투자의 기술

서문
놀라운 결과
최고의 투자자들이 틀릴 때
이 책의 구성

제1부 “손실이 나고 있어요. 어떻게 하죠?”

1장 토끼: 손실의 덫에 빠진 자
성급하게 투자에 뛰어들기
토끼의 실패 요인
토끼는 어떻게 해야 했을까
자금을 잃지 않는 것이 중요하다
포커에서 얻는 교훈

2장 암살자: 손절 기술자
절대 돈을 잃지 마라
암살자의 규칙
너무 빨리 팔지는 마라
손절 이후를 조심하라
희귀한 종족

3장 사냥꾼: 손실 종목을 추격하는 자
실패는 ‘성공의 어머니’다
승리를 거머쥐다
복리 효과 추구하기
사냥꾼 투자법의 장점
흔치 않은 투자 스타일

제1부의 결론

제2부 “수익이 나고 있어요. 어떻게 하죠?”

4장 좀도둑: 보물을 한 움큼만 쥐고 달아나는 자
무너지기 직전에 투자하기
너무 일찍 매도하는 이유는?
너무 빨리 팔면 안 되는 이유
수익 종목은 언제 매도해야 할까?
전문가의 문제점
한 좀도둑이 유능한 헤지 펀드 매니저였던 이유
좀도둑이 되고 싶은 욕구 물리치기

5장 소믈리에: 와인의 마지막 한 방울까지 즐기는 자
상승 종목을 오래 보유하는 방법
포브스 선정 ‘부자’에서 얻은 힌트
왜 많은 펀드 매니저들이 실패할 수밖에 없는가
‘최고의 아이디어’ 투자에 대한 학술적 근거
소믈리에 투자의 위험
소믈리에가 될 준비가 되었는가?

결론, 투자에 성공하는 습관
추억의 만찬

승자의 체크리스트
1. 최고의 아이디어에만 투자한다
2. 포지션 크기가 중요하다
3. 오를 땐 욕심을 낸다
4. 손실에 적극적으로 대응한다
5. 유동성이 높은 주식에만 투자한다

패자의 체크리스트
1. 다양한 아이디어에 투자한다
2. 각 아이디어에 작게 투자한다
3. 작은 수익을 실현한다
4. 손실 상황에서 투자 아이디어에 집착하고, 대응하길 거부한다
5. 유동성을 고려하지 않는다

매년 수천만 달러를 벌고 ‘올해의 부자’에 이름을 올리는 전설의 투자자들이 의외로 고전한 점에 놀란 게 아니다. 흥미로웠던 사실은, 일부 투자자들이 세 건에 한 건 꼴로만 수익을 올렸음에도 전체적으로는 돈을 잃지 않았다는 점이다. 사실, 손실을 피한 정도가 아니라 아주 큰 수익을 올렸다. 그렇다면 의문점이 생긴다. 대부분의 아이디어가 틀렸는데도 이들은 어떻게 여전히 큰 수익을 올리는 걸까?
- 서문

대부분 투자자는 뼈아픈 손실을 겪어도 아무것도 하지 않는다. 토끼로 변신해 꾸물거릴 뿐이다. 온갖 편견에 휘둘리며 머리가 뒤죽박죽된 상태로 결정을 미루고 시간이 문제를 대신 해결해주길 바란다. 이를 방지하는 최고의 방법은 투자가 잘 풀리지 않으면 정확히 어떻게 대응할지 미리 계획을 세워두는 것이다. 토끼는 계획이 하나도 없었지만, 당신은 다르다. 계획에 포함할 내용은 매우 간단하다. 2번에서 설명하겠지만 결국 선택지는 두 가지뿐이다.
- 1장 토끼: 손실의 덫에 빠진 자

“패자는 손실 종목과 어울리고 승자는 수익 종목과 어울린다.” 나는 이 문장을 반복해서 되새긴다. 작은 손실을 자주 본다고 해서 훌륭한 투자자를 형편없다고 치부하지 않기 위해서다. 어떤 투자자가 몇 년 동안 손절을 반복했다고 고백한다면, 자연스레 ‘이 사람은 매번 틀리는 쓸모없는 사람’이라고 생각할 수 있다. 그러나 그들은 ‘옳은 것’ 자체가 아닌 ‘아이디어를 실행하는 것’이 핵심임을 잘
이해하고 있다. 특히 성공하려면 손실을 빠르게 줄여야 한다는 점을 알고 있다. 이것이 바로 암살자의 투자 방식이다. 결코 나쁜 게 아니다.
- 2장, 암살자: 손절 기술자