밸류에이션과 프라이싱 전략

프롤로그 왜 사업하는가? 004

PART 1 Valuation 밸류에이션

Value 가치란 무엇인가? 012 ｜ Analysis 분석과 평가 014 ｜ Leverage 성장의 기반 017 ｜ Utility 시스템을 갖추었는가? 020 ｜ Asset 자산 가치평가 023 ｜ Trust 신뢰를 기반한 기업 025 ｜ Industrialization 산업화 단계 028 ｜ Ownership 오너의 경영능력 030 ｜ Networking 투자 생태계 033 ｜

PART 2 Pricing 프라이싱

Productivity 생산성 040 ｜ Returnable 수익성 042 ｜ Innovation 혁신성 045 ｜ Competitiveness 경쟁력 048 ｜ Influence 영향력 051 ｜ Needs 수요성 053 ｜ Growth 성장성 056 ｜

PART 3 가치평가와 가치전략

비즈니스 가치평가 060 ｜ 비즈니스 가치전략 063 ｜ 밸류에이션 방법 및 할인율 066 ｜ 현금흐름할인법 DCF 069 ｜ 가치평가, 감정평가, 신용평가 071 ｜ 시가총액과 기업 가치 074 ｜ 내부통제와 기업 가치평가 076 ｜ 멀티플의 원리 078 ｜ 레퍼런스 체크 082 ｜ LP와 GP 086 ｜ 할인율 088 ｜ 할인율, 기대수익률, 자본비용 090 ｜ 상환권과 전환권 093 ｜ 가치평가 없는 투자 SAFE 095 ｜ 기술 가치평가의 목적과 용도 099 ｜ 기술 특례상장의 요건과 절차 101 ｜ 기술 가치평가 체크리스트 104 ｜

PART 4 가치란 무엇인가?

가치창출 원칙 108 ｜ 시장 가치, 본질 가치, 투자 가치, 내재 가치 112 ｜ 북밸류와 공정밸류 115 ｜ 프리밸류와 포스트밸류 117 ｜ TAM, SAM, SOM 119 ｜ 지분 희석 122 ｜ 청산 가치 125 ｜ 신주 투자와 구주 투자 128 ｜ 사모 펀드와 사모 투자 131 ｜ AI 스타트업의 가치 133 ｜

PART 5 가치평가 실무

비즈니스 가치평가의 절차 138 ｜ 기업 가치평가를 위한 자료 141 ｜ 시드 투자와 시리즈 투자 144 ｜ 투자 조건과 텀시트 148 ｜ 펀딩과 인베스팅 153 ｜ IR 자료 목록 155 ｜ 투자 계약서 목차 159 ｜ 주식 종류별 투자 방법 166 ｜ 투자 심사보고서 내용 170 ｜ 실사(Due Diligence) 자료 173 ｜ PER 방식의 공모가격 가치평가 예시 176 ｜ 밸류에이션 기법 178 ｜ 내부수익률(IRR) 180 ｜ 벤처 투자 절차 182 ｜ 상장 절차 184 ｜ 상장 예비심사 신청 시 제출서류 188 ｜ 투자 단계별 법적 유의점 190 ｜

PART 6 투자 생태계와 가치사슬

투자 생태계 196 ｜ 투자자들은 어디서 만날까? 198 ｜ 경영과 기업 가치평가 201 ｜ 자금조달과 WACC 205 ｜ 기업가의 나이와 밸류에이션의 상관관계 208 ｜ 코피티션 211 ｜ 스타트업의 투자 유치 절차 216 ｜

PART 7 가치의 밸류업

와우팩터와 스토리텔링 226 ｜ 투자 유치에 걸리는 시간과 돈이 떨어질 때까지의 시간 229 ｜ 고객 가치 모델 231 ｜ 스몰비즈니스 자금조달 236 ｜ 가치의 교환 239 ｜ 가치사슬과 가치시스템 241 ｜ 가치를 만드는 단계 243 ｜ 왜 상장하려고 하나 247 ｜ 기업 가치 제고 전략 249 ｜ 투자가 잘되는 기업 254 ｜ 전략적 투자자와 재무적 투자자 256 ｜

PART 8 넥스트 밸류

기업가와 투자가의 본질 260 ｜ 비히클, 한배를 타고 간다 263 ｜ 마스터플랜과 마일스톤 투자 266 ｜ 비즈니스 가치평가를 하는 이유 268 ｜ 나는 왜? 내가 왜? 271 ｜ 연쇄 창업가 274 ｜ M&A와 IPO 277 ｜ 어떻게 원하는 것을 얻는가? 280 ｜ 준비된 자 284 ｜

에필로그 당신의 비즈니스는 얼마입니까? 286

부록
주요 벤처 투자 관련 기관 및 업체 290
주요 벤처 투자 회사 목록 291
주요 가치평가 용어 293

브랜드의 가치는 기업이 시장에서 차별화되고 고객에게 긍정적인 이미지를 제공하는 데 큰 역할을 하게 된다. 사회적 책임을 다하는 모습을 통해 높은 신뢰를 얻을 수 있고, 그에 따라 고객 로열티를 얻게 되어 보다 안정적인 수익 창출의 성장이라는 선순환 구조를 가질 수 있게 되는 것이다.
혁신과 도전은 기업의 존재 이유이자 과제다. 기업은 남들이 가지 않은 길을 스스로 개척해 나아가는 기업가정신을 근본으로 한다. 그 정신을 바탕으로 한 실천은 더 큰 가치로 나아가는 과정이 된다.

이 책에서 여러 번 언급될 기업 가치평가의 대표적인 두 가지 방법은 현금흐름할인법(DCF)과 상대가치평가법이다. 현금흐름할인법(DCF)은 기업의 비즈니스 모델과 시장 상황을 기반으로 미래에 창출될 현금을 예측한다. 다양한 각도에서 시장 환경, 경쟁 현황, 성장 가능성 등을 면밀히 분석해 미래 가치를 정교하게 분석한다. 또한, 그것을 수치로 조금 더 정확히 계산하기 위해 현금흐름 할인율에 따라 현재 가치로 변환해 기업의 내재 가치를 합리적으로 도출해 가치를 추정한다.

경영자는 조직의 나아갈 방향을 명확하게 제시하고, 장기적인 비전을 수립한다. 이 비전은 조직 구성원들에게 공동의 목표를 제시하고 동기 부여를 통해 하나로 뭉치게 하는 핵심적인 역할을 한다. 명확한 방향 설정 없이는 조직은 표류하기 쉽고, 잠재력을 제대로 발휘할 수 없다. 제시된 비전을 달성하기 위한 구체적인 전략을 수립하고, 이를 효과적으로 실행하는 것은 경영자의 중요한 임무다. 시장 상황 분석, 경쟁 환경 이해, 핵심역량 파악 등을 바탕으로 한 전략은 기업의 지속 가능한 성장을 가능하게 한다. 탁월한 전략 없이 노력만으로는 원하는 결과를 얻기 어렵기 때문이다.