주식시장을 이기는 10가지 질문

이 책에 쏟아진 찬사
프롤로그_ 투자할 때 실수를 저지르는 것은 당연하다
도입_ 스스로 결정하는 투자자가 되기 위하여

질문1. 알고 투자하는가?
이유를 설명할 수 없다면 투자해서는 안 된다
개별 주식을 사기 전에 판단해야 할 점
자신이 다 알고 있다는 착각을 버려라
미래를 예측하지 않아도 수익을 얻는 투자법
불확실한 상황에 적절히 대응하는 방법
1장 요약

질문2. 투자인가, 투기인가, 도박인가?
투자와 투기와 도박의 차이점
비트코인, 현대판 튤립 투기 사건
투기는 무조건 나쁜가?
투자가 도박이 되는 순간
2장 요약

질문3. 수익을 내는 조건은 무엇인가?
과거의 성공을 맹신하지 마라
투자를 위해 모든 것을 알 필요는 없다
장기 수익의 기본이 되는 세 가지 법칙
채권 수익률을 추정하는 방법
위험과 기대 수익률은 비례한다
채권 투자를 현명하게 비교하는 방법
주식 수익률을 결정하는 세 가지 요인
투자자의 기대치가 주가에 미치는 영향
잘나가는 기업도 계속 호황일 수는 없다
포트폴리오의 수익률을 추정하는 방법
3장 요약

질문4. 손실을 어떻게 막을 것인가?
폭락은 갑자기 찾아온다
가벼운 손실은 리스크가 아니다
나도 모르게 손실을 부르는 행동 편향
나이 들수록 포트폴리오가 안전해야 하는 이유
더 많이 돌려주는 기업을 선택하라
4장 요약

질문5. 누가, 왜 그 주식을 파는가?
매도자가 알고 있는 정보를 파악하라
개인 투자자가 시장을 이기는 방법
사람이 뛰어날까 알고리즘이 뛰어날까?
시장은 정말 효율적으로 돌아갈까?
ETF가 펀드 매니저보다 나은 점
흔들리지 않는 투자 원칙이 필요한 이유
5장 요약

질문6. 투자 수단은 어떤 기준으로 고르는가?
그 상품이 수익을 내는 원리를 아는가?
유동성으로 투자 수단을 평가한다
비용, 구조, 가격을 따져라
폐쇄형 펀드란 무엇인가?
ETF란 무엇인가?
대폭락과 ETF 위험에 대비하라
6장 요약

질문7. 어떻게 최고의 수익을 만들 것인가?
돈 벌 확률을 높이는 요인을 파악하라
투자 성공 법칙을 알면 투기도 괜찮다
정말 시장 가격이 잘못된 걸까?
고평가된 주식, 저평가된 주식
배당 투자란 무엇인가?
현재 시장의 온도를 측정하라
7장 요약

질문8. 수수료 이상의 효과를 내는가?
세금을 받아들이는 자세
투자 비용의 세 가지 유형
투자 수수료는 어떻게 관리할까?
개인이 세금을 줄이는 효과적인 방법
포트폴리오 재조정 시 발생하는 비용
인플레이션과 포트폴리오의 중요성
8장 요약

질문9. 포트폴리오를 어떻게 구성할 것인가?
포트폴리오를 구성하는 방법
현대 포트폴리오 이론의 세 가지 문제점
자산 배분은 최적화가 아니라 대처다
당신만의 자산 정원을 만드는 법
포트폴리오의 다섯 가지 예시
개인 투자자에게 꼭 필요한 10가지 질문
해외 주식과 채권이 포트폴리오에 미치는 영향
펀더멘털 인덱싱이란 무엇인가?
포트폴리오 자산 배분 방법
9장 요약

질문10. 투자 금액과 타이밍은 어떻게 결정하는가?
언제, 얼마나 투자해야 하는가?
투자 규모를 결정하는 방법
투자 위험을 따지고 받아들이는 방법
사회적 책임 투자란 무엇인가?
10장 요약

에필로그_ 더 많이, 더 오래 벌기 위한 투자 원칙
용어 해설

투자하기로 마음먹었는가? 그렇다면 당신도 나와 같은 포트폴리오 매니저다. 포트폴리오 매니저는 서로 다른 투자 기회를 비교하고 그 기회에 투자한다. 이 책의 핵심 목표는 당신에게 배분 결정을 내리는 틀, 좋은 의사 결정 과정을 가르쳐서 가끔 나쁜 결과가 나와도 당신의 삶에 미칠 재정적인 악영향을 최소화하는 것이다. 투자 과정을 훈련하면 극도의 불확실성에 직면했을 때에도 자신감과 마음의 평화를 얻을 수 있다.
- ‘투자할 때 실수를 저지르는 것은 당연하다’에서

우리는 주로 ‘다른 투자자들이 틀렸다’고 믿기 때문에 주식을 매수한다. 그 말은 다른 투자자들은 회사의 미래 이익과 배당 성장을 과소평가했다는 뜻이다. 이는 현재 주가보다 미래 주당 배당금의 현재 가치가 더 높다는 의미다. 왜냐하면 주가는 회사가 증권사 애널리스트들이 예상하는 실적의 평균보다 더 나은 경우에만 상승하기 때문이다. 다시 말해, 회사의 성장 잠재력이 깜짝 놀랄 만한 위치에 있다는 뜻이다.
- ‘개별 주식을 사기 전에 판단해야 할 점’에서

투자는 자산이 역사적 평균보다 가치가 더 높거나 낮은지를 객관적으로 판단할 수 있는 방법이 있기 때문에 투기와 다르다. 예를 들어 주식을 보유하면 투자자들이 1달러어치의 수익을 위해 기꺼이 지불할 수 있는 가격을 관찰할 수 있는데, 이는 현재 시장에서 매매되는 주식의 값을 주당 순이익으로 나눈 주가 수익률(PER)로 알려져 있다. 투자자는 주식의 현재 주가 수익률을 역사적 주가 수익률, 동일 업종 내 기업들의 주가 수익률과 비교할 수 있다.
- ‘비트코인, 현대판 튤립 투기 사건’에서