넥스트 자본주의, ESG

서문

1장. 자본주의의 룰을 바꾸려는 투자자들
자본시장과 기업에 부는 새로운 바람·자본주의의 위기와 지구 온난화 • ESG 투자, 자본주의의 룰을 바꿀 수 있을까 • [부록] 기업의 목적에 관한 선언

2장. ESG 투자란 무엇인가
ESG 투자의 정의와 특징 • ESG 투자의 세 가지 분류 • ESG 투자 현황 • 갈 길은 멀지만, 출발은 나쁘지 않다

3장. ESG 투자를 촉진하는 요인들
경제 이론으로 본 ESG 투자의 가능성 • 투자자들의 변화 • 자본시장의 여건 개선 • 심각해진 기후변화 리스크 • 다시, 인센티브 합치성을 생각하다

4장. 결국, 투자자가 먼저 행동해야 바뀐다
사회적 경제가 대안인가 • CSR, 착한 기업 콤플렉스? • 공유 가치 창출 이론, 진화인가 퇴보인가

5장. 이해관계자 자본주의, 그리고 ESG
기업의 본질과 목적 • 프리드먼을 위한 변명 • 주주 후생 극대화 이론 • 이해관계자 자본주의 이해하기 • 이해관계자 자본주의와 ESG 경영

6장. 실제 투자 프로세스 살펴보기
ESG 투자 과정 개관 • 기업의 ESG 정보 공개 • ESG 성과의 평가 • ESG 투자 전략 • ESG 투자의 재무 성과 • ESG 투자 활성화의 걸림돌, 그린워싱

7장. 세계와 기업이 움직이고 있다
ESG 현안: 무엇이 문제인가? • 온실가스 넷제로 달성 • 플라스틱 규제 • 사회적 불평등과 ESG 투자의 역할 • 이해관계자를 둘러싼 ESG 이슈 • 세상을 바꾸는 ESG 투자자들 • 이사회 강화: ESG 활성화를 위한 첫발

8장. 경영자를 위한 조언

주석
사진 출처

그렇지 않아도 자본주의 체제에 대한 불만과 불신이 날로 커지던 상황에서 발생한 금융 위기는 불에 기름을 끼얹은 격이었다. 자본시장과 투자자, 대기업과 경영자들은 전방위적으로 쏟아지는 비판에 직면하게 됐다. 언론과 전문가, 정치인들은 지금과 같은 자본주의의 지속은 가능하지도, 바람직하지도 않다고 한목소리로 주장하기 시작했다. 그렇게 기업들은, 변화하지 않으면 공멸할지도 모른다는 절박한 위기감을 느끼게 된 것이다. - ‘자본주의의 룰을 바꾸려는 투자자들’ 중에서

혹자는 아직까지도 기후변화, 사회적 인식 등 외부 요인의 변화가 심각해지니 어쩔 수 없이, 혹은 압력에 못 이겨 ESG 투자가 활성화됐다고 생각할지도 모르겠다. 이런 외부 요인이 자산보유자와 자산운용자의 태도 변화를 촉발했다는 건 분명 맞는 말이다. 그러나 어느 시대 어느 시기건 항상 외부 요인의 변화는 있었다. 급격한 변화를 빨리 받아들이고 신속하게 대응하는 조직과 대응하는 개인을 살아남았던 반면, 변화에 적응하지 못하고 끝까지 저항했던 이들은 대부분 멸망하거나 퇴보의 길을 걸었다. - ‘ESG 투자란 무엇인가’ 중에서

‘너에게도, 나에게도 이익이 되는 행동’을 하는 사람을 현명하다거나 똑똑하다고는 할 수 있을지언정 ‘착하다’라고 표현하지는 않는다. 게다가 사회 제도의 차원이라면 사실 개인적인 선의는 그리 순순히 믿을 만한 것이 못 된다. 그 선의의 진짜 의도가 무엇인지, 그들의 인센티브가 무엇인지, 그리고 그것이 지속적으로 유지될 수 있는 시스템인지가 더 중요하다. - ‘ESG 투자를 촉진하는 요인들’ 중에서