위대한 가치투자자 캐피탈 그룹

버튼 G. 멜키엘의 서문
머리말: 캐피탈의 철학

제1장 영혼이 있는 기업
제2장 시간과 생존
제3장 다중운용자 시스템
제4장 핵심 인력의 구축
제5장 장기 투자자를 위한 뮤추얼펀드
제6장 루비콘 강을 건너다: 캐피탈 그룹
제7장 고객 서비스
제8장 인수합병과 벤처 투자
제9장 연기금 자산의 운용
제10장 글로벌 투자를 개척하다
제11장 세계 최대의 이머징마켓 투자자
제12장 노-스타 정책과 익명성
제13장 캐피탈의 리더십
제14장 오너가 없는 회사: 비상장 원칙의 고수
제15장 캐피탈은 어떻게 투자하는가

에필로그
부록1. 회사의 목적과 목표
부록2. 경영의 기본 신조
부록3. 캐피탈 그룹 성장 추이
참고. 캐피탈 그룹 국내 주식 보유현황
역자후기

캐피탈은 "가치투자"라는 입장에 서 있으면서도 이 용어를 경계한다. 다른 투자자들이 "가치"를 주가수익비율(PER)이 낮은 주식이나 고배당 주식, 실속 있는 자산주에만 국한할 때가 많기 때문이다. 캐피탈은 성장주를 포함해 다음과 같은 모든 투자에 가치라는 개념을 사용한다. 앞으로 여러 해를 기다리면 현재 주식시장에서 인정되는 가치보다 훨씬 더 큰 가치를 인정받을 게 확실한 투자를 가치라고 보는 것이다.-본문 324p 중에서

캐피탈은 신중한 자세로 "인기가 달아오른" 투자 개념을 피해왔다. 그런 투자 상품을 팔려는 브로커들에게는 당혹스러운 일이지만, 캐피탈은 그것이야말로 장기 투자자들에게 이익이 된다고 생각한다. 캐피탈이 신규 펀드 출시를 서두르지 않고 신중하게 대응하는 것은 이 때문이다.

오히려 신규 펀드를 출시할 적기는 언제나 아주 나쁜 시점으로 보일 때임을 잘 알고 있는 캐피탈은 "의혹이 밀물처럼 일어날 때 신규 펀드를 출시한다"고 밝힌다.-본문 110p 중에서

투자의 세계에서는 자동차 경주와 마찬가지로, 경주에서 승리하기 위해 모든 코스에서 승리할 필요는 없다. 그러나 경주의 마지막에서는 반드시 승리해야 한다. 운전자는 어느 정도 위험을 감수할 준비를 해야 하지만, 너무 위험한 시도를 한다면 담장을 들이박고 말 것이다. 의미 있는 위험이 있는가 하면, 아무 의미도 없는 위험이 있다.-본문 145p 중에서