주린이도 술술 읽는 친절한 금리책

지은이의 말_요동치는 금융시장, 투자의 기본은 ‘금리’다
추천사_모든 투자의 ‘기본’을 충실히 담은 책

1장 투자의 중심에 금리가 있다

금리를 모르면 절대로 투자하지 마라
조사모삼의 지혜와 금리
금리는 기회비용과 신용의 개념으로 볼 수 있다
금리는 시간에 대한 보상이다
금리 상식, 이것만은 알아두자_돈의 값과 금리의 개념

금리는 돈의 흐름을 이미 알고 있다
금리가 움직이면 모든 게 움직인다
금리가 움직이면 자산시장도 움직인다
금리는 환율도 움직인다
금리는 기대감을 자극해 미리 움직이게 만든다
금리 상식, 이것만은 알아두자_금리변동이 경제에 미치는 영향

금리와 투자의 역사_금리상승기와 금리하락기
낮은 금리 시대엔 주식, 높은 금리 시대엔 채권이나 예금
주식가격과 채권가격이 모두 폭락 후 폭등한 시기
채권 대학살기와 정책금리인상의 속도
금리 상식, 이것만은 알아두자_금리수준과 투자-글로벌 금융위기가 선사했던 기회

금리와 물가는 친척관계다
물가는 금리에 무엇보다 직접적인 영향을 준다
물가를 통해 적정한 금리를 계산해보기
금리 상식, 이것만은 알아두자_인플레이션, 기대인플레이션, 리플레이션, 디플레이션, 디스인플레이션

2장 금리정책으로 투자위험을 알 수 있다

한국은행은 왜 금리정책으로 경제흐름을 조정하는가
중앙은행의 금리 조정으로 벌어지는 일들
한국은행은 왜 금리를 조정하는가
금리 상식, 이것만은 알아두자_이성태 전 총재가 금리조정을 ‘정치적 행위’라고 말한 이유

레버리지 투자는 우리에게 독인가, 기회의 땅인가
레버리지 투자는 일상적인 모습
레버리지는 양날의 칼
금리 상식, 이것만은 알아두자_엔 캐리 트레이드

금융을 모르면 암호화폐에 투자해선 안 된다
2017년 말, 암호화폐 시장의 ‘광기’
금융 문맹자들은 암호화폐 투기에 나서선 안 된다
암호화폐는 화폐가 아니다
금리 상식, 이것만은 알아두자_블록체인과 암호화폐

모두가 행복해지는 그런 투자는 없다
미래에셋 인사이트펀드의 비극
주식투자자의 대부분은 실패자
뉴턴의 작은 성공과 큰 실패
금리 상식, 이것만은 알아두자_연준의 AIT

3장 금리와 은행의 선순환구조를 파악하자

은행금리는 가계 재산증식의 기본이다
돈을 모으는 현실적인 방법
은행 예금은 재산 형성의 출발점
세금을 계산해 실제 손에 쥘 이자를 살펴보자
금리 상식, 이것만은 알아두자_적금이자는 예금의 ‘절반’

예금금리와 대출금리는 어떻게 결정되나
은행의 손쉬운 이자 장사
예금금리와 대출금리의 결정 방식
고정금리와 변동금리
대출은 어떻게 상환할까
금리 상식, 이것만은 알아두자_은행 특판예금이 말해주는 것

