워렌 버핏 주식 투자 이렇게 하라

독자들에게
감역자의 말

제1부 워렌 버핏의 기본 투자 전략

1. 20세기가 낳은 최고의 투자가 워렌 버핏
2. 워렌 버핏의 핵심 투자 비법
3. 워렌 버핏을 만든 사람들
4. 사업 전망에서 투자를 시작하라
5. 전망이 좋은 투자란 어떤 것인가
6. 유보 수익이 더 큰 이윤을 가져온다
7. 매수 가격이 투자 수익률을 결정한다
8. 먼저 주식 회사를 이해하라
9. 기업의 가치 평가를 선행하라
10. 무엇을, 얼마에 살 것인가를 생각하라
11. 복리를 내 것으로 만들어라
12. 투자 기업을 결정하라
13. 내재 가치가 상승하는 주식을 찾아라
14. 일류 회사와 이류 회사를 구분하라
15. 소비자 독점력을 가진 기업을 찾아라
16. 9가지 질문으로 우량 기업을 판단하라
17. 우량 기업의 유형 3가지를 기억하라
18. 실생활에서 우량 기업을 찾아라
19. 경영진에 의해 수익성이 결정된다
20. 기업의 침체가 투자 기회이다
21. 불안정한 시장 구조가 매수 기회를 마련한다
22. 인플레이션을 고려하라
23. 인플레이션이 수익의 기회가 될 수 있다
24. 수익을 유보해 세금을 줄여라
25. 인플레이션을 초과하는 수익률을 노려라
26. 과감히 집중 투자하라
27. 매도 시점을 결정하라
28. 주식 투자가 불가능하면 대안을 찾아라


제2부 한 단계 발전된 워렌 버핏의 투자 전략

29. 기업의 장기 투자 가치를 판단하라
30. 계산기를 활용하라
31. 수익 발생 가능성을 살펴라
32. 초기 투자 수익률을 구하라
33. 주당 이익 성장률을 구하라
34. 회사채의 상대 가치를 산정하라
35. 자기 자본 이익률이 높은 기업에 투자하라
36. 연복리 투자 수익률을 예측하라 1
37. 연복리 투자 수익률을 예측하라 2
38. 주식은 이자가 늘어나는 채권성 주식이다
39. 주가를 예측하라
40. 자사주 재매입이 주주의 수익을 증가시킨다
41. 주당 이익과 순이익을 함께 살펴라
42. 유보 수익의 활용으로 경영진을 판단하라
43. 단기 차익 거래를 활용하라
44. 성공 사례를 연구하라
45. 합자 회사로 투자를 시작하라
46. 완벽한 도약을 위해 인내심을 가져라

워렌 버핏의 주요 투자 기업과 그 사업 형태

다른 치밀하고 꼼꼼한 수집가와 마찬가지로 워렌 버핏도 우승 기념품과 다름없는 우수한 기업체의 가격을 결정할 때 매우 세심하게 신경을 쓴다는 것을 알았다. 사실 기업의 가격은 그 기업의 구매 여부를 결정짓는다. 나는 그가 기업을 살 능력이 있는가 없는가를 이야기하는 것이 아니다. 그는 적절한 가격에 거래를 할 수 있을 때까지 기다린다. 나는 워렌 버핏이 먼저 사고 싶은 기업을 정한 후에 얼마를 지불할 것인지 결정한다는 것을 알게 되었다. 그 두 가지가 투자를 결정함에 있어 가장 중요한 요소이다. ‘무엇을’ 살 것인가? 그리고 ‘얼마에’ 살 것인가? 이 책은 워렌 버핏이 어떻게 투자 대상을 결정하고, 어떻게 그 가격을 결정하는지에 관한 것이다. (1. 20세기가 낳은 최고의 투자가 워렌 버핏, 21p)

워렌 버핏이 지주 회사인 버크셔 해더웨이의 최고 경영자로서 혹은 종종 대학에서 강의를 할 경우 자신의 투자 철학을 끊임없이 역설했음에도 불구하고 그의 투자 철학의 정교한 부분은 아직도 투자 전문가와 대중에게 비밀로 남아 있다. (3. 워렌 버핏을 만든 사람들, 33p)

워렌 버핏의 핵심 아이디어는 훌륭한 기업을 ‘투자 효과가 보장되는’ 가격에 사는 것이다. ‘투자 효과가 보장되는’이란 말은 무엇을 의미하는가? 워렌 버핏에게 있어 ‘투자 효과가 보장되는’이란 말은 그 기업에 투자한 사람들이 위험을 최소화하면서 가능한 한 가장 높은 연간 수익률을 보장해야 한다는 것이다. 워렌 버핏이 투자 매니저들보다 더 쉽게 이 점을 파악한 이유는 바로 그가 월 스트리트의 투자 전문가들처럼 투자를 단기적으로 생각하는 것이 아니라 경영주처럼 장기적으로 보기 때문이다.
(5. 전망이 좋은 투자란 어떤 것인가, 44p)