금융시장의 이야기꾼들

감사의 말

제1장 예측하는 사람들과 만나다
애널리스트들은 왜 존재하는가?│애널리스트와 내러티브 경제

제2장 예측과 경제 이론
신고전파 경제학│행동경제학│신제도파 경제학

제3장 스위스 은행의 내부
스위스 은행 산업의 간략한 역사│스위스 은행가의 범주

제4장 애널리스트들 사이에서
재무분석 부서│애널리스트 되기

제5장 내재가치, 시장가치, 그리고 정보 탐색
교과서 및 “야생”에서의 기본적 분석│정보 탐색

제6장 투자 내러티브의 구성
내러티브 구성의 기초│실적 공시 시즌: 내러티브로 번역하기│기업 보고서

제7장 내러티브 유통의 정치학
자산관리 내러티브의 정치학│고객자문 내러티브의 정치학│고객에게 이야기 팔기│“애널리스트를 쏴 죽여라”: 실패 책임의 외부화

제8장 촉진자 애널리스트
애널리스트의 회사 내 역할│애널리스트의 외부적 관계│공공 담화와 애널리스트

제9장 왜 경제는 내러티브가 필요한가?
시장 관행과 수행성 효과│내레이션과 시장 대리인│왜 금융시장 경제는 내러티브가 필요한가?

부록 방법론에 대한 설명

주│참고문헌│찾아보기│옮긴이의 말

뉴욕 시간으로 5월 6일 오후 2시 45분, 가장 중요한 주가지수 중 하나인 다우존스(the Dow Jones) 산업지수가 불과 몇 분 만에 9% 하락했다. 순간적 급락(the Flash Crash)의 정확한 원인이 무엇인지는 여전히 논란거리지만, 그날 분명한 사실 한 가지를 깨달았다. 금융시장 예측은 아무리 그럴듯해도 아주 빠르게 쓸모없는 것이 될 수 있다는 것. 재무분석가(financial analyst 이하 애널리스트) 스스로 기꺼이 인정하는 바, 흔히 시장 예측은 단지 베팅에 불과한 것이 되고 만다. 이러한 통찰은 2010년에 금융위기의 장기적 전개 상황을 예측하는 일에도 그대로 적용되는 것이었다. _ 1장 예측하는 사람들과 만나다

재무분석은 본질적으로 경제 이론의 핵심 전제를 거스르는 것이다. 경제학자들은 시장을 이길 수 있다는 생각에 대해 상당히 회의적이다. 즉, 특정 예측 방식에 의존하는 투자 전략은 주식시장 전반의 성과를 뛰어넘을 수 없다는 것이다. 알프레드 카울스(Alfred Cowles)의 연구 이후 경제학자들은 시장 전개에 대한 정확한 예측은 계산 능력이나 전문성에 의한 것이 아니라 단지 운의 결과라고 설명한다. 오늘날 경제학계를 평정한 시카고 스타일의 주류 경제학은 시장 움직임이 예측될 수 있다는 주장을 가혹하게 검증했다. _ 1장 예측하는 사람들과 만나다