핵심 사례로 배우는 재무제표 분석 30분 완성

머리말∥ 기업의 가치를 사는 ‘살아 있는 투자를 하라!’

PART 1∥30분 안에 재무제표 핵심 파악하기

기업의 재무제표 분석 노하우
기업의 재무제표를 예측하라
재무제표 계정과목 간 유기적 관계를 이해하라
큰 숫자 중심으로 재무제표를 분석하라
사업의 내용 200% 활용하기
산업의 특성
기업의 경쟁력
기업의 제품별 매출 비중 및 가격 변동 추이
생산능력 및 공장가동률
주요 원재료 및 가격 변동 추이
연구인력 현황

PART 2∥사례로 읽는 현실의 재무제표 이해하기

주식투자자에게 필요한 재무제표 이해하기
손익계산서 분석
상장기업의 재무제표는 전자공시시스템에서 확인하자
매출이 급격하게 증가하면서 기업이 겪게 되는 어려움
주식투자자에게 가장 중요한 영업이익
지배지분순이익 : 일회성 특별손익이 문제
매출원가, 판매비와 관리비 : 재무제표가 주식투자자에게 주는 유일한 선물
감가상각비가 대단히 중요한 이유
재무상태표 분석
적으면 큰 걱정, 많아도 문제인 현금 및 현금성자산
기업이 겪고 있는 어려움을 알 수 있는 매출채권
어떤 기업에게는 재고자산의 증가가 반갑다
단기, 장기 금융자산이 많은 회사 이해하기
기업의 핵심자산인 유형자산 파악하기
무형자산, 영업권과 개발비만 파악하자
자산의 차감계정 이해하기
기업의 영업이익률과 관련 있는 매입채무
단기차입금, 선수금, 충당부채
자본금, 자본잉여금, 이익잉여금
유상증자와 무상증자 & 지배지분과 비지배지분
현금흐름표 읽기
현금흐름표 한눈에 들여다보기
현금흐름표 분석이 필요한 이유
영업활동으로 인한 자산부채 변동의 영향력
현금흐름 분석을 통한 문제 기업 파악하기
영업활동현금흐름 과대 포장 사례

PART 3∥잘못 알려진 투자 지표 제대로 이해하기

물적분할로 기존 LG화학 주주가 피해를 입을 수밖에 없는 이유?
유보율이 높은 기업은 진짜 재무안정성이 뛰어난 기업일까?
유동비율은 비율 자체보다 질이 훨씬 중요하다
청산가치에도 미치지 못하는 주식이 많다?
ROE가 지속적으로 높은 기업에 투자하라고?
EVITDA, 감가상각비가 문제다
잔여이익모델이 유용한 평가 지표가 될 수 없는 이유?
영업활동현금흐름은 처음부터 과대 계상되었다
잉여현금흐름 분석은 일부 기업에만 적용 가능한 투자지표다

“우리를 현혹하는 모든 투자지표는 기업의 이익(영업이익) 문제로 귀결된다. 기업의 이익이 증가하면 어떤 투자지표를 이용하든 기업의 가치는 상승하게 되어 있다. 따라서 기업의 이익에 대한 힌트를 재무제표 어디에서 얻어낼 수 있을지, 전문가들은 기업의 이익을 어떻게 전망했는지에 더 관심을 가져야 한다.”

“필자는 특정 계정과목에 큰 변화가 생기면, 그와 관련되어 연쇄적으로 변화가 생기는 계정과목을 함께 살펴본다. 이처럼 계정과목 간의 유기적인 관계를 정확하게 이해하고 있어야 기업의 재무제표 분석을 빠르게 할 수 있다. 이는 재무제표에 대한 기본적인 지식을 갖추고 있어야 가능한 일이다.”