비열한 시장과 도마뱀의 뇌

2023년 한국어판 서문 | 비열한 시장에서 분투하고 있는 한국의 독자들에게
감수의 글 | 당신은 투자를 잘합니까? 돈을 잘 벌고 있습니까?
추천의 글 | 투자라는 피의 게임에서 살아남기 위한 지침서
서문 | 돈을 벌기에 당신의 뇌는 너무 낡았다
프롤로그 | 어디에 투자해야 하는가

1부 당신은 왜 돈을 벌지 못했는가?
1장 비이성적 인간 | 투자에 실패하도록 설계된 도마뱀의 뇌
2장 비합리적 시장 | 호시탐탐 투자자를 노리는 빌런

2부 비열한 시장을 움직이는 큰손
3장 미국 경제의 갈림길 | 떠오르거나, 터져버리거나
4장 인플레이션 | 거대한 괴물의 귀환
5장 달러와 환율 | 국제 거지가 된 미국

3부 정글 같은 투자시장에서 살아남기
6장 주식 | 사냥할 것인가, 사냥당할 것인가
7장 채권 | 겁쟁이들의 반격
8장 부동산 | 힘을 길러라, 강해져라, 어려운 시기를 견뎌라

4부 진짜 부자는 누구도 믿지 않는다, 자신조차도!
9장 도마뱀의 뇌에 족쇄를 채워라
10장 가장 비열한 시장에 투자하라

에필로그 | 고대의 뇌가 현대의 시장에서 이길 단 하나의 방법
미주

도마뱀의 뇌는 음식과 은신처를 찾는 데는 탁월하지만 금융시장을 항해하는 데는 형편없다. 그래서 돈과 관련된 결정을 내릴 때 도마뱀의 뇌를 사용하면 여러 가지 문제가 발생한다. 문제는 우리가 돈을 다룰 때 냉철하고 분석적인 전두엽 피질 대신, 금융시장이 만들어지기 수만 년 전부터 인류의 생존을 도왔던 뇌의 이 낡은 부분—도마뱀의 뇌—을 너무 자주 사용한다는 것이다. 도마뱀의 뇌는 바보가 아니지만, 조상들 이 한 번도 경험해 보지 못한 문제에 직면했을 때 우리가 이성을 잃게 만듦으로써 손실을 불러일으킨다.
- 1장, 비이성적 인간 | 투자에 실패하도록 설계된 도마뱀의 뇌

많은 사람이 미래의 인플레이션율에 대해 대담한 예측을 한다. 다가올 디플레이션 시대를 대비하는 방법을 알려주는 책이 있는가 하면 누군가는 인플레이션 시대가 올 것이니 투자자들은 스스로를 지키려면 금을 매수해야 한다고 주장하기도 한다. 그러나 향후 인플레이션이나 디플레이션이 올 것이라고 장담하는 사람들의 말을 나는 잘 믿지 않는다. 미국의 인플레이션율은 통화 당국인 연방준비은행의 결정에 따라 달라질 것이다. 나는 통화 정책을 결정하는 사람들이 상황에 의해 통제되지는 않는 다고 믿는 입장이다. 그러므로 인플레이션을 잘 예측하려면 인플레이션을 결정하는 사람들을 ‘밀고 당기는 힘’에 대해 자세히 이해할 필요가 있다. 인플레이션 예측 또한 인간의 행동을 예측하는 능력에 달려 있는 것이다. 마치 포커 게임을 할 때처럼 말이다.
- 4장, 인플레이션 | 거대한 괴물의 귀환

시장이 극단으로 흐를 때, 도마뱀의 뇌는 항상 기회가 있는 곳의 반대쪽을 가리킨다는 것을 기억하자. 이성적인 경제 수치들이 주요 화폐에 대한 달러화의 하락세가 끝났다는 것을 시사한다고 해도, 비열한 시장은 ‘적정 가격’에서 멈추지 않는다. 달러가 상승을 멈추기 전에 엄청나게 고평가되었듯이, 비합리성의 과학에 따르면 달러는 상당히 저평가되고 전문가들의 멸시를 받은 다음에야 하락세를 끝낼 수 있을 것이다.
- 5장, 달러와 환율 | 국제 거지가 된 미국