2000년대 이후 도래한 저금리 시대는 지속될 것인가
은행 예금의 추락
다시 고금리 시대가 찾아올까

저금리 시대에도 복리의 마술은 통한다
복리의 개념을 이해하자
복리 계산식을 알아두자
금리 상식, 이것만은 알아두자_복리의 72법칙

은행예금만으로 자산을 충분히 불릴 수 있나
단기자금은 CMA나 MMF에 맡겨라
CMA의 종류를 알아보자
재테크의 시작은 ‘아이들 머니’ 줄이기

절대 은행을 믿지 마라
ELS의 기본은 알아두자
저금리가 불러온 ELS 투자현상
금융회사를 믿어선 안 된다

4장 금리를 알아야 부동산투자로 돈 벌 수 있다

부동산이 금리에 민감할 수밖에 없는 이유
빌려서 사야 하는 값비싼 재화인 ‘부동산’
인구변화와 금리 그리고 부동산

금리를 올리면 부동산은 정말 하락할까
금리를 내리고 올렸을 때의 한국 부동산
경기상황과 정부정책, 금리와 가계부채

저금리는 전세값 급등의 원인이다
전세를 전전하는 지인의 비극
전세와 실수요, 시장 분위기를 나타내주는 전세가율
금리 상식, 이것만은 알아두자_전세와 월세 전환율

상가투자를 통해 본 금리 게임의 실체
상가투자로 캐시플로우에 도전하기
기본적인 투자 수입을 계산해보기
내가 원하는 수익률 기준으로 상가 매수하기
임대료 올려 받기

LTV·DTI란 무엇이고 부동산시장에 어떤 영향을 주나
LTV, DTI를 제대로 이해하자
최경환 경제정책, 부동산 규제 완화하고 금리 낮춰 집값 띄우기
금리 상식, 이것만은 알아두자_갭투자

아파트 값 10억 원 시대와 하층계급으로 추락한 무주택자들
한 직장인의 물가에 대한 분노
베테랑 한은맨의 물가 체제에 대한 방어
실물 디플레이션과 자산 인플레이션
체질적으로 자산시장에 둔감한 중앙은행
정부를 믿은 한은 총재의 오판
아파트 ‘물가’ 논란과 믿을 수 없는 집값 통계

김수현을 통해 본 문재인 정부의 부동산 정책 실패
김수현의 ‘실패한 과거’
다시 도마 위에 오른 김수현
노무현 정부 때와 비슷한 환경에서 정책을 맡은 김수현
문재인 정부의 규제책, 하지만 결과는 실패
공급을 별로 신경 쓰지 않는 ‘이상한’ 논리
청와대 사람들의 부동산 재테크 신공
금리 상식, 이것만은 알아두자_한 증권맨의 전셋집 찾아 여의도 헤집기

5장 주식투자의 99%는 금리에 달려 있다

주식투자에 적합한 시기와 일드갭은 무엇인가
주식회사와 주식의 개념
주식투자 할 때의 기본인 ‘일드갭’
일드갭과 연준 모델
GDP성장률과 잠재GDP성장률

ROE와 금리흐름, 주식투자자라면 반드시 확인해야 한다
ROE가 금리에 비해 얼마나 높은지 살펴보라
EPS와 PER
PBR
EV/EBITDA
PSR
금리 상식, 이것만은 알아두자_저평가 지표, 미래와 과거

워런 버핏은 주식투자를 할 때 복리 효과를 노린다
버핏은 왜 금리수준을 크게 웃도는 ROE에 빠져 지냈나
진정한 저평가 종목을 찾아라

우라가미의 혜안, 금리가 주가에 영향을 주는 경로
금리와 주식시장의 4계절
주가와 금리 그리고 실적

저금리 시대, 배당주투자가 대안이다
배당주투자란 무엇인가
배당이 주는 시그널
배당주투자, 금리와 비교하자

금리수준에 따라 주식투자 비중을 조절하라
자산 배분이 투자의 성과를 좌우한다
자산 배분의 중요성을 일깨운 데이비드 스웬슨
금리가 높을 때는 금리상품으로
금리 상식, 이것만은 알아두자_옛 이야기가 된 국민연금의 주식투자 논란과 저금리 환경

왜 정책금리를 올리면 주식시장은 쇼크에 빠지나
예상치 못한 금리인상시 주식시장은 경기를 일으킨다
벤 버냉키의 테이퍼링 발언이 줬던 충격
2018년 초 미국 금리가 오르자 흥분한 전 세계 주식시장

