최고의 투자자는 역사에서 돈을 번다

머리말

제1장 돈의 본질_18세기 프랑스 역사에서 돈의 본질을 배운다
투자자라면 제일 먼저 알아두어야 할 ‘돈의 본질’
지폐가 돈이 되기 위한 3가지 조건
지폐를 만들어낸 ‘존 로’
돈의 유통 속도가 떨어지면 경제는 침체한다
세계 3대 버블 중 하나 ‘미시시피 계획’
지폐에 대한 불신에서 비롯된 대혼란의 역사
돈의 본질을 이해해야만 미래를 예측할 수 있다

제2장 투자의 법칙_네덜란드 황금시대에서 배우는 21세기에서 살아남기 위한 투자법
지금 세계에서 일어나고 있는 ‘탈세계화’
‘세계 경제의 정치적 삼중고란?’
‘세계사’로 세계의 미래 흐름을 생각한다
네덜란드 황금시대에서 배우는 미래 세계
네덜란드가 쇄국 일본과 교역할 수 있었던 까닭
갈 곳 잃은 돈이 버블을 일으킨다
세계화와 어떻게 마주할까?
‘획일적’ 세계에서 벗어난다
가격 파괴만 초래하는 산업에는 투자하지 마라

제3장 경기 순환_'4가지 경기 순환론'으로 과거는 반복된다
초장기 순환론으로 알아보는 일본의 21세기
경기 순환의 4가지 파동
경기 순환에서 가장 중요한 ‘콘드라티에프 파동’
50년 주기로 생각하는 일본의 미래
지금 전 세계가 수소 에너지에 주목하는 까닭
미국에서는 트럼프가 에너지 전환을 방해하고 있다
산유국 편중이 전 세계 지정학적 위험을 높인다
4가지 파동이 모두 상승세로 돌아선다

제4장 하락 시장_누군가는 돈을 벌고 누군가는 돈을 잃는다
‘득이 되는 분산 투자’와 ‘손해 보는 분산 투자’
버블 붕괴에 대처하는 법
다른 투자자가 공황 상태일 때 돈을 벌 수 있다
‘빅 쇼트’와 ‘쇼트 홀’은 구분할 수 있다
자산 버블이 일어나는 3가지 조건
전 세계가 보폭을 맞추기 어려운 금리 인상
사람이 돈을 가지고 싶어 하는 3가지 동기

제5장 금리_인플레이션과 금리의 관계로 시장이 움직인다
FRB는 무엇을 우려하나?
펀드 매니저의 일은 물가의 미래를 예측하는 것
인플레이션에 크게 좌우되는 채권 시장
장기 금리를 계산하기 위한 3가지 요소
경기 순환은 4가지 주기로 파악한다
대폭락은 시장에 대한 낙관이 수정되었을 때 일어난다
마이너스 금리가 만들어내는 병폐란?
제1차 세계대전 후 독일을 덮친 인플레이션
장기 금리의 큰 변동은 경제에 악영향을 준다
중앙은행이 독립되어 있는지를 확인하라
미국의 장기 금리 상승이 다른 나라의 금융기관을 좀먹는다
역사로 생각하는 마이너스 금리 세계의 미래

제6장 암호통화_역사에서 암호통화의 미래가 보인다
일찍이 중국에서 암호통화 수요가 높아진 이유
금괴 도난 사건과 비트코인의 관계
비트코인은 세계화한 현대의 ‘금화’
비트코인의 가장 큰 특징 ‘효율적 결제’
암호통화를 뒷받침하는 기술 ‘블록체인’
비트코인이란 ‘전자통장’ 같은 것
머니 파이프의 정체로 일어난 금리 상승
‘디지털 계약서’가 화폐 역할을 한다
암호통화로도 버블 붕괴가 일어날 수 있다

제7장 불확실성_전쟁에 대비하기 위한 4가지 선택지
미래를 대비하기 위한 자산 운용
자산을 금괴로 보유한다는 선택지
자산을 스위스 프랑으로 보유한다는 선택지
자산을 생명과 직결하는 것으로 보유한다는 선택지
자산에서 지폐 보유를 배제한다는 선택지
전쟁 때 보유하고 싶은 자산

제8장 시뮬레이션_돈의 역사를 통해 미래를 예측하다
‘시뮬레이션 사고’의 3가지 축
미래는 신흥국의 시대다
투자도 취직도 미래를 상상하고 하라
드라이버는 동서고금의 역사에서 뽑아낸다
맺음말 192

나는 오랜 기간 자산을 운용해오면서 어떤 사실을 실감했다. 바로 자산을 운용할 때 실제로 도움이 되는 지식이나 경험은 현재 시장의 분석이 아닌, 더욱더 폭넓은 세계사 지식의 ‘축적’과 ‘응용’이라는 사실이다. 수많은 펀드 매니저를 보고, 나 역시 펀드 매니저의 한 사람으로 활동해오면서 ‘세계사관’이 없다면 자산을 운용하며 장기간 성과를 올리기란 불가능하다고 생각하게 되었다.

자산 운용 전문가인 펀드 매니저의 일은 전 세계 물가 변동을 예측하는 것이라고 해도 지나치지 않다. 물가의 움직임에 따라 국제 금융 시장은 물론 사회 또한 큰 영향을 받기 때문이다. 역사를 되짚어 보아도 사회는 물가 상황에 따라 크게 변화해왔다. 일본의 에도 시대 말기에는 문호 개방으로 각종 물품이 세상에 유통되어 지속해서 물가가 폭등했다. 그리하여 각지에서 소란이 일어나 결국 막부 타도 운동으로 이어졌다. 이처럼 물가에 따른 사회 변동의 예를 들면 끝이 없다.