주식투자 어떻게 해야 하는가

Prologue | 나도 주식투자해 볼까?

STEP 1 주식시장은 어떻게 움직이는가
무엇이 주가를 흔드는가
왜 내가 사면 오르고, 팔면 떨어질까?
투자심리를 알면 시장의 흐름이 보인다
치열한 시장에서 살아남는 자는 누구인가
영원한 우량기업은 없다
투자 패러다임이 바뀔 때 기회인가, 위기인가
시장이 알리는 경고음에 귀 기울여라
경제지표와 주가의 상관관계
저성장시대의 투자전략
▶ 한국 주식시장의 특징

Step 2 개미투자자가 피해야 할 투자법
뛰는 주식만 좇는다
바구니 대신 계란을 관리한다
우량주는 그림의 떡이다
주식시세를 보고 또 본다
차트를 맹신한다
확실한 정보만 찾는다
악재가 나오면 급하게 발을 뺀다
수익이 커질수록 원금을 늘린다
시세를 예측할 수 있다고 자신한다
아니다 싶으면 되팔 수 있다고 믿는다
▶ 허구연 야구 해설위원의 투자비법

Step 3 프로를 벤치마킹하라
투자방식은 어떻게 만들어지는가
나만의 전문 분야를 만들어라
개미야말로 더 철저히 계산적이어야 한다
외로움을 이긴 자가 시장을 이긴다
대가의 투자비법을 배워라
헤지펀드는 이렇게 투자한다
슈퍼 개미의 투자방식 따라잡기
▶ 데이트레이더의 매매기법

Step 4 투자의 목적을 정하라
왜 주식투자를 하는가
돈이 투자를 조종하도록 만들지 마라
투자는 언제 도박이 되는가
▶ 투자의 목적을 정하는 질문들

Step 5 나만의 투자방식으로 주식시장에서 이기는 법
성공으로의 길을 스스로 갈고닦아라
종목을 분석하기 전에 자신을 분석하라
시간은 또 다른 투자자금이다
성격은 투자에 어떤 영향을 미치는가
명확한 목적은 투자방식을 결정짓는다
▶ 투자 방식을 정하는 4단계

Step 6 투자 종목 선정에 중요한 것들
기업을 숫자로 평가하라
CEO는 기업의 얼굴이다
기업이 추구하는 가치를 파악하라
투자할 종목의 범위를 정하라
얼마나 길게 보고 투자할 것인가
플랜 B를 만들어라
▶ 투자하기 전, 다시 한 번 확인할 것들

Step 7 꾸준히 실행하고 검증하라
시장의 숫자에서 매매시점을 찾아라
이벤트를 투자의 기회로 만들어라
결국 좋은 주식은 오른다
위험은 피하는 것이 아닌 관리하는 것
급등락의 파도를 이겨내는 법
유행에 휩쓸리지 마라
꾸준한 경험과 검증으로 신뢰를 쌓아라
투자방식을 흔드는 심리적 함정들
▶ 투자에서 지나친 자신감은 독이다

Epilogue | 왜 원칙투자인가

대부분의 개인투자자가 주식시장에 들어왔다가 그다지 좋지 못한 결과를 남기고 떠난다. 결과적으로 주식투자에 성공한 사람들은 많지 않다. 첫 번째 이유는 목적의식의 부재이다. 투자자를 만날 때마다 왜 주식투자를 하는지 물어보면 예나 지금이나 제일 많이 하는 답은 “용돈이나 좀 벌어 볼까 해서”이다. 그 다음으로 많이 하는 말이 “본전 찾으려고”이며, 그 다음은 “빚 갚으려고”이다.
이 답변들을 자세히 보면 저절로 정리가 된다. 처음에 ‘용돈이나 좀 벌어 볼까 해서’ 주식투자에 뛰어들었다가 손해가 나자 ‘본전 찾으려고’ 손을 떼지 못한다. 그러다 만회하기 어려워지면 결국 돈을 빌려서까지 투자한다. 그마저 손해를 보면 이제는 ‘빚 갚으려고’ 투자를 하는 몰락의 길을 걷는다. 그러고 나면 “다시는 주식 안 할 거야” 하게 되는 것이다.

주말에 경마장에서 마권에 베팅하는 사람들의 행동을 관찰해 보면 그 이유를 알 수 있다. 이들이 하루를 투자해 아침부터 경마를 한다고 할 때 오전에는 주로 승률이 높은 말 위주로 베팅을 한다. 승률이 높은 말은 우승할 확률이 높지만 많은 사람들이 그 말에 베팅을 하므로 우승을 해도 배당금이 적다. 처음에는 작더라도 안정적인 수익을 노린다. 아직 기대치가 높지 않은 까닭이다. 그러나 오후로 가면 갈수록 또 여러 경기를 보면 볼수록 사람들은 얇아진 지갑 때문에 초조한 나머지 승률이 낮은 말 즉, 투기성이 높은 말에 베팅을 한다. 이런 말이 우승을 할 확률은 적지만 일단 우승하면 배당금은 엄청나기 때문이다.
사람들은 왜 후반으로 갈수록 승률이 낮고 투기성 있는 말에 베팅을 할까? 첫째, 당초 기대하는 것에 비해 수익이 잘 나지 않았으므로 더 큰 베팅을 해야 본전을 찾을 수 있기 때문이다. 돈을 많이 땄어도 마찬가지이다. 수익에 대한 기대치가 증가한 후이므로 베팅이 커진다. 둘째, 돈은 벌어야겠는데 남은 시간이 많지 않다는 심리적 초조함이 작용한다. 셋째, 막연한 승부욕이 생긴다. 하루 종일 말이 뛰는 것을 보고 우승하는 것을 보면서 사람들은 초조해하고 흥분한다. 마치 시세단말기를 온종일 보는 것과 같다. 보면 볼수록 리스크 관리가 안 되고 우승한 말, 상한가를 친 종목에 대한 미련이 생겨 베팅은 커지게 된다.

어떤 투자자는 여러 주식에 투자하면서 장기투자용, 주가의 추세를 전환시키는 재료나 주가가 변할 수 있는 근거를 이용한 모멘텀투자용, 가치투자용 등 다양한 방식을 한꺼번에 쓰기도 한다. 이는 전쟁으로 비유하자면 다양한 상황의 전쟁터에서 동시에 전투를 벌이는 것과 같다. 이렇게 하면 다양한 싸움법을 익힐 수는 있겠지만 힘겨운 싸움이 된다. 싸움에서 이기기 위해서는 항상 적을 내게 유리한 상황으로 끌어들여야 한다. 그게 안 되면 때를 기다리기도 해야 한다.
개인투자자가 모든 전투에 참여하게 되면 전문성이 떨어지므로 결국 어느 전투에서도 이기지 못한다. 개인투자자는 기관투자자나 외국기관투자자에 비해 여러 면에서 열위임을 인정해야 한다. 그래야 강한 적과 맞서 이기기 위한 자신만의 전투 방법을 개발할 수 있다. 그 다음 자신이 개발한 전술이 가능한 환경을 기다려 공격하는 것이다.