재무 해석 기술

Part 1. 겉보기에 좋은 숫자들 - 정말 좋은 걸까?
1. 현금이 많다 - 안전함인가, 무능함인가?
2. 부채가 없다 - 신중함인가, 소극적인가?
3. 이익이 늘었다 - 성장인가, 착시인가?
4. 적자가 줄었다 - 개선인가, 구조조정의 그림자?
5. 매출이 급증했다 - 호재인가, 외상인가?
6. 자산이 많다 - 든든함인가, 비효율인가?
7. 부채비율이 낮다 - 안정성인가, 기회 손실인가?
8. 자본금이 크다 - 신뢰인가, 낭비인가?
9. 이자비용이 줄었다 - 재무 건정성인가, 성장 유보인가?

Part 2. 숫자의 이면 - 숨겨진 리스크를 읽다
1. 매출채권이 늘었다 - 성장인가, 미수 리스크인가?
2. 재고자산이 많다 - 준비성인가, 과잉 재고인가?
3. 감가상각비가 크다 - 미래 투자인가, 수익성 악화인가?
4. 이익잉여금이 쌓였다 - 내실 경영인가, 기회 유실인가?
5. 대손충당금이 적다 - 건전한가, 과소계상인가?
6. 유형자산 재평가 - 가치 상승인가, 장부 착시인가?
7. 주당순이익이 높다 - 수익성인가, 일회성인가?
8. PER이 낮다 - 저평가인가, 신뢰가 낮은 것인가?
9. 매입채무가 늘었다 - 협상력인가, 리스크인가?

Part 3. 숫자로 위장한 전략 - 때로는 좋아 보이는 함정
1. 무형자산이 늘었다 - 기술력인가, 회계처리인가?
2. 종속회사가 늘었다 - 사업 확장인가, 관리 리스크인가?
3. 영업외수익이 크다 - 다각화인가, 본업 약화인가?
4. 매출원가율이 낮다 - 효율인가, 원가 누락인가?
5. 법인세가 줄었다 - 절세인가, 이익 감소의 반영인가?
6. 현금흐름이 좋다 - 실제 수익인가, 장부 효과인가?
7. EBITDA가 높다 - 수익성인가, 착시인가?
8. 단기차입이 늘었다 - 유연한 조달인가, 리스크인가?
9. 자사주를 매입했다 - 주주 친화인가, 주가 부양인가?

Part 4. 숫자 너머의 가치 - 본질을 꿰뚫는 해석의 힘
1. R&D가 늘었다 - 혁신인가, 부담인가?
2. 마케팅 비용이 늘었다 - 공격 경영인가, 낭비인가?
3. 신규 사업에 진출한다 - 기회인가, 무모한 도전인가?
4. 재무구조가 좋아졌다 - 건전성인가, 축소의 대가인가?
5. 브랜드가치가 높다 - 시장 평가인가, 장부 환상인가?
6. ESG 점수가 높다 - 지속가능성인가, 보여주기인가?
7. 적정 의견이다 - 신뢰의 표식인가, 리스크의 잔영인가?
8. 연결실적이 좋아졌다 - 본질인가, 착시인가?
9. 세그먼트 정보 축소 - 단순화인가, 전략 숨기기인가?

Part 5. 숫자를 넘어 전략을 보다 - 본질은 표에 없다
1. 배당성향이 높다 - 주주 친화인가, 성장 포기인가?
2. 해외법인이 많다 - 글로벌화인가, 리스크 분산인가?
3. 상장 추진 중이다 - 미래 성장인가, 엑시트 전략인가?
4. M&A를 단행했다 - 외형 확대인가, 본업 탈출인가?
5. 기술 특례상장 - 성장성 인정인가, 수익성 유예인가?
6. 주요 주주의 자사주 매각 - 분산인가, 내부 신호인가?
7. 공시 빈도가 높다 - 투명 경영인가, 마케팅인가?
8. SNS 활동이 활발하다 - 전략인가, 관리인가?
9. 기업철학이 강조된다 - 진심인가, 포장인가?