가장 먼저 투자하는 사람들

프롤로그 왜 우리는 '가장 먼저 투자하는 사람들'이 되어야 하는가

1장 투자의 지도가 바뀌는 순간
01 왜 지금, 비상장 투자인가
02 부자들의 포트폴리오에는 '비상장 주식'이 있다
03 기관의 영역에서 개인의 투자 기회로
[투자 사례 ep1] 어느 날, 낯선 제안 하나: 시드 투자

2장 비상장 투자의 설계도 펼쳐보기
01 비상장 투자 시장은 어떻게 돌아가는가-GP·LP와 펀드의 세계
02 투자 기회는 어디서 오는가-네트워크라는 투자 통로
03 투자금은 언제, 어떻게 돌아오는가-성공적인 엑시트 풍경
04 계약서에 숨어 있는 언어들-반드시 알아야 할 용어와 계약 구조
05 합리적인 투자를 위한 프로세스-VC의 투자 과정
[투자 사례 ep2] 시드를 넘어 정식 라운드로: 시리즈 A

3장 이 회사에 내 돈을 투자해도 될까?
01 스타트업 생애주기와 J커브-Seed에서 Exit까지의 여정
02 숫자가 말해주는 것들-재무제표를 읽는 눈
03 숫자가 말해주지 않는 것들-창업자, 팀을 보는 눈과 직감의 기술
04 트렌드의 이면을 보는 눈-유행의 표면 뒤로 흐르는 진짜 신호
05 확신과 조급함 사이에서-FOMO를 이기는 투자 판단의 기술
06 나만의 투자 원칙 세우기
[투자 사례 ep3] 2년 후, 첫 번째 엑시트: 1st Exit

4장 투자한 다음부터가 진짜다
01 투자는 시작일 뿐-후속투자, 경영참여, 이사회 등
02 투자자와 창업자 사이의 적정 온도-신뢰와 견제의 방정식
03 균형이 무너질 때-사기와 실패, 최악의 시나리오
[투자 사례 ep4] 위기의 밤, 한 통의 전화: 사후 관리

5장 비상장 투자, 그 너머의 지도
01 수익률이 전부가 아니다-돈 너머의 투자 성과
02 세계의 벤처 투자-미국 실리콘밸리, 이스라엘, 중국 선전, 에스토니아
03 생태계가 성장하려면-정책이 만들어야 할 토양
[투자 사례 ep5] 전설이 된 포트폴리오: 2nd Exit

에필로그 자본이 희망이 되는 날

부록 비상장 투자와 세금

그동안 오픈AI와 앤스로픽이 이뤄온 초고속 성장의 대부분은 이미 비상장 주주들의 몫으로 예약되어 있다. 개인 투자자가 공모주 창구에서 처음 만나는 기업은, 어쩌면 성장의 마지막 단계만 남겨 둔 기업일지도 모른다.
이 변화는 비상장에 투자할 생각이 없는 사람에게도 남의 일이 아니다. 오늘의 공모주는 어제의 비상장 주식이기 때문이다. 어떤 투자자들이 어떤 가격에 먼저 들어와 있는지, 상장 후 풀려나올 물량은 얼마인지, 공모가에는 성장의 상방이 얼마나 더 남아 있는지. 이 질문들에 답하지 못하면 새로 상장한 기업들에 섣불리 투자하기 어렵고, 답은 모두 비상장 시장 안에 있다.

정부가 파격적인 세제 혜택으로 개인의 벤처투자를 장려하는 이유도 여기에 있다. 기존의 소득공제와 양도소득세 혜택이 개인의 등을 밀어주고, 나아가 2026년부터 150조 원 규모의 국민성장펀드가 가동되며 공모 방식으로 비상장기업에 투자하는 BDC 제도도 시행되는 등 국가적 차원의 지원이 본격화되고 있다.

그들이 투자한 기업 역시 초기엔 남들의 관심 밖에 있던 위험한 스타트업 중 하나였을 뿐이다. 기회는 이런 시장을 관심 있게 바라보고, 좋은 딜이 흘러들어 오는 환경을 구축하는 투자자에게 찾아온다.