엑시트 바이블

들어가는 글

1장 엑시트 여정 준비하기
엑시트는 극적인 드라마다
어디까지가 엑시트일까?
엑시트를 알아야 하는 이유
세상에 주식거래보다 큰 거래는 없다
엑시트의 가능성을 판별하는 법
긴 호흡으로 생각하라
- 엑시트 경험자 인터뷰 1

2장 엑시트 여정의 동반자
누가 왜 M&A에 뛰어드는가?
거래 상대방에 대한 상식
M&A 투자자의 공통된 투자 원칙
M&A 시장의 비전문가에 주의하라
혼자 감당할 자신이 있는가?
- 엑시트 경험자 인터뷰 2

3장 엑시트는 어떻게 진행될까?
엑시트와 관련해 연락이 왔다면
엑시트 절차와 의문점 해결
티저와 IM 작성 노하우
실사에서 필요한 역지사지의 자세
SI와 FI의 투자 의사결정 과정
인수자 관점의 딜 전체 과정
- 엑시트 경험자 인터뷰 3

4장 엑시트의 핵심은 가격이다
거래의 시작과 끝, 가격
비상장 주식의 일반적인 평가 방식
가장 많이 활용되는 두 가지 밸류에이션
멀티플이란 무엇인가?
경영자가 알고 있는 이익은 틀렸을 가능성이 높다
저 회사가 500억 원이라고?
멀티플을 좌우하는 주관적인 시선
손실이 예정된 회사의 밸류에이션
눈에 보이지 않는 가치는 어떻게 평가되는가?
우리 회사의 기업가치를 올리고 싶다면
잠재 투자자에게 기업가치를 설득하는 법
일본의 중소기업 M&A 밸류에이션
- 엑시트 경험자 인터뷰 4

5장 엑시트 여정 가이드
펀더멘털이 좋은 회사란
스토리텔링을 이길 수 있는 것은 없다
M&A 시장의 언어, 숫자
다양한 딜 사례 분석
잠재 인수자를 선정하고 접촉하는 방법
대표 없이 굴러가는 회사여야 할까?
설득의 세 가지 요소
인맥이 중요한 이유
인맥에 너무 매달리지 말아야 하는 이유
딜도 결국에는 타이밍이다
주주 구성이 난이도를 결정한다
진입장벽이 존재하는 산업
다양한 거래 방식과 유연함
보안은 얼마나 중요할까?
믿음직한 전문가가 필요한 이유

‘나도 엑시트가 가능한가?’라는 질문의 답도 조금 더 넓은 관점에서 찾아야 한다. 단 한 번의 거래로 회사 주인이 100% 바뀌는 거래만 엑시트로 정의하지 말자. 더 넓은 관점으로 엑시트를 정의하면 성공적인 여정의 첫발을 내디딜 수 있을 것이다.

“끝날 때까지 끝난 것이 아니다”라는 말이 가장 잘 어울리는 세계가 바로 딜 시장이다. 그리고 딜을 시작하기 전에 본인 스스로 엑시트에 대한 진정성 있는 이유를 찾아야 한다. 명확한 방향이 있는 엑시트와 그렇지 못하고 남들에게 끌려다니는 엑시트는 결과가 다르다.

SI 투자자가 좋아하는 회사는 FI 투자자의 회사와 결이 조금 다르다. 물론 SI도 펀더멘털이 우수한 회사를 좋아하겠지만 그들의 요구 사항에 조금 더 뾰족하게 맞는 회사를 인수하는 경우가 더 많다. 즉 FI 투자자는 명확한 약점이 있으면 투자를 잘 결정하지 않지만, SI 투자자는 그 약점을 본인이 충분히 상쇄할 수 있다면 오히려 더 반길 수도 있다.