금리는 주식시장의 미래를 알고 있다

지은이의 말 - 우리는 지금 어디에 서 있는가?
프롤로그 - 투자의 정답은 없지만 옳은 방향은 있다
『금리는 주식시장의 미래를 알고 있다』 저자 심층 인터뷰

1부 금리는 시장을 어떻게 바꾸는가?

1장 모든 돈은 금리로 시작해 금리로 끝난다
금리란 무엇인가?
투자를 탄탄하게 해주는 금리의 기초
금리가 돈을 움직이는 원리

2장 금리는 주식시장을 어떻게 움직이는가?
금리가 주식시장을 움직이는 원리와 우리의 선택
미국 금리인상이 한국 주식시장에 미치는 영향

3장 강력한 금리 쓰나미가 다가오고 있다
금리 쓰나미란 무엇인가?
금리 쓰나미는 금리인상으로부터 시작된다
금리 쓰나미에서 살아남는 자


2부 금리의 3가지 비밀과 활용법

1장 금리의 비밀을 이해하기 위해 필요한 기초지식
시장금리 사이의 기본구조를 이해하자
국채금리와 시장금리, 그리고 스프레드

2장 장의 붕괴를 단기금리는 알고 있다
콜금리가 보내는 경고 메시지
테드스프레드가 보내는 경고 메시지

3장 시장의 속마음을 신용스프레드는 알고 있다
회사채와 국채금리로 시장의 분위기를 판단하자
경기에 매우 민감한 신용스프레드

4장 경기의 심리를 국채스프레드는 알고 있다
국채스프레드로 큰 그림을 그려보자
장·단기 스프레드 추이를 유심히 보자

5장 금리의 비밀을 어떻게 활용할 것인가?
금리 징검다리로 투자의 맥을 잡아보자
1단계: 금리 징검다리 건너기
2단계: 나만의 투자 시나리오 만들어보기
3단계: 투자 마인드 확립하기


3부 금리와 주식시장의 미래, 현명한 투자자가 되기

1장 주식시장의 마지막 불꽃은 타오를 것인가?
금융시장의 ‘틈’이 발생하고 있다
주식의 마지막 불꽃은 찬란하다

2장 시장은 한 번에 무너지지 않는다
통화정책의 파급경로와 주식시장의 왜곡현상
패닉 앞에 오는 수많은 왜곡현상을 활용하라

3장 올인해야 하는 타이밍은 정해져 있다
모두가 ‘ No’라고 할 때 ‘ Yes’를 외쳐야 한다
패닉과 금리인상 사이클은 함께한다

4장 1%와 99%의 확률 중 무엇을 선택할 것인가?
금융시장의 99%는 언제나 반복된다
영웅이 되지 말고, 현명한 겁쟁이가 되길 노력하라


4부 개인 투자자를 위한 투자의 핵심 팁 4가지

1장 대중의 심리를 이해해야 시장을 이해할 수 있다
대중의 심리는 충동적이며 일시적이다
대중의 심리와 꼬리위험

2장 상승장에서의 투자 방식
상승장의 원리는 무엇일까?
상승장의 투자 전략을 알아보자

3장 하락장에서의 투자 방식
하락장의 원리는 무엇일까?
하락장의 투자 전략을 알아보자

4장 연간 완벽한 20%의 수익을 노려라
투자를 편하게 결정하지 말라
완벽한 ‘ 20% 전략 ’이란 무엇인가?
완벽한 20% 포트폴리오를 구성하는 방법

부록 - 기업의 재무제표와 가치평가의 이해
참고문헌
찾아보기

가장 대표적인 투자로 앞서 언급한 예금이 있다. 예금은 은행이 부도가 나지 않는다면 반드시 원금과 이자를 준다. 예를 들어 나의 자산이 1천억 원이고 연간 기대소득이 10억 원만 되어도 만족할 수 있는 사람이라면, 가장 옳은 방향의 투자는 예금일 것이다. 반면에 자산이 1억 원이며 연간 기대소득이 1억 원인 사람이라면, 예금으로는 스스로 충족시킬 수 없다. 예금은 기본적으로 옳은 방향의 투자일 수는 있지만, 자신에게 좋은 투자는 아닌 것이다. 여기서 많은 투자자들의 갈등과 고민이 발생한다. 자산가들처럼 멋지게 직장에서 벗어나 자신의 취미를 즐기면서도 윤택한 삶을 살고 싶지만, 정작 현실은 직장을 그만둘 수 없으며 작은 여유자금으로나마 큰 수익을 얻을 수 있는 갖은 유혹들에 빠지게 되는 것이다. 어떤 의도든 잘 살아보려는 자신의 의도가 충동적인 유혹 앞에 원칙부터 깨지게 될 가능성이 높아지게 된다.

먼저 금리의 기본구조를 이해해보자. 금리는 정확히2 가지, ‘기준금리’와 ‘가산금리’로 구성된다. 이들이 서로 더해져 ‘시장금리’가 된다. 기준금리가 중앙선이라면, 가산금리가 기준금리에 더해 져 1∼4차선을 만든다. 즉 최초 한국은행의 기준금리에 금융시장의 가산금리가 붙으면 금융기관의 이자율이 만들어지며, 여기에 산업 또는 개별 회사의 위험이 반영된 가산금리가 붙으면 회사채금리가 만들어진다. 마지막으로 각 개인의 신용위험이 추가되면 가계대출금리가 완성된다. 따라서 은행이든 회사든 개인이든 중앙선에 위치한 한국은행의 기준금리보다 금리가 낮아지는 현상은 발생할 수 없다. 또한 한국은행이 기준금리를 인상하면 나머지 경제 주체의 금리는 자연스럽게 상승하게 된다. 기준금리와 가산금리의 원리는 이 책의 전체를 아우르는 개념이기 때문에 꼭 이해하고 넘어가길 바란다.