가치투자 실전 매뉴얼

추천사: 홍춘욱
머리말

1장. 투자를 버핏에게 맡길까, 내가 직접 할까?
내 돈을 워런 버핏에게 맡길까, 아니면 내가 직접 투자할까?
자본 배분자의 관점에서 보라
주인처럼 사고하라
종목 선택의 틀
핵심 정리

2장. 심층가치: 벤저민 그레이엄의 바겐헌팅 스타일
그레이엄의 바겐헌팅 기법이 통하는 이유
그레이엄 스타일 투자 활용하기
그레이엄 스타일 심층가치 종목 걸러내기
후보 종목군에 대한 점검 사항
그레이엄 스타일 심층가치 종목에 던져야 할 질문
핵심 정리

3장. 복합기업: 숨은 자산을 찾아내는 확실한 방법
복합기업 투자 기법이 통하는 이유
복합기업 투자 기법 활용하기
복합기업 걸러내기
숨은 자산을 찾아내는 확실한 방법
숨은 자산 종목에 던져야 할 질문
핵심 정리

4장. 그린블라트의 마법 공식: 싸고 좋은 회사 걸러내기
그린블라트의 마법 공식이 통하는 이유
마법 공식 활용하기
싸고 좋은 회사 걸러내기
마법 공식 개선에 관한 추가 검토 사항
그린블라트 스타일 마법 종목에 던져야 할 질문
핵심 정리

5장. 경영자가 우수한 기업: CEO의 태도를 드러내는 변수들
우수 경영자 선택 기법이 통하는 이유
우수 경영자 선택 기법 활용하기
경영자가 우수한 기업 걸러내기
훌륭한 경영자 찾기
경영자에게 던져야 하는 질문
핵심 정리

6장. 투자의 대가를 따라가라: 대가가 보유한 종목 찾아내기
투자의 대가는 어떤 사람?
모방 투자 방식 활용하기
대가가 보유한 종목 찾아내기
버핏 마을의 투자 대가들
대가들이 매력을 느끼는 요소
핵심 정리

7장. 소형주의 대형 수익?: 유망 소형주를 찾아내는 방법
소형주 투자 기법이 통하는 이유
소형주 투자 기법 활용하기
유망한 소형주 및 마이크로주 찾아내기
유망 소형주를 찾아내는 다른 방법
소형주에 던져야 할 질문
핵심 정리

8장. 부채 비율이 높은 기업: 구급차를 쫓아가는 기법
고부채 종목 투자 기법이 통하는 이유
고부채 종목 투자 기법 활용하기
고부채 종목 찾아내기
구급차를 쫓아가는 기법
고부채 종목에 던져야 할 질문
핵심 정리

9장. 국제투자: 외국 투자의 대가 모방하기
국제투자 기법이 통하는 이유
국제투자 기법 활용하기
외국 주식 탐색하기
외국 투자의 대가 모방하기
국제투자에 던져야 할 질문
핵심 정리

추천사: 토머스 게이너
옮긴이 후기
감수 후기
주석
찾아보기

‘자본 배분자의 사고방식’은 ‘주인의 사고방식’과 일맥상통한다. 자신이 트레이더가 아니라 주인이라고 생각하는 투자자들은 시장 대신 기업을 본다. 이들은 자신이 잘못 판단했을 때 남들이 구해줄 거라 기대하지 않는다.
- 올바른 사고방식

숨은 자산을 보고 몰려드는 투자자가 많아지면 안전마진이 사라지고 숨은 자산도 공개 자산으로 바뀔 수 있다. 따라서 숨은 자산을 보고 달려든 투자자가 얼마나 되는지 파악하지 못하는 사람은 봉(鳳)이 될 수도 있다. 안전마진이 사라지면 이를 기대하고 달려든 투자자들이 한꺼번에 빠져나가면서 파국을 맞을 수도 있다.
- 숨은 자산 종목에 던져야 할 질문

그린블라트는 마법 공식의 과거 실적을 분석해서 놀라운 사실을 발견했다. 마법 공식 종목들을 마법 공식 순위에 따라 10등분 했을 때, 1분위(상위 0~10%) 종목의 실적이 2분위(상위 10~20%) 종목보다 높았고, 2분위의 실적이 3분위보다 높았으며, 이런 추세가 마지막까지 이어졌다. 이렇게 두 가지 요소만으로 뽑아낸 종목 순위가 실적 순위와 일치하는 현상은 믿기 어려울 정도지만, 이는 데이터 마이닝(data mining)에 의한 인위적 결과가 아니다.
- 4장 마법 공식 활용하기