[큰글자책] 돈의 흐름은 되풀이된다

머리말 반복되는 부의 패턴, 돈의 흐름에 주목하라 4

1부 시장 주기를 꿰뚫는 투자 원칙

1장 미국의 실질 임금이 하락하면 경계하라 20
2장 실질 임금 하락 전에 인플레이션이 찾아온다 36
3장 일시적 디플레이션, 절호의 투자 기회 49
4장 기술 혁신이 시작되면 방망이를 길게 잡아라 62
5장 스토리텔링에 현혹되는 이가 많아질 때를 주의하라 74
6장 부채에 둔감해지는 순간, 버블 붕괴가 시작된다 86
마치며 자산 시장의 전환점을 읽는 법 100

2부 실전으로 배우는 ‘Fox Trading’ 기법

1장 1929년 미국 대공황, 디플레이션 위험을 방치한 대가 114
2장 1990년 일본, 대공황의 교훈은 어떻게 잊혔는가 135
3장 닷컴 버블과 옐로스톤 산불 156
4장 미국의 부동산 신화는 어떻게 무너졌는가 170
5장 한국 주식 시장의 변곡점 186
6장 ‘서울 집 한 채’ 신화의 허상과 진실 201
마치며 자산 시장을 대하는 유연한 자세 216

미주 223
부록 당신의 자산을 지켜 줄 실전 매뉴얼 228

아무리 한국 자산 시장이 뜨겁게 달아오르더라도, 미국의 실질 임금 상승률이 둔화되고 소비가 약화되는 신호가 나타날 경우 차익 실현에 대한 사전 대비가 필요합니다. 여기서 말하는 대비란, 당장 모든 자산을 팔라는 것이 아니라 계획을 세우고 준비하자는 뜻입니다. 예컨대 집을 두 채 보유한 가구라면, ‘똘똘한 한 채’가 아닌 주택을 대상으로 현재 시세를 점검해 보고 시장 동향을 확인해 보기를 권합니다. 그리고 또 다른 경기 둔화의 징후가 뚜렷하게 나타날 경우, 매도 호가를 조정하는 방식으로 유연하게 대응하는 것도 하나의 전략이 될 수 있습니다.
- 미국의 실질 임금이 하락하면 경계하라

도널드 트럼프는 2024 미국 대선 운동 과정에서 ‘drill baby, drill’이라는 구호를 내걸었고, 당선 이후인 현재 강력한 석유 증산 정책을 추진하고 있습니다. 따라서 수년 내 미국의 셰일 오일 생산량이 더욱 늘어날 가능성이 높습니다. 이러한 점을 감안할 때, 앞으로 전쟁이 일어나 유가가 상승하더라도 이전에 비해 충격이 장기화되지 않을 것으로 기대합니다. 즉, 전쟁의 총소리에 도망가기보다 적절한 타이밍을 노려 저가 매수에 나설 준비를 할 필요가 있죠.
- 실질 임금 하락 전에 인플레이션이 찾아온다

인터넷과 인공지능 같은 혁신적인 기술이 나타날 때, 자산 가격의 장기적인 상승이 발생하곤 합니다. 생산성이 향상되면서 인플레이션 압력을 약화시킬 뿐만 아니라, 경쟁적인 투자를 촉진하기 때문입니다. 물론 자산 가격이 기업의 실적으로 설명할 수 없는 수준인 버블에 도달할 때는 신속하게 빠져나올 준비를 갖춰야 합니다. 기업들은 미래 이익 성장이 끝없이 지속될 것이라고 낙관하며 투자를 단행하지만, 수요가 위축될 때는 심각한 공급 과잉에 노출되기 때문입니다.
- 기술 혁신이 시작되면 방망이를 길게 잡아라