투자와 비이성적 마인드

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서문_ 주식 투자의 승패를 결정짓는 보이지 않는 힘

제1장 역사 속 투자의 전설들 _그들은 어떻게 돈을 벌고 돈을 잃었나
금융시장을 장악한 수학 천재들 | 시장 심리에 대한 역사 속의 관심 | 꼬마 승부사, 제시 리버모어 | 월스트리트의 외로운 늑대 | 주식시장을 ‘미스터 마켓’이라고 불렀던 사람 | 시장의 마법사들 | 성공의 열쇠, 자제력

제2장 주식 투자 내면의 게임 _성공하는 투자자들의 심리 조합
사고와 현실의 관계 | 행동경제학 입문

제3장 두뇌 속의 비이성 _노련한 투자자는 무엇이 다른가
두뇌 속의 공포 센서 | 속물적 사고와 비이성 | 소믈리에와 투자 귀재들 간의 공통점 | 흥분 요소 | 블랙스완 | 결정 뒤에 가려진 동기 | 돈으로 사랑도 살 수 있다 | 변치 않는 시장의 금언들

제4장 두뇌 사용설명서 _감정이 반응하는 원리
뇌는 컴퓨터가 아니다 | 투자자, 너 자신을 알라 | 마음 이론

제5장 시장은 정글이다 _불확실하고 법칙 없는 상황에서 살아남는 법
유기체로서의 시장 | 죽거나 죽이거나 | 적자생존 | 투자자의 생존 교범 | 정글 안의 정글 | 주제의 변주 | 트레이더처럼 생각하기 | 사파리에서 느끼는 흥분

제6장 시장의 심리 _탐욕에서 벗어나기
누구에게나 일어날 수 있는 일 | 빅뱅 | 합리적 시장이라는 신화 | 행복에 도취된 투자 | 건전한 투자를 방해하는 심리 장애

제7장 큰 그림 결정하기 _당신의 투자를 이끄는 것은 무엇인가
장기적인 자산 증가와 금융 안정성 | 현명한 투자자 | 목표 설정하기 | 투자자를 방해하는 심리적 요인 | 우위를 지키는 법

제8장 인지 편향 _우리가 우리 자신에 대해 배워야 할 것들
심리 요인과 경험 법칙 | 판단력 오류 | 소유 효과 | 낙오 불안감 | 자기중심적 편향과 평균 이상이라는 자만 | 초점 효과 | 몰입 상승 | 신념의 힘 | 구매 후 합리화와 확률 경시 | 반발 | 닻 내리기 | 맹점

제9장 인지 오류 _흥미로운 비이성적 사고들
계획은 실천보다 말이 쉽다 | 블랙스완 이론 | 도박꾼 오류 | 역사학자 오류 | 심리학자 오류 | 텍사스 명사수 오류

제10장 착각 _생각과 믿음을 왜곡시키는 두뇌의 유혹
현실에 대한 인지 왜곡 | 확대와 축소 | 여러 가지 다른 착각들

제11장 손실 감수 _현명하게 돈을 잃을 수 있는 능력
손실의 본질을 보라 | 손실을 입는 것에 대한 진실 | 손실과 관련한 당신의 경험 | 손실의 두려움을 극복하는 방법

제12장 위험한 사업 _익숙함을 경계하라
추정 판단과 편향 | 감정적 추정 판단 | 뚫고 더 뚫어라 | 다음 위기를 피하는 방법 | 전에도 이런 말을 듣지 않았는가? | 리스크 관리와 성공하는 투자자 | 체계적 접근 | 고양이에게 맡긴 생선

제13장 직관의 힘 _이성보다 더 이성적인 오랜 경험의 지혜
직관: 믿을 만한 정보의 원천 | 자연주의적 의사결정 | 그냥 하기만 하면 되는 일도 있다 | 마음의 신경생물학 | 현실에 적용되는 직관 | 직관과 마음 이론 | 직관과 분석 | 직관과 투자

제14장 역경과 탄력성 _긍정적 태도를 선택하는 심리 기량
두 명의 거래소 회장 | 심리적 탄력성 | 긍정심리학 | 학습된 낙관주의 | 몰입

제15장 심리적 도전 _투자자가 가져야 할 마음가짐
어려운 시절 그리고 페라리 | 감성지능 | 체스와 뉴욕증권거래소 | 투자자 vs. 트레이더 | 누가 변동성을 원하랴? | 거북이 본다, 거북이 한다 | 가치와 합의 | 더벅머리 괴물 | 투자는 인생의 축소판

주
참고문헌

오랜 시간에 걸쳐 나는 주식시장이 로르샤흐 검사(Rorschach test)와 같다는 것을 배웠다. 내가 시장을 더 많이 바라볼수록 내 자신의 모습이 더 많이 보였다. 시장은 복잡성과 비일관성, 모순, 역설을 비추는 거울이다. 지금까지 행동경제학과 신경경제학이 입증해 온 걸 보면 투자는 수학적 계산에 기초한 과학보다 사람의 전망과 감정, 인식을 관리하는 일에 훨씬 더 가깝다. 투자란 독창성과 상상력, 노하우, 주가 차트를 활용할 수 있는 용기, 다시 말해 차트 오른쪽에 나타날 예측할 수 없는 주가 움직임에 대한 모든 행동을 포괄하는 것이다.

심리학과 경제학, 신경과학이 통합돼 탄생한 새로운 학문분야인 신경경제학은 사람들이 경제적으로 낙관적인 상황에 어떻게 반응하는가를 연구한다. 연구자들은 두뇌의 역할을 살펴보면서 우리가 어떻게 투자를 평가하고 리스크와 수익을 분류하며 경제적 거래에서 상호 작용하는지 조사했다. 하지만 투자와 비이성적인 마음의 관계를 이해하려는 시도는 신경경제학이 등장하기 훨씬 이전부터 시작됐다.

이러한 깨달음을 얻으면 혜택이 따라온다. 매복해 있는 비이성적 마음에 공격당하지 않고 올바른 투자 결정을 내릴 수 있는 길에 들어서기 때문이다. 인간의 두뇌 깊숙이 내재한 감정적인 옛 포유류의 뇌는 본능적으로 즉각적인 만족을 갈망하도록 만들어져 있어 잠재적인 위험 요소를 피할 수 없게 한다. 우리 두뇌에서 상대적으로 더 진화된 분석 영역은 과거 동물로서의 본능이 강하게 요구하는 것에 대해 약하게나마 저항하곤 한다. 시장에서 무엇을 해야 하는지 아는 것과 그것을 어떻게 해야 하는지 아는 것이 완전히 다른 이유다.