랜덤워크 투자수업

들어가며
감사의 글
감수인의 글

1부. 주식과 가치

1장. 견고한 토대, 그리고 공중누각
랜덤워크란 무엇인가?
라이프스타일로서의 투자
투자에 관한 이론
견고한 토대 이론
공중누각 이론
랜덤워크는 어디로 이어질 것인가?

2장. 집단 광기
튤립 구근 열풍
남해거품사건
월스트리트 대참사
덧붙이는 말

3장. 1960~1990년대의 투기 거품
투자기관의 합리성
비상하는 60년대
멋진 70년대
포효하는 80년대
이게 다 무엇을 의미하는가?

4장. 2000년대 초 거대한 거품
인터넷 거품
언론의 활약
2000년대 초 미국 주택시장의 거품과 터짐
거품과 경제 활동
암호화폐 거품

2부. 전문가는 어떻게 큰 판을 벌이는가

5장. 기술적 분석과 기본적 분석
기술적 분석 vs. 기본적 분석
차티스트가 들려주는 이야기
기본적 분석 기술
기본적 분석과 기술적 분석을 함께 활용하기

6장. 기술적 분석 대 랜덤워크 이론
허점투성이의 애매모호한 예측
주식시장에 모멘텀이 존재하는가?
랜덤워크란 정확하게 무슨 뜻인가?
보다 정교한 기술적 시스템
돈을 버리게 만드는 다양한 기술적 이론
반론에 대한 입장
투자자에게 던지는 의미

7장. 기본적 분석 대 효율적 시장 가설
월스트리트와 학계의 입장
증권 분석가는 예언자인가?
수정구슬이 흐린 이유
증권 분석가는 승자를 선택하는가? 뮤추얼펀드 실적
준강 형태 및 강한 형태의 효율적 시장 가설(EMH)

3부. 새로운 투자 기술

8장. 새로운 접근방식: 현대 포트폴리오 이론
위험의 역할
위험의 정의: 수익의 분산
위험에 대한 연구: 장기 분석
위험 낮추기: 현대 포트폴리오 이론
분산 투자의 실행

9장. 위험을 높여 보상을 거두는 방법
베타, 그리고 체계적 위험
자본자산 가격결정 모형(CAPM)
실적을 검증해보자
베타의 신빙성에 대한 평가
더 나은 위험 지표를 향한 모색: 재정가격결정 이론
파마-프렌치 3요인 모형
요약

10장. 행동재무학
투자자의 비합리적 행동
행동재무학과 퇴직연금
차익거래의 한계
행동재무학이 투자자에게 들려주는 교훈은 무엇인가?
행동재무학에서 시장을 이기는 비법을 배울 수 있는가?

11장. 포트폴리오를 구축하는 새로운 방법: 스마트베타와 위험균등 전략
‘스마트베타’란 무엇인가?
네 가지 기준: 문제점과 해결책
현재 나와 있는 혼합 펀드
투자자에 대한 의미
위험균등
결론

4부. 실전 투자 가이드

12장. 모두를 위한 투자 매뉴얼
과제 1: 필요한 자원을 끌어 모으자
과제 2: 빈털터리가 되지 말자
과제 3: 인플레이션을 따라잡는 경쟁력 있는 현금성 자산에 대해 알아두자
과제 4: 세금 피하는 방법을 배우자
과제 5: 투자 목적을 이해하자
과제 6: 임대료는 투자 근육을 키워주지 못하니 내 집부터 마련하자
과제 7: 채권 세상을 둘러보자
과제 7-1: 금융억압 시기에 전체 채권 포트폴리오 일부를 대체 증권으로 전환하자
과제 8: 금과 수집품을 비롯한 다양한 투자 대상에는 신중하게 접근하자
과제 9: 수수료를 통제하자
과제 10: 함정과 장애물을 피하자
마지막 검토

13장. 금융 경기의 승률 예측하기: 주식과 채권 수익률의 이해와 전망
무엇이 주식과 채권의 수익률을 결정하는가?
수익률로 살펴보는 금융 시장의 네 시기
2009년에서 2018년까지
미래 수익률 전망

14장. 생애주기 투자
자산 배분 원리 다섯 가지
생애주기 투자 계획을 위한 세 가지 지침
생애주기 투자 지침
생애주기 펀드
은퇴 후 투자 관리
노후자금 투자 방법
DIY 투자 관리법

15장. 월스트리트를 거니는 세 가지 방법
단순한 방법: 인덱스펀드 투자
DIY 방식: 종목 선택의 원칙
대리인 방식: 전문가에게 맡기기
여정에 대한 마지막 고찰
마지막 사례

에필로그
부록: 랜덤워커 주소록, 그리고 뮤추얼펀드와 ETF

“분명하게 밝히건대, 이 책은 절대 투기를 위한 책이 아니다. 나는 하룻밤 새 부자가 되거나 주식시장의 기적을 창조하겠다고 약속하지 않는다. 그래서 이 책의 부제를 ‘천천히 그러나 확실하게 부자 되는 법’이라 정하면 잘 어울릴 것이다.”
- 1장. 견고한 토대, 그리고 공중누각

“투자 성과는 특정 산업이 사회에 얼마나 많은 영향을 미칠 것인가 혹은 얼마나 많이 성장할 것인지가 아니라 얼마나 꾸준하게 이익을 낼 것인지에 달렸다.”
- 4장. 2000년대 초 거대한 거품

“이제부터는 사람들이 베타에 대해 궁금해했지만 물어볼 엄두를 내지 못했던 부분에 대해 설명하고자 한다. 기본적으로 베타는 체계적 위험을 수치로 나타낸 것이다.”
- 9장. 위험을 높여 보상을 거두는 방법