표수익률 _ 250
2. 매몰비용과 손절매, 세일 _ 252

14. PER/PBR의 이론과 현실 _ 255

15. 전환사채와 신주인수권부사채는 기업가치(주가)에
어떤 영향을 주는가(희석주당이익) _ 257

16. 기업가치 분석사례 _ 259

17. 파생상품 거래 _ 264
1. 선도거래 _ 264
2. 선물거래 _ 266
3. 옵션거래 _ 267
4. 스왑거래 _ 273

18. 투자경제성 분석 _ 274
1. 투자금액 회수기간(PBP) _ 274
2. 연수익률은 얼마나 되는가(IRR) _ 275
3. 투자하여 순 버는 돈은 얼마인가(NPV) _ 277
4. Excel을 이용한 IRR, NPV 계산방법 _ 278

19. 주요기업의 PER/PBR/β계수 분석 _ 281
부록 1 : 주요 용어 _ 284
부록 2-1 : 미래가치 계수표 _ 299
부록 2-2 : 현재가치 계수표 _ 300
부록 2-3 : 연금현재가치 계수표 _ 301

회사 분류와 주식회사

1. 법인과 회사 분류
법인法人에서 인人은 사람이 법률적으로 권리의무의 주체가 된다는 의미이다. 인간은 생명체이므로 생존하는 동안 자연인으로서 권리의무의 주체가 되지만 기업은 비생명체이므로 권리의무의 주체가 될 수 없다.

그러나 개별 기업들은 여러 곳에 건물과 생산시설을 소유하고 있으므로 경제적 실체로서 재산에 관하여 권리의무의 주체가 되어야 한다. 따라서 법률에 의하여 기업에 자연인처럼 권리의무의 주체가 되도록 인위적으로 인격을 부여하는데 이것이 법인 개념이다. 경제적 실체로서 권리의무 주체가 되는 인격체는 자연인과 법인 두 가지이다.

법인은 회사 형태로 운영되며 사단법인과 재단법인 두 종류가 있는데 사단법인은 일정한 목적을 위하여 결합한 사람의 집단(사원)으로 법률상 권리·의무의 주체가 되는 법인이며, 재단법인은 일정한 목적의 재산에 대하여 법인격을 부여한 단체로 업무상 종업원은 있지만 구성원인 사원은 존재하지 않는다.

법인은 영리법인과 비영리법인으로 나뉘는데 영리법인이란 구성원(사원)들의 이익을 창출하여 구성원에게 이익분배하는 것을 의미하며 영리적 사업이라는 의미는 아니다. 비영리법인은 구성원인 사원에 대한 이익분배가 없다는 뜻이다. 그러므로 사단법인은 영리법인과 비영리법인으로 나누어지지만 재단법인은 영리법인이 있을 수 없고 전부 비영리법인이다.

법인으로서 회사는 현행 상법상 다음의 다섯 종류가 있다.
회사 용어에서 ‘사원’이라는 개념은 일반적인 사원, 대리, 과장 등의 직급으로 종업원의 의미가 아니고 회사의 구성원, 즉 회사 주인이라는 뜻이다.

1) 합명회사
합명회사는 모든 사원이 무한책임사원으로 구성되며 회사 채권자에 대하여 직접, 연대, 무한 책임을 부담하므로 회사업무운영에 대한 권리와 의무를 가지며 사원의 지위를 자유롭게 이전할 수 없다. 사원 간 인적 신뢰관계가 깊은 소수의 공동기업에 적합하다.

2) 합자회사
합자회사는 무한책임사원과 회사채권자에 대하여 출자액을 한도로 책임 부담하는 유한책임사원으로 구성되며 기업경영은 무한책임사원이 집행한다. 역시 소수인의 공동기업에 적합하다.

3) 유한책임회사
1인 이상 사원의 출자에 의하여 설립하는 회사이며 각 사원은 출자금액 한도로 책임을 부담한다. 인적공헌비중이 높은 청년벤처창업, 컨설팅, 투자펀드 업종에 적합하다.

4) 주식회사
주식의 한 주당 액면가액을 소액으로 분할 발행하여 투자자(주주)로부터 자본을 조달하고 주주는 출자가액 한도로 책임지는 유한책임이며 기업경영에는 직접 참여하지 않고 이사회에 위임한다. 주주가 많고 대규모 자본이 필요한 기업에 적합하다.

5) 유한회사
출자액을 한도로 간접 유한책임을 부담하는 유한책임사원으로 구성되어 주식회사와 유사한 형태이지만 소규모 자본으로 운영되기 때문에 중소기업에 적합하다.