에센스 재무관리

PART 1 재무관리의 기초개념

01장 재무관리란 무엇인가?
1. 재무관리자의 역할 4
2. 재무관리의 목표 6
2.1 이익의 극대화 6
2.2 기업가치의 극대화 8
2.2 주주 부의 극대화와 대리인 문제 9
3. 본서의 구성 16
주요용어 17
연습문제 18

02장 화폐의 시간적 가치
1. 화폐의 시간적 가치와 이자율 22
2. 미래가치와 현재가치 23
2.1 미래가치와 복리계산과정 23
2.2 현재가치와 할인계산과정 27
3. 화폐의 시간적 가치의 응용 29
3.1 영구연금 29
3.2 연금 31
주요용어 37
연습문제 38
l보론l 복리계산기간 42

03장 재무제표와 재무비율분석
1. 재무제표 50
1.1 재무상태표 50
1.2 손익계산서 53
2. 재무비율분석 58
2.1 재무비율분석의 의의 58
2.2 재무비율의 분류와 표준비율 59
2.3 주요 재무비율의 경제적 의미 62
2.4 비율분석의 한계점 86
주요용어 91
연습문제 92

PART 02 투자결정

04장 자본예산
1. 자본예산의 의의 108
2. 현금흐름의 추정 109
2.1 현금흐름 추정시 유의사항 110
2.2 현금흐름의 추정 114
3. 투자안 경제적 가치의 평가 118
3.1 합리적인 투자안의 평가기준: 순현가법 118
3.2 회수기간법과 평균회계이익률법 120
3.3 내부수익률법과 수익성지수법 126
주요용어 136
연습문제 138

05장 불확실성하의 투자결정
1. 기대수익률과 위험의 측정 148
1.1 개별자산의 기대수익률과 위험 148
1.2 포트폴리오의 기대수익률과 위험 150
2. 위험과 기대수익률의 관계: CAPM 160
2.1 포트폴리오의 선택 160
2.2 자본시장선 163
2.3 자본자산가격결정모형: 증권시장선 167
3. CAPM과 위험투자안의 평가 171
3.1 균형기대수익률 171
3.2 CAPM에 의한 자산의 평가 172
3.3 위험과 투자안 평가 173
주요용어 176
연습문제 179
l보론l 가치의 가산원칙: 포트폴리오의 베타 185

06장 가치평가
1. 가치평가의 의의와 중요성 190
1.1 가치평가의 의의 190
1.2 가치평가의 중요성 190
2. 채권의 가치평가 191
3. 주식의 가치평가 197
3.1 기본적인 주식평가모형 197
3.2 단순화된 배당평가모형 198
3.3 성장기회와 주식평가모형 201
4. EVA와 기업가치 204
4.1 EVA의 개념 및 측정 204
4.2 EVA모형에 의한 기업가치평가 205
4.3 가치창조경영과 EVA 206
주요용어 212
연습문제 214
l보론1l 채권의 현물이자율과 만기수익률 219
l보론2l 채권등급평가 223

PART 03 자본조달과정

07장 레버리지와 자본비용
1. 레버리지분석 228
1.1 레버리지의 의의 228
1.2 영업레버리지분석 229
1.3 재무레버리지분석 231
1.4 결합레버리지분석 232
1.5 레버리지와 기업위험 234
2. 자본비용 236
2.1 자본비용의 의의 236
2.2 원천별 자본비용 237
2.3 가중평균자본비용 241
2.4 기업의 자본비용과 투자안의 자본비용 243
주요용어 245
연습문제 247

08장 자본구조
1. 기업의 장기자본조달 254
1.1 보통주 254
1.2 사채 255
1.3 우선주 256
2. 자본조달결정과 가치창출 257
2.1 어리석은 투자자 258
2.2 비용 감소 또는 보조금 획득 259
2.3 새로운 증권 창출 259
3. MM의 자본구조이론 261
3.1 MM의 무관련이론: 법인세가 없는 경우 261
3.2 MM의 수정이론: 법인세가 있는 경우 266
4. 자본구조의 현실 270
4.1 파산비용 270
4.2 대리인비용 273
4.3 우리나라 기업의 자본구조 275
주요용어 278
연습문제 280
l보론l MM의 무관련이론(1958): 재무레버리지와 기업의 가치 286

09장 배당정책
1. 현금배당과 배당의 지급절차 292
1.1 현금배당의 유형 292
1.2 현금배당의 지급절차 293
2. 배당과 기업가치 295
2.1 완전자본시장과 배당무관련이론 296
2.2 저배당정책의 선호에 대한 현실적 요인 300
2.3 고배당정책의 선호에 대한 현실적 요인 301
2.4 배당정책에 대한 현실적 설명 302
3. 배당정책의 실제 304
3.1 잔여배당정책 304
3.2 배당의 안정성 305
3.3 기타의 고려사항 306
3.4 우리나라 상장기업의 배당현황 307
4. 배당의 특수형태 311
4.1 주식배당 311
4.2 주식분할 313
4.3 자사주 매입 315
주요용어 318
연습문제 320

PART 04 운전자본관리

10장 운전자본정책
1. 단기적 재무의사결정과 순운전자본 330
2. 영업주기와 현금주기 331
3. 단기재무정책 335
3.1 유동자산의 투자규모 336
3.2 유동자산의 자금조달방법 338
4. 현금예산과 단기재무계획 341
주요용어 346
연습문제 348

11장 현금 및 신용관리
1. 현금관리 354
1.1 현금보유수준의 결정 354
1.2 현금흐름의 효율적 관리 356
1.3 여유현금의 투자 363
2. 신용관리 365
2.1 매출조건 366
2.2 신용분석 368
2.3 회수정책 371
주요용어 376
연습문제 378

PART 06 재무관리의 특수분야

12장 기업의 합병과 매수
1. M&A의 의의와 유형 386
1.1 M&A의 의의 386
1.2 M&A의 유형 387
2. M&A의 시너지효과 392
2.1 M&A의 시너지효과 392
2.2 시너지효과의 원천 393
3. M&A의 평가 398
3.1 현금에 의한 M&A 399
3.2 보통주에 의한 M&A 400
4. M&A의 방어전략 403
4.1 정관수정 403
4.2 재매입정지협정 404
4.3 비공개기업화와 차입매수 404
4.4 기타 방어전략 404
주요용어 408
연습문제 411

13장 파생상품과 위험관리
1. 옵션과 위험관리 418
1.1 옵션의 기초개념 418
1.2 옵션의 결합: 풋－콜 패리티 426
1.3 옵션의 가격결정 429
2. 선물과 위험관리 435
2.1 선물거래의 기초개념 436
2.2 선물거래자의 유형과 선물시장의 경제적 기능 442
2.3 선물의 가격결정 445
2.4 선물거래에 의한 위험의 헤징 446
주요용어 451
연습문제 453
l보론1l 옵션가격결정모형 458
l보론2l 보유비용모형의 증명 462

14장 국제재무관리
1. 외환시장과 환율 468
1.1 외환시장 468
1.2 일물일가의 법칙과 구매력평가 471
1.3 이자율과 환율: 이자율평가이론 475
1.4 피셔효과와 국제피셔효과 477
2. 환위험관리 482
2.1 환위험의 의의 및 측정 482
2.2 환위험의 관리 484
3. 국제자본예산 490
3.1 해외투자안의 평가 490
3.2 국제기업의 자본비용 492
4. 국제자금조달 494
4.1 현지금융시장 495
4.2 현지자본시장 495
4.3 유로금융시장 496
4.4 유로자본시장 497
주요용어 500
연습문제 503

부록 509
연습문제 풀이 519
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