딜메이커처럼 투자하라

추천의 말
감사의 말

제1장 두 시장 이야기
01. 시세표에 있는 종목이 아닌 현실 세계의 기업에 투자하다
02. 자갈, 맥주 그리고 지키지 못한 약속
03. 주식시장에서 형성되는 주가의 진실
04. 내부 투자자와 외부 투자자
05. 두 시장의 괴리를 이용한 수익 기회
06. 딜메이커처럼 생각하라
07. 딜메이커에게 무익한 도구들
08. 브룩스필드 자산운용과 브루스 플라트 그리고 브라질-캐나다 커넥션
09. 기회비용의 개념
10. 도매로 사고 소매로 팔아라

제2장 딜메이커의 도구상자
11. 딜메이커의 돈벌이 기질
12. 주가가 아닌 기업의 관점으로 생각하라
13. 숨겨졌지만, 대단히 중요한 하부구조
14. 숨겨진 네 번째 아이디어 - 위험을 어떻게 받아들일 것인가?
15. 아그리움 - 거듭된 행운과 20억 달러 성장의 비밀

제3장 부의 창조
16. 주가가 상승하는 근원적 이유
17. 투자의 성공으로 향하는 4갈래 길
18. 여유이론

제4장 사냥터
19. 어디에 투자할까?
20. 1번 사냥터 - 투자의 대가들이 매수한 종목을 곁눈질한다
21. 2번 사냥터 - 순유형자산가치에 따른 검색 기준
22. 3번 사냥터 - 밸류라인 종목분석 보고서
23. 4번 사냥터 - 기업분할 및 특수상황
24. 5번 사냥터 - 그린블라트의 ‘마법공식’
26. 6번 사냥터 - 내부투자자들의 매수
27. 7번 사냥터 - 망한 회사에 대한 투자
28. 8번 사냥터 - 커지는 피자 조각
29. 우수한 사냥터를 발견하는 비법

제5장 투자격언의 오류
30. 도박사 피어슨의 지혜
31. 성공 투자의 기본
32. 진정한 급등주
33. 종목선정보다 훨씬 더 중요한 조언
34. 마티 휘트먼 - 안전하고 값싼 투자
35. 랄프 왱거 - 도토리를 찾아서
36. 빌 밀러 - 차익거래를 활용하다
37. 로이 뉴버거의 성공 투자 10원칙
38. 존 네프의 먼지투성이 담요와 뼈다귀 가게
39. 경마의 승자
40. 대가들의 투자원칙

제6장 매도 타이밍
41. 부동산과 주식의 결정적 차이
42. 아주 단순한 매도기법
43. 돌체 파 니엔테이
44. 테라핀스의 승리방정식

제7장 실수에 대하여
45. 작전상 후퇴
46. 성장주에 대한 투자
47. 혁신이 반드시 개선을 의미하는 것은 아니다
48. 소스노프와 죽지 않는 물고기
49. 근본적 반대의견론자
50. 겉으로 나타나는 것과 다른 전개
51. 경기 사이클과 주식 투자 붐, 그리고 추락
52. 죽은 물고기만이 강물의 흐름과 같은 방향으로 헤엄친다
53. 앞으로 더 많은 파산이 대기 중인 헤지펀드
54. 몬테카를로의 카지노를 박살낸 사내

제8장 - 작은 질문과 큰 기회
55. 작은 문제에 대한 해결책
56. 주가 하락에 대처하는 자세
57. 수많은 투자 기회들

역사상 대폭락 장세에서 살아남은 투자자들의 공통점은 신기술의 환호와 잘못된 낙관론에서 비켜서 있었다는 점이다. 그들은 현금이 많고 부채가 거의 없으며, 참을성이 많았다. 그들은 조심스럽게 성공한 원칙을 반복했으며 결코 단기적인 유행을 따르지 않았다. 투자의 대가들은 좋은 종목을 찾는 과정에서 머리를 쓰는 일과 좋은 종목을 사냥할 때의 아슬아슬함을 사랑한다. - 본문 167쪽 중에서

생물체의 진화는 환경을 중시하는 사고방식과 밀접한 관련이 있다. 생명체의 생존능력이나 번식능력은 개체의 크기, 색채 혹은 힘과는 관련이 없다. 오히려 얼마나 주위에 잘 적응하느냐에 달려 있다. 올바른 투자라면 근본적으로 환경을 중시하는 전략이 되어야 하지만, 대부분의 투자자들은 특성을 중시하는 사고방식을 가지고 있다. 즉, 주가수익비율이 낮은 종목을 위주로 종목을 선정하거나 자기자본수익률이 높은 종목을 선호하며, 혹은 200일 이동평균선을 상향 돌파하는 종목을 고르는 것은 모두 ‘특성을 중시하는’ 사고방식이 투영된 결과이다. 특성을 중시하는 투자전략은 환경이 변하면 사용할 수 없다. 그러므로 급변하는 투자 환경에서 서로 다른 투자 기회를 비교할 때 특성을 중시한다면 실패할 수밖에 없다. - 본문 239쪽 중에서

당신이 자주 주식을 사고판다면 그건 진정한 의미에서 ‘투자’가 아니다. 당신은 ‘매매’를 하고 있는 것이다. 그것은 투자와는 전혀 다른 성격의 게임이다. 물론 이상적인 경우라면 당신은 수년 이상 보유할 종목을 찾고 싶을 것이다. 하지만 그런 종목은 극히 드물다. 우량한 주식으로 구성된 포트폴리오를 가진 투자자라고 할지라도 주가가 변동할 수 있다는 것을 알아야 한다. 따라서 주가가 크게 하락한다고 우려하거나 주가가 크게 오른다고 흥분해서는 안 된다. 주가는 단순히 편리를 위해 만들어진 것이므로 주가가 오른다는 이유만으로 주식을 매수하거나 주가가 내린다는 이유만으로 주식을 매도해서는 안 된다. - 본문 348쪽 중에서

대부분의 사람들은 보유종목의 주가가 하락하면 불안해하며 매도 여부를 신중하게 고려한다. 그러나 주식시장의 주가는 기업의 가치를 면밀하게 분석해 반영한 것이 아니며, 단순히 주식시장에 참여하는 투자자들의 의견과 감정의 결과일 따름이다. 따라서 주식시장의 주가는 상황에 따라 그것을 잘 이용하거나 무시하면 그만이다. 아무 곳에도 투자하지 않은 채 현금을 보유하면 가장 안전하다. 그러나 ‘배는 항구에 정박해 있을 때 가장 안전하지만, 배는 그러라고 만들어진 것이 아니다’라는 속담이 있다는 것을 잊지 말아야 한다. - 본문 419쪽 중에서