4계절 투자법

저자의 글

1부. 투자는 평생의 과제

1장. ‘이생망’을 외치는 젊은이에게 - 올바른 욕심내기
1) 버핏 재산의 비밀은?
정말 100억을 모을 수 있을까요?
2) 주가와 부동산 가격 상승 메커니즘
3) 1억 모으기가 가장 힘들어요

2장. 저금리에 고통받는 자산가에게 - 주저함 극복하기
1) 예금엔 답이 없다
예금 이자가 줄어들지만, 투자는 무서워요!
2) 위험 대비 수익률이 진짜
3) 손익계산서의 삶에서 재무상태표의 삶으로
포트폴리오를 구성하고 끝까지 가면 안 되나요?

2부. 계절에 어울리는 투자

1장. 자산시장에도 계절이 있는 이유
1) 4계절 투자법이 만들어지기까지
2) ETF, 투자가 쉬워졌다
코스톨라니의 달걀과 4계절 투자법의 차이는?
3) 경기 순환이 만드는 4계절
경기 침체가 계속될까요?
4) 미국/한국의 경기 순환 주기와 투자 시사점
예측해서 미리 투자하면 수익률을 더 높일 수 있지 않을까요?

2장. 계절에 적합한 나무를 심어야 한다
1) 세계 최대 자산운용사가 찾은 경기 국면별 주식 업종
경기가 나빠지면 주식을 팔아야 하지 않나요?
2) 최고 연봉 펀드매니저의 채권 투자법
트럼프의 트위터에 대응하는 법
3) 4계절 투자법을 알면 대출도 쉬워진다
환율이나 금(Gold) 가격도 전망할 수 있나요?

3장. 경제 지표의 홍수에서 계절 감지하기
1) 지도에는 경도와 위도가 있고, 투자 지도에는 경기와 물가가 있다
주식과 채권이 같이 오르거나 내릴 수도 있나요?
2) 핵심 지표와 보조 지표는 다르다
우리나라는 환율이 더 중요하지 않나요?
3) 경기 순환이 발생하는 요인
정부와 중앙은행의 정책이 투자에 미치는 영향은 무엇인가요?

3부. 계절 변화를 확인하는 법

1장. 좋은 경제 지표 vs 잘못된 경제 지표
전문가를 믿어도 되나요?

2장. 경기, 호황의 황소 혹은 불황의 곰
1) 절대적 존재감, 제조업 PMI지수
2) 국내 시장에 적용하기 적합한 재고순환선
3) 국내외 경기 분석에 모두 쓰이는 OECD 경기선행지수
4) 경기 지표를 활용하는 방법
‘경기선행지수가 경기를 선행한다’는 무슨 뜻인가요?

3장. 물가, 인플레이션 호랑이
1) 선진국과 이머징 국가는 물가 목표와 변동성이 다르다
물가는 낮을수록 좋은 것 아닌가요?
2) 물가가 자산시장에 미치는 영향
미국 주식과 중국 주식을 투자하는 더 나은 방법은?
3) 근원물가가 진짜
정치가 물가에 영향을 주지 않나요?

4장. 금리, 정부와 시장의 대화
1) 역대 FRB 의장들과 제롬 파월 현 의장의 의사결정 기준
파월의 FRB는 자산에 어떤 영향을 줄까요?
2) 장단기금리로 경기 침체와 금융위기를 전망할 수 있다
장단기금리가 역전되었어요! 결국 금융위기가 오는 것 아닌가요?
3) 하이일드 스프레드를 알면 투자 타이밍을 찾을 수 있다
일간 차트로는 타이밍을 찾기 어려워요

4부. 2020년에 심어야 할 나무는?

1장. 글로벌 금융자산 포트폴리오

2장. 핫이슈: 2020년 금융위기는 올 것인가?
1) 미국 부동산
2) 미국 주가지수
3) 중국 주가지수
4) 국제유가

3장. 핫이슈: 서울 아파트 시장은?
1) 장기: 밸류에이션
2) 중기: 자산/수익분석
3) 단기: 모멘텀 분석

마치며

의사가 오진을 하고 잘못된 처방을 하면 목숨이 위태롭듯이, 경제 상황에 대한 잘못된 진단과 처방도 위험합니다. 생명을 다루는 의사가 최선을 다해야 하듯이, 돈을 다루는 투자자도 최선을 다해야 합니다. 태도는 올곧아야 합니다. 원칙은 흔들림 없이 준수되어야 합니다. 실행은 주저함이 없어야 합니다.
- 「1부 투자는 평생의 과제」 중에서

이렇게 계산해 보면 놀랍게도 100억 원의 종잣돈은 55세에 겨우 1억 원일 뿐입니다. 실제 버핏은 이런 말을 한 적이 있습니다. “나는 내가 번 돈의 99%를 55세 이후에 벌었다.” 1억이 100억이 되는 신비라니, 놀랍지 않으신가요? 그럼 그가 25세, 30세, 35세였을 때는 대체 얼마가 있었다는 이야기일까요? 직접 계산해 보시길 추천합니다. 100조 원을 벌지는 못해도 100억 원은 벌 수 있을 것 같지 않으신가요?
- 「1부 1장 1) 버핏 재산의 비밀은?」 중에서

막연히 ‘경기가 앞으로 좋아질 것이다’라고 예측하기보다는 경기가 상승 전환하는 지점을 파악해야 해. 미래를 예측하는 것보다 현재를 정확히 진단하는 것이 중요하다는 뜻이야. 생각보다 겨울이 길어질 수도, 여름이 짧아질 수도 있는데 ‘곧 봄일 것이다’, ‘가을은 한참 남았다’ 하고 판단하는 것은 무모해.
- 「2부 1장 4) 예측해서 미리 투자하면 수익률을 더 높일 수 있지 않을까요?」 중에서