차홍선의 케미칼에너지기업 주식투자

서문 : 죽기살기로 분석하면 주가가 보입니다

Part 1. 중국 등 이머징 경기 부양 정책에 동행하는 기업

SK이노베이션, 정유 부문이 기대된다
LG화학, 현재는 강하고, 미래를 준비한다
GS, 정유, PX, 발전소를 보유중인 에너지 그룹
S-Oil, 원료 확보 능력이 우수하고, 제품은 중국으로 향한다
금호석유, 공급은 부족하고, 타이어 수요는 많다
호남석유, 중국 경기 부양 수혜 기업
대한유화, 중국의 경기부양이 확실시되면 이익이 증가한다
SK, 효자기업 SKE&S
효성, 중공업부문이 중요하다

Part 2. 경기가 활황일 때 빛을 내는 기업

제일모직, 세계적인 소재기업이 될 것이다
삼성정밀화학, 큰 그림으로 파악해야 된다
SKC, 경기 확장기때 빛을 발한다
휴켐스, 꾸준히 시가총액이 올라가는 기업
한국전력, 지구상에서 저평가되어 있는 기업
한국가스공사, LNG소비는 매년 증가한다
SK케미칼, 그린케미칼, LPG, 백신, 제약기업
LG하우시스, 장기투자할려면 LG하우시스다
KCC, 매도가능금융자산의 비밀
국도화학, 기대되는 기업
애경유화, 실적 발표가 기다려진다
현대EP, 자동차 경량화 수혜기업
세방전지, 자동차 판매가 증가하면 실적은 올라간다
삼천리, 신규사업이 촉매제가 될 것이다
지역난방공사, 전기와 열을 판매하는 회사
이수화학, 중국이 옷을 세탁하면 이익이 확대된다
남해화학, 비료부족은 지속된다

Part 3. 태양광, 이슈, 경기후행 기업

한화케미칼, 중국발 수혜인 석유화학과 태양광의 조합
OCI, 그래도 태양광 시장은 커져간다
코오롱인더스트리, 성장이 지속되는 제품을 보유하고 있다
카프로, 세계적인 카프로락탐 공급 추이가 중요하다
한국쉘석유, 겨울에 강하다
휴비스, 경기확장기에 기대되는 기업
웅진케미칼, M&A후를 생각하자
태광산업, PTA와 AN업황, 자산이 중요하다
대한화섬, 시가총액에 반영되지 않은 자산이 많다

Part 4. 케미칼, 에너지 기업에 대한 투자 원칙

부자가 되고 싶은가, 화학과 친해져라
에너지기업에 투자하자
신재생에너지기업을 예의 주시하자
수요가 증가하는 산업에 투자하자
화학/에너지 주식에도 시간차 투자가 있다
대한민국 화학, 에너지기업들의 미래는?
부도가 나지 않아야 한다
PETROCHINA가 시사하는 법
LG생활건강 같은 기업을 찾아야 한다
APPLE이 가르쳐주는 것
워렌버핏 같은 성실한 전문가를 찾아야 한다

Part 5. 케미칼, 에너지 기업을 투자할 때와 비중 축소할 때

물가상승률이 낮을 때가 투자 적기이다
새로운 국가가 출현하면 투자하자
세계경제의 저점에 투자하자
정부가 경기부양을 위해 애쓰고 있을 때가 투자의 적기이다
중국경제가 팽창하는 시점에 주식투자를 하자
지표가 최악일때가 투자의 적기이다
트리플호재에는 주식을 사자
세계GDP를 보면서 주식투자를 해야 하는 이유
세계경제추이를 큰 그림으로 보면 주식투자 쉬워진다
세계경제와 주식을 함께 알아야 주식투자에서 성공한다
탐욕과 공포를 이겨야 성공한다
세계경제는 순환한다
세계경제에는 정부가 있다
공포 뉴스에 사고, 호황 뉴스에 팔자
은행의 위기가 있을 때는 팔아야 한다
지표가 최고일 때는 미련없이 주식을 팔자

SK이노베이션 재무구조에서 특징적인 점은 매출액 대비 영업이익률이 현저히 낮다는 것이다. 석유사업부문의 영업이익률이 낮기 때문이다. 필자가 SK이노베이션의 향후 시가총액이 올라갈 것으로 보는 이유는 영업이익률이 낮은 석유사업의 영업이익률이 적정한 수준으로 회귀할 가능성이 높다고 보기 때문이다. 삼성전자 매출액과 시가총액은 거의 1:1의 수준이다. LG화학도 거의 1:1의 비율이다. 전세계적으로 석유부문에 대한 공장 스크랩, 합리화 계획 등이 진행되고 있으므로 영업이익률은 예기치 않게 확대될 것으로 판단된다.

대한민국 주식시장에서 가장 성장속도가 빨랐던 기업을 꼽으라고 하면 주저 없이 LG화학을 꼽는다. LG화학의 시가총액은 약 21조원으로 대한민국 주식시장에서 6위에 해당한다. 삼성전자, 현대차, POSCO, 현대모비스, 기아차 다음이다. 2001년만 해도 LG화학의 존재는 크지 않았다. 시가총액이 단지 약 1조원 기업이었다. 이런 LG화학이 21조원으로 20배 상승한 것이다. 이렇게 상승한 근본적인 이유는 무엇일까? 중국을 대비한 생산능력 증설이었다고 판단된다.