6장 한국경제의 미래와 금리, 어떻게 움직일 것인가

경기순환 읽는 법
경기순환 주기상의 경기 논란
한국경제의 역사적 경기순환
경기변동과 금리

빈익빈부익부 현상은 더욱 심화될 것이다
부동산이 망가뜨린 한국의 경제구조
고용지표가 알려준 양극화 풍경
앞으로 더욱 심화될 격차사회

경제학으로 살펴본 문재인 정부의 부동산 정책 실패
경제학이 지적하는 수급의 원리를 무시한 정부
불로소득 차단을 주장하지만 실질적 의지가 의문스러운 정부
무엇이 집값을 올리고 내리는가
이미 내집 마련의 기회를 놓친 사람들에게

투자를 하면서 금리만큼 중요한 것도 없다
주식시장의 유동성 숭배자와 실적 숭배자
돈의 힘인 유동성은 투자에서 가장 중요한 요소
저금리로 팽창한 돈들이 몰려가는 곳을 살피자
유동성 장세 후엔 기업 실적을 살펴야 한다
부동산투자와 PIR
오랜 저금리와 과잉 유동성은 몸에 해롭다
투자에 임하는 자세

우리가 사는 물건에는 모두 값이 매겨져 있다. 이 값은 돈으로 표시된다. 그럼 돈의 값은 무엇일까? 돈의 값은 그냥 액면 그 자체다. 예를 들어 1만 원짜리의 값은 1만 원이다. 너무 당연하긴 한데, 또 너무 어이없는 답이기도 하다. 그래서 답을 좀더 달리해볼 수 있다. 조금 더 정확하게 말하자면 돈의 값은 ‘화폐의 실질구매력’이라고 할 수 있다. 즉 ‘돈으로 어떤 물건을 살 수 있느냐’가 돈의 값이다. 이 경우는 돈의 값을 물건으로 표현한 것이다. 따라서 돈의 값은 물가와 반비례한다고 볼 수 있다. 금리란 과연 무엇인가? 기회비용과 신용위험에 대한 보상이다. 즉 이자는 ‘1. 당장 현금 사용을 미룬 데 대한 대가 2. 투자했을 경우 얻을 수 있었던 수익에 대한 보상 3. 물가상승에 따른 돈의 가치 하락에 대한 보상 4. 돈이 떼일 위험에 대한 보상’ 등으로 정의할 수 있다.

낮은 금리로 인해 주가가 오르면 ‘부富의 효과’가 발생한다. 부의 효과는 주식이나 부동산 등 자산가격이 올라 소비여력이 커짐에 따라 경기가 활성화되는 과정을 뜻하는 말이다. 저금리 지속 등으로 부동산 가격이 올라도 부의 효과는 발생할 수 있다. 즉 금리 하락과 통화량 증가는 주식과 주택 등에 대한 수요를 늘리고 주가와 집값을 올려 소비를 늘리는 요인이 될 수 있다. 집값이 오르면 개인은 부유해졌다는 포만감을 느끼게 되어 소비지출을 늘릴 수 있는 것이다. 집값이 오르면 담보가치도 높아져 은행으로부터 대출을 더 늘릴 수도 있으며, 이 부분이 소비를 추가로 늘리는 요인이 되기도 한다.

금리가 오르는 시기와 내려가는 시기에 우리는 어떻게 행동해야 할까? 저금리라는 것은 무슨 의미일까? 이는 과거 평균보다 금리가 낮다는 의미다. 금리의 ‘속성’만 가지고 이야기를 끌고 가보자. 금리가 낮은 시기에는 기업이나 개인 모두 돈을 빌리는 데 대한 부담이 적다. 금리가 내려간다면 금융비용(이자비용)이 줄어들기 때문에 기업들도 사업을 하기에 용이해진다. 예를 들어 기업이 영업 활동을 통해 10%의 이익을 얻었다고 하자. 이후 이자비용으로 1년에 5%를 내는 것과 3%를 내는 것 사이에는 큰 차이가 있다. 즉 기업이 5% 금리보다 3% 금리를 사용할 수 있다면 기업의 금융비용이 줄어들어 수익성이 높아질 것이다.