빅 머니 씽크 스몰

감수의 글 4
피터 린치의 추천사 10
감사의 글 17

1부 마음의 함정
1. 서론: 투자의 5원칙 20
2. 오판을 줄여라 40
3. 투자는 도박이 아니다 55
4. 훈련된 직관을 키워라 67

2부 투자자의 맹점
5. 기본적인 정보를 간과하지 마라 80
6. 어려운 주식은 피하라 93
7. 작게 생각하라 107
8. 나무를 보지 말고 숲을 보라 131

3부 대리인의 딜레마
9. 차별화된 캐릭터를 찾아라 148
10. 자본 분배를 확인하라 158
11. 불량 기업을 걸러라 177
12. 속임수를 경계하라 196

4부 기업과 번영
13. 가치의 4요소를 이해하라 218
14. 가격 변동이 심한 시장에서의 투자 237
15. 새로운 기술에 투자하는 법 254
16. 과도한 부채를 조심하라 277

5부 가치의 평가
17. 성장률과 주가수익률에 주목하라 294
18. 이익을 올바르게 정의하라 316
19. 나쁜 주식을 피하는 4가지 질문 330
20. 시장이 들썩일수록 차분해져라 354
21. 결론: 두 가지 투자의 패러다임 373

옮긴이 후기 394
부록1 한국 투자자와 조엘 틸링해스트의 인터뷰 397
부록2 피드로우 펀드의 한국 기업 보유 주식 및 전체 보유 주식 목록 410

투자의 세계에서 모든 것은 의사 결정과 함께 시작된다. 게다가 다른 사람들의 의사 결정 또한 평가하게 되므로 투자란 거울의 방처럼 어지러운 일면도 있다. 우리는 알 수 없는 미래와 씨름하며 사실관계도 분명하게 알 수 없다. 그래서 인간은 사회적 동물이다. 심각하게 틀릴 수도 있는 타인의 의견을 구하고 그것을 또 받아들이기까지 한다. 개인이 할 수 있는 최선은 시스템 2(느린 생각)를 이용하여 보다 적지만 더 나은 대상을 선택할 수 있도록 신중하게 결정을 내리는 것이다. 더 직접적으로 말하면, 과도한 회전율을 지양하고 “다음은 무슨 일이 생기지?” 보다는 “이것의 가치가 얼마나 되 지?”라는 질문에 초점을 맞추어 투자를 하라는 뜻이다. 또한 이는 자신에게 맞는 투자 방법을 선택해야 한다는 말이기도 하다.
- 1. 서론: 투자의 5원칙

내가 관심을 갖고 찾고자 하는 사실들은 배경지식 같을 때가 있다. 별로 신선하지 않다. 이런 사실들은 이미 오랜 기간 동안 사실이었고, 앞으로도 긴 시간 동안 계속해서 사실일 것이다. 나는 유효기간이 긴 중요한 사실을 찾는다. 예를 들어, 한 기업의 경쟁력 혹은 경영진의 과거 현금 흐름 사용 방식 등에 관한 설명 같은 것말이다. <폭스 뉴스(Fox News)> 혹은 미국 경제 뉴스 전문 방송 <CNBC>에서는 이런 주제를 거의 다루지 않는다. 그래서 나는 이런 사실들을 깊이 고민해 보는 것이 최근 분기 실적에 관한 보고서 6개를 읽는 것보다 훨씬 가치 있다고 생각한다.
- 6. 어려운 주식은 피